$€ Всех приветствую. Сегодня обсуждаем очередное заседание ЦБ и итоги пресс-конференции от 14 февраля. А так же последствия действий ЦБ на финансовый рынок в России. И начнём это обсуждение с самого яркого эпизода пресс-конференции.

У Набиуллиной дважды спросили о мирных переговорах и их последствиях для ДКП Центрального банка. Глава дважды ответила, что ещё рано, а ЦБ никак не учитывает возможное завершение конфликта в своих моделях.

По сути это правильный подход. Потому что действительно ничего непонятно по срокам завершения, хоть и есть столько новостей. Так же не понятно на каких условиях всё закончится. Поэтому и не ясно, какие конкретно данные вносить сценарии развития подобных событий. Соответственно ЦБ и не учитывает то, что непонятно как учитывать.

В отличие от финансовых рынков. Там рост акций и рубля был таким, как будто мир уже достигнут и на самых выгодных условиях. Как видим ЦБ не торопится с такими поспешными выводами.

Однако в этом расхождении нет ничего странного. Фондовый рынок всегда движут ожидания. ЦБ же принимает решения по фактам.

( Читать дальше )

$€ Как выглядит маржинколл? Слово многим знакомое, но не все его ощущали на себе лично. Вчера мне пришло вот такое сообщение. Это предупреждение от брокера.




( Читать дальше )

$€ Прогнозы, прогнозисты, и все те кто это слушает. Вся эта единая информационная среда существует в бесконечном цикле само воспроизведения.

Прогнозисты пытаются предугадать будущее и получить все лавры высоко интеллектуального провидца. Потребители всё время подлавливают их на ошибках, обличая в каждый удобный момент.

Сегодня попытаемся остановиться на короткий момент в этом бесконечном цикле, и посмотреть на все это со стороны. В первую очередь с целью получения пользы для потребителей. Парим над схваткой…

КАПРИЗЫ ЭКОНОМИЧЕСКИХ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГНОЗОВ.
1. Суть прогнозов.

Что такое экономический прогноз по своей сути? Мы смотрим, что было в прошлом, ищем схожие ситуации и переносим это на будущее.

Соответственно если происходит что-то, что уже было или очень похожее, то мы просто экстраполируем это на текущие события.

При этом экономика циклична. За ростом идёт спад, и наоборот.

Эти утверждения являются основой. И на этой основе можно сделать следующие выводы, по всем экономическим прогнозам.

( Читать дальше )

$€ Всё повторяется и в жизни, и на фондовом рынке. Мы делаем одни и те же ошибки, что и наши прадеды. И так во всем.

И причина на мой взгляд кроется в том, что опыт не передаётся. Передаются знания, накопленная информация, но не опыт и эмоции.

Человек и общество не могут перенять опыт, поэтому и наступают на одни и те же грабли. Сменяются поколения, события забываются. Особенно, это видно в биржевой торговле.

Сколько уже было биржевых паник и обвалов… Десятки. Но большинство из тех, кто их видел, их сейчас нет на бирже. Они либо состарились и умерли, либо потеряли все средства. И их опыт ушёл вместе с ними. И все те, кто пришёл на биржу после них, они не знают, что это такое. Чтобы понять многие вещи, нужно самому через них пройти.

Именно поэтому, каждый биржевой обвал для инвестора — это откровение. Он открывает для себя новый мир. Вдруг оказывается, что акции не растут до небес. Вдруг оказывается, что компании способны не платить дивиденды. Вдруг оказыается, что у компаний огромные проблемы, хотя только недавно прибыль росла и все ждали её удвоения.

( Читать дальше )

$€ Единственный понятный и очевидный фактор для снижения акций в России, практически исключен. Всё остальное не очевидно. Что будет делать ЦБ в следующую пятницу? Что ждать от рынка акций, облигаций и валюты? Всё это сегодня и обсудим.

ЧТО БУДЕТ ДЕЛАТЬ ЦБ. ПОСЛЕДСТВИЯ.

Обсуждая предполагаемые действия ЦБ важно помнить то, что все данные относительны. Например, говоря об инфляции мы можем говорить, что она высокая. Однако, смотря с чем сравнивать.

Например, в декабре данные были в два раза выше, чем январские цифры. Или, например, когда мы говорим об инфляции, то какую имеем ввиду? Ту которую мы ощущаем на себе, или которую выдаёт Росстат? Наша может быть и 20%, и даже 30%. Для каждого она своя, в зависимости от корзины потребления.

Но ЦБ ориентируется не на нашу, а на официальные 10% в год. Да, это вроде как много. Но опять же относительно. Много относительно цели ЦБ в 4%. Однако любой из нас был бы рад, если его реальная цифра инфляции была всего-то 10%. А значит, 10% инфляции — это относительно реальных цифр вполне себе нормально.

( Читать дальше )

$€ Я сам обычно смеялся, когда раньше слышал эту знаменитую фразу. Однако последние несколько лет, когда санкции принимаются друг за другом каждый месяц, набралось достаточное количество примеров того, что некоторые из них действительно были полезны.

И Я никогда бы не подумал, что скажу такое вслух. Сегодня расскажу о своих наблюдениях. Какие санкции полезны и для кого, а какие действительно вредные.

САНКЦИИ КОТОРЫЕ ОКАЗАЛИСЬ ПОЛЕЗНЫ.

Давайте начнём с явных примеров когда от санкций была польза. Первый раз было, аж три года назад, в далёком 2022 году. Интересно, что тогда Россия получила рекордную валютную выручку за продажу нефти и газа.

Из-за санкций, а точнее из-за их ожидания нефть взлетела в цене выше 100 долларов за баррель, а газ вообще подорожал в 10 раз. Там цена достигала трёх тысяч долларов за 1000 кубов. При этом в Европе из-за будущих ограничений, всё это закупали про запас, что усилило экономический эффект для России.




( Читать дальше )

$€ Осталось две недели до очередного заседания Центрального банка России. Поэтому можно говорить о начале очередной информационной фазы. В это время будут появляться новые и всех волнующие цитаты представителей ЦБ, а макроэкономические показатели будут оказывать всё большее влияние на ожидания инвесторов.

Я, естественно, тоже буду больше времени уделять этому событию. Начну прямо сейчас…

ЗАСЕДАНИЕ ЦБ 14 ФЕВРАЛЯ. КРЕДИТОВАНИЕ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ.

Последнее заседание 20 декабря преподнесло сюрприз. Ставка осталась без изменений, хотя данные по инфляции говорили о том, что у ЦБ нет выбора и придётся повышать ставку.

В итоге ставку не подняли. О том что это действительно стало сюрпризом говорит то, что после этого наши акции росли очень сильно несколько недель.

Что интересного было на том заседании? Многим казалось, что ЦБ действовал под внешним давлением. И мне в том числе. А своё не повышение ставки объяснили непонятными, и никому неизвестными данными по кредитованию.

Тогда Набиуллина и Заботкин сказали, что получили по своим внутренним каналам некую информацию о замедлении кредитования. У нас, у общественности никаких таких данных не было. Поэтому складывалось ощущение, что это просто отговорка. Чтобы со стороны не казалось, что ЦБ действует не самостоятельно.

( Читать дальше )

$€ Всегда найдется тот, кто в моменте опровергнет это утверждение. При чем сделает это аргументированно. Покажет свой биржевой счёт и его солидный профит. И скажет что-то вроде того, что вы просто не умеете. И уйдёт важной походкой в свой дивный мир собственного величия.

Если он сможет повторить этот трюк, и дальше. И покажет то же самое через пять, десять и двадцать лет, то признаю, что для такого самомнения у него есть все причины. Потому что оказаться в плюсе в игре с этой адской машиной на протяжении всей жизни — это мало кому удаётся.

А быть чемпионом биржи пару лет — это в принципе решаемая задача. Таких может быть немало. Особенно в промежутке между двумя кризисами.

Если есть чётко выраженный тренд, то это время всеобщей радости и ликования. Все зарабатывают на бирже. Или, правильнее будет сказано, многие. И неудачником в такие времена является тот, у кого доходность в процентах в год, всего лишь двузначное число.

Такой промежуток времени может достигать нескольких лет. Но чаще пару месяцев, или около года.

( Читать дальше )

🎙Вчера вышли данные по кредитованию за декабрь. Те самые данные, которые заставили принять ЦБ неожиданное решение по ставке.



( Читать дальше )

$€ Многие кто знают термин Чёрный Лебедь, часто используют его не верно. Я сам в том числе. До сегодняшнего дня. Больше не буду.

Многие прогнозируют чёрных лебедей, называя конкретные негативные события, и их возможное влияние. Но вся соль в том, что понятие чёрного лебедя подразумевает не только негативное событие, но ещё и не предсказуемое. Если что-то прогнозируют и ждут, то это уже не чёрный лебедь. Поэтому словосочетание чёрного лебедя и конкретных событий является лексической ошибкой.

Настоящий чёрный лебедь прилетел для американских компаний, которые разрабатывают искуственный интеллект. Чат GPT и другие подобные. Сейчас эта индустрия является передовой в мире. Даже Трамп недавно заявил, что США (как государство) инвестирует в это направление 500 миллиардов долларов.

И вот оказалось, что в Китае есть стартап, который создал ИИ ни чем не уступающий американским. Но только на много дешевле. Его название DeepSeek.



( Читать дальше )