Чистая прибыль в 2023 году составила $943,319 млн, говорится в отчете компании. Показатель EBITDA за 2023 год вырос на 51,9%, до $1,574 млрд. Скорректированная чистая прибыль СКФ по МСФО (база для дивидендов) в 2023 году выросла в 4,1 раза и составила 83,533 млрд рублей или 35,17 рублей на акцию. Включение «Совкомфлота» в SDN List США создает операционные сложности, компания работает над их преодолением, сообщается в отчете «Совкомфлота».

В 2024 году США ввели блокирующие санкции в отношении ПАО «Совкомфлот», 15 судов и некоторых дочерних компаний. Новые санкции создают дополнительные операционные сложности для ведения бизнеса. Компания проводит работу, направленную на преодоление текущих вызовов, и продолжает эксплуатацию флота в штатном режиме", — говорится в отчете.

Сама отчетность вышла немного хуже наших ожиданий. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 35,17, половина из которой должна быть распределена в виде дивидендов, а это 17,58 рубля, включая уже выплаченные 6,32 рубля. Итого финальный дивиденд составляет 11,26 рубля на акцию (8,4% дивидендной доходности).

( Читать дальше )

18 марта начнутся торги акциями после редомициляции. Раньше все ждали навес из продавцов, кто покупал в Евроклире. Но теперь он может быть не такой большой и не такой страшный. Почему?

Во-первых, вышел хороший отчет за 4 квартал 2023 года. Банк вернулся на докризисную траекторию по всем основным финансовым показателям. Был поставлен новый рекорд по прибыли.

Во-вторых, ТКС объявил программу обратного выкупа акций как с биржи, так и с внебиржевых площадок в размере до 10% капитала. То есть сама компания будет выкупать акции у всех желающих, тем самым поддерживая котировки.

В-третьих, ТКС объявил о сделке по присоединению Росбанка. Сделка будет осуществлена за счет дополнительной эмиссии акций ТКС в пользу акционеров Росбанка (почти на 100% Потанин и менеджмент). Пока не ясен коэффициент дополнительной эмиссии, но мы предполагаем, что Росбанк будут продавать за 0,8 капитала 2023 года или 180 млрд. рублей. При этом нужно понимать, что в случае меньшей оценки выгода больше всем акционерам ТКС, в случае большей — Потанину.

( Читать дальше )

Выручка увеличилась на 20% и достигла 116,9 млрд. рублей, валовая прибыль выросла на 13% до 43,3 млрд. рублей, показатель EBITDA продемонстрировал динамику +11% и составил 19,3 млрд. рублей, чистая прибыль показала незначительное снижение на 4% до 8,1 млрд. рублей. При исключении единоразовых доходов и расходов в 2022 и 2023 годах, не связанных с обычной деятельностью, динамика чистой прибыли за 2023 год положительная.

Отчетность Новабев Групп (бывшая Белуга) вышла чуть ниже наших ожиданий и ожиданий рынка. Мы предполагали немного больший рост выручки (до 119 млрд.руб.), а маржинальность вышла на уровне прогноза. В результате мы немного снижаем ожидания по финальному дивиденду за 2023 год с 330 до 290 рублей, что также составляет 5,2% квартальной дивидендной доходности. Целевую цену обновляем до 7300 рублей на ближайшие 12 месяцев.

Новабев остается растущей компанией с сильными операционными результатами, которая при этом выплачивает дивиденды. По мультипликаторам оценка также выглядит невысокой: EV/EBITDA 5.1, P/E 8.3.

( Читать дальше )

Атака беспилотника на Нижегородский НПЗ ЛУКОЙЛа привела к остановке его крупнейшей установки первичной переработки, снизив мощности завода вдвое. Хотя частично это может быть компенсировано за счет загрузки других установок, рынок может потерять объем бензина и дизельного топлива, эквивалентный около 2,5% внутрироссийского потребления. Это сделает более сложной задачу правительства по сдерживанию цен на топливо в текущем году: биржевые котировки 12 марта уже перешли к росту.

Надо признать, что эти риски сейчас повышены. Нижегородский НПЗ и до этого работал на пониженной мощности из-за ремонта установки каталитического крекинга в начале года. Лукойл, конечно, в такой ситуации может больше направлять нефть на экспорт, однако лишается маржинальной части бизнеса. Пока сложно оценить сколько займет ремонт и как он скажется на финансовых показателях, но по предварительным данным влияние незначительное.

В кейсе Лукойла сейчас гораздо более важна ситуация с дивидендами. Вышедший вчера отчет за 2023 год лишь частично пролил свет на этот вопрос.

( Читать дальше )

Выручка группы выросла на 7,9% год к году до 434,4 млрд руб. Показатель EBITDA Группы вырос на 49% до 21,5 млрд руб. EBITDA маржа выросла на 1,4 п.п. до 4,95%, вернувшись к целевому диапазону, благодаря росту операционной эффективности. При этом в 4 квартале показатель EBITDA вырос на 91%, а EBITDA маржа — на 1,8 п.п. до 6,7%. Чистый убыток Группы по итогам года сократился на 31%, до 5,2 млрд руб. (6,6 млрд руб. по МСФО (IFRS) 16). В 4 квартале 2023 года Группа получила чистую прибыль в размере 1,6 млрд руб., что на 2,5 млрд руб. лучше показателя за 4 квартал 2022 года. Чистый долг Группы на 31 декабря 2023 года составил 67,8 млрд руб., долговая нагрузка по показателю чистый долг / EBITDA снизилась до 3,2х.

Действительно, результаты М.Видео можно назвать успешными. Мы видим сразу несколько улучшений.
Во-первых, рост EBITDA и рост маржинальности до целевых значений, что свидетельствует о том, что бизнес по большей части адаптировался к текущим условиям.
Во-вторых, во втором полугодии чистый убыток сократился до 556 млн. рублей. Компания уже приблизилась к уровню безубыточности по чистой прибыли.

( Читать дальше )

На мировых рынках продолжается ралли. Индекс S&P 500 продолжает переписывать максимумы, золото также обновило максимум. «Цифровое золото» биткоин тоже обновляет максимумы.

На этом фоне российский рынок акций тоже приступил к обновлению максимумов прошлого года. Индексу Мосбиржи удалось закрепиться выше многомесячного сопротивления в 3300 пунктов. Следующая техническая цель по индексу – уровень 3500 пунктов. На этой неделе в РФ пройдут выборы президента. Традиционно, рынок себя чувствует хорошо в эти периоды. Поэтому можно ожидать продолжения восходящего движения. Из рисков – рост доходностей по длинным ОФЗ, что отчасти вызвано активностью Минфина на рынке первичных размещений. Но ожидаемое снижение ставки нивелирует текущий рост доходностей госбумаг.

На этой неделе ожидается отчет по одной из наших идей – Лукойлу. Акции сейчас стоят на историческом максимуме. На сильной отчетности (в первую очередь внимание на свободный денежный поток) акции могут также продолжить движение вверх и потянуть за собой индекс Мосбиржи. В начале следующей недели ожидаем отчетность Совкомфлота, после чего уже будет понятен размер финальных дивидендов. По остальным идеям пока без важных новостей.

( Читать дальше )

Positive Technologies завершает разработку Политики работы с капиталом. В её рамках компания устанавливает максимальную величину дополнительной эмиссии акций в размере 15% на каждый двукратный рост капитализации и определяет объем первого дополнительного выпуска акций — 7,9%. Планируемая дополнительная эмиссия будет единственной в этом году и учитывает рост капитализации за 2023 год. Рост капитализации до 2023 года в этой или последующих допэмиссиях учитываться не будет.

Отметим, что как это не странно, новость о дополнительной эмиссии в Позитиве положительна, поскольку фактический размер «допки» сильно меньше, чем предполагалось ранее. Тем более, база расчета была сдвинута, а за 2023 год размытие составит всего 7,9%.

Также Позитив представил предварительные показатели за 2023 год. Темп роста выручки составил 61%, что немного ниже наших ожиданий, а маржинальность EBITDA 48%, что немного выше ожиданий. Прибыль до капитализации расходов, из которой рассчитываются дивиденды, составила 8,5 млрд. рублей. При распределении 75% от этой величины с учетом допэмиссии в 2024 году выходит выплата дивидендов в размере 79 рублей или 3,2% дивидендной доходности. Мы повышаем целевую цену по бумагам Группы Позитив до 3290 рублей (апсайд 32%).

( Читать дальше )

Реклама. АО ИФК «Солид», ИНН 5008009854,
Erid: 2RanynpvB4L

Весна идёт, весне дорогу!
Гоним прочь холодную пору свежим номером дайджеста SOLID talk, Февраль'24.


( Читать дальше )

Рынок акций РФ на старте торгов во вторник сохранил позитивную динамику рублевых цен большинства голубых фишек, подогретую ожиданиями дивидендных новостей и финансовых отчетов компаний, в то время как внешние рынки капитала подают негативные сигналы (нефть Brent, например, просела ниже $82,5 за баррель). Индексы РТС и МосБиржи за минуту торгов прибавили 0,2-0,3%, причем второй превысил рубеж 3300 пунктов впервые с февраля 2022 года во главе с бумагами «Яндекса» и Polymetal.

Для нас важным событием является и достижение уровня 300 по Сбербанку, где он последний раз был в начале января 2022 года. В целом можно сказать, что рынок теперь отыграл всю просадку 2022 года.

Хуже всего из тяжеловесных бумаг себя показали Газпром и ГМК Норникель, где были свои конкретные причины. Тем не менее, есть все основания для продолжения роста рынка в этом году. Главное событие, которое может поспособствовать этому росту — это начало снижения ключевой ставки.

Также вчера произошло ещё одно важное событие. Был опубликован список экономически значимых организаций (ЭЗО), в который вошли структуры X5 Group и Альфа-групп.

( Читать дальше )

Сегодня российский рынок обновил двухлетние максимумы. Можно сказать, что индекс сейчас в шаге от уровней начала резкого обострения на Украине. Российские компании в значительной степени перестроились и адаптировались к новым санкционным реалиям. Проще назвать компании, которые не под санкциями, чем те, которые уже в блокирующих списках. Запад продолжает давить на те отрасли, где ещё остаются слабые места и где рынки сильно не изменятся в отсутствии российских производителей.

Например, среди пострадавших можно выделить Новатэк, у которого с уже запущенного проекта роста Арктик СПГ-2 не могут сделать отгрузку СПГ из-за отсутствия газовозов. Прошлые контрактные договоренности были полностью перечеркнуты. При этом от европейских политиков риторика идет в пользу полного отказа от российского газа, включая СПГ Новатэка. В итоге компания вынуждена адаптироваться даже в таких условиях.

Безусловно, рынок СПГ гораздо более широкий, и основной спрос сейчас в Азии (правда, туда дороже везти). По газовозам идет работа, как и по выстраиванию новых контрактов. Мы считаем, что компания и дальше будет развиваться, просто реализация проектов сдвигается «вправо», а также появятся дисконты к рыночным ценам реализации. Последствия падения БПЛА на комплекс в Усть-Луге устранены, поэтому этот риск уже ушел.

( Читать дальше )