Индекс Nasdaq упал из-за результатов Netflix (NFLX) и Tesla (TSLA), которые побудили инвесторов сократить свою долю участия в двух высокотехнологичных компаниях этого года. Сохранится ли эта модель в течение сезона отчетности, станет ключевым сюжетом этой недели для инвесторов.

Конец походов ФРС?

Центральный банк США объявит о своем последнем решении по денежно-кредитной политике в 14:00. По восточному времени в среду председатель ФРС Джей Пауэлл собирается провести пресс-конференцию через полчаса.

Данные CME Group в пятницу показали, что рыночные котировки с вероятностью 99,8% повышают целевой диапазон процентной ставки ФРС еще на 0,25% до 5,25%-5,5%. Это приведет к тому, что ставка по федеральным фондам достигнет самого высокого уровня с 2001 года.

«После того, как июньское заседание FOMC было приостановлено, мы ожидаем, что ФРС повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 б.п. до 5,25-5,50%, — написал экономист Bank of America Майкл Гапен в записке от 19 июля.

На прошлой неделе сочетание прибыли за второй квартал и недавно опубликованных экономических данных показало устойчивость американского потребителя, подтолкнувшего акции вверх, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу надвигающейся рецессии.

Поступающие данные могут быть даже достаточно оптимистичными, чтобы предположить, что рецессия вообще не неизбежна.

«Потребление составляет 70% экономики», — заявил главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус во время круглого стола для СМИ в среду. «Таким образом, вы, как правило, ожидаете, что эти вещи будут довольно тесно связаны между собой, рост ВВП и рост потребительских расходов».

Хатциус считает, что валовой внутренний продукт (ВВП), измерение, используемое для обозначения экономического роста или сокращения, остается положительным. Он предсказывает, что рост будет «невпечатляющим», но, тем не менее, это рост.

Недавние отчеты о розничных продажах и новых рабочих местах подтверждают это мнение. В июне розничные продажи выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как экономика США добавила 209 000 рабочих мест. Оба показателя выросли меньше, чем прогнозировали экономисты. Но когда речь идет об экономическом росте и спаде, рост имеет значение.

По словам бывшего председателя Бена Бернанке, широко ожидаемое повышение процентных ставок Федеральной резервной системой на следующей неделе может оказаться последним в ее текущей кампании по ужесточению кредита.

«Кажется совершенно очевидным, что ФРС поднимет еще 25 базисных пунктов на своем следующем заседании», — сказал он в четверг на вебинаре, организованном Fidelity Investments. «Возможно, это увеличение в июле может быть последним».

Инвесторы, кажется, согласны. Согласно торгам на рынке фьючерсов на федеральные фонды, они оценивают почти наверняка повышение ставки на заседании ФРС 25-26 июля с ограниченными шансами на дополнительное повышение после этого.

Выступая в качестве старшего советника Pacific Investment Management Co., Бернанке сказал, что он видит «более устойчивое» падение инфляции до диапазона от 3% до 3,5% в течение следующих шести месяцев, поскольку рост арендной платы снижается, а цены на автомобили снижаются.

Дефляция может стать встречным ветром для акций, предупредил Майк Уилсон из Morgan Stanley.

Это связано с тем, что падение цен лишает фирмы возможности ценообразования, что снижает прибыль.

«[T] это скользкий путь для роста прибыли и, следовательно, оценки акций, которые сейчас довольно расширены», — сказал Уилсон.

По словам главного фондового стратега Morgan Stanley Майка Уилсона, дезинфляция вот-вот превратится в дефляцию — серьезный сдерживающий фактор для корпоративных доходов и, в свою очередь, цен на акции, который инвесторам еще предстоит принять во внимание.

В подкасте в понедельник Уилсон указал на снижение потребительских и производственных цен, которое подпитывает надежды инвесторов на мягкую посадку экономики США. В июне потребительские цены выросли на 3% в годовом исчислении, значительно снизившись с 9,1% прошлым летом. Между тем, цены производителей выросли всего на 0,1% в годовом исчислении по сравнению с 0,9% в июне 2022 года.

В четверг Федеральная резервная система официально запустила долгожданный сервис мгновенных платежей FedNow, который позволяет потребителям и предприятиям отправлять и получать деньги за считанные секунды.

Система позволяет американцам мгновенно платить за продукты, предприятиям платить своим поставщикам или людям платить друг другу. Он будет доступен 24 часа в сутки, каждый день в году, с немедленным полным доступом к средствам.

FedNow не предлагается напрямую физическим и юридическим лицам, но он послужит основой инфраструктуры для мгновенных платежей, связывая банки. Транзакции происходят между банковскими счетами и позволяют немедленно переводить средства с банковского счета отправителя на банковский счет получателя.

Лимит на кредитную транзакцию клиента будет составлять 500 000 долларов США, но первоначальная установка лимита транзакции будет равна 100 000 долларов США. Деньги могут перемещаться от потребителя к потребителю, от потребителей к предприятиям или от предприятия к предприятию.

JPMorgan Chase недавно сообщил о результатах второго квартала, в которых выручка и прибыль превзошли ожидания Уолл-стрит. Но генеральный директор Джейми Даймон ошибается из-за осторожности.

«В ближайшем будущем все еще существуют существенные риски», — сказал он в пресс-релизе о прибылях и убытках.

«Потребители медленно израсходовали свои денежные резервы, базовая инфляция была упорно высокой — увеличивая риск того, что процентные ставки будут расти и оставаться высокими дольше — количественное ужесточение такого масштаба никогда не происходило, бюджетный дефицит велик, а война в Украине продолжается, что в дополнение к огромному гуманитарному кризису для украинцев имеет большое потенциальное влияние на геополитику и мировую экономику».

Это не радужная картина. На телефонной конференции по доходам Даймон добавил, что «встречные ветры существенны и несколько беспрецедентны».

Итак, вот более пристальный взгляд на три ключевых фактора риска, которые выделил Даймон, и на то, как инвесторы могут застраховаться от них.

Результаты, вероятно, приведут к усилению внимания генерального директора Дэвида Соломона, который борется со всем: от волнений партнеров до опасений по поводу стратегии.

Прибыль Goldman Sachs (GS) резко упала во втором квартале, поскольку гигант с Уолл-Стрит боролся со своим основным бизнесом по заключению сделок и торговле, в то же время получив почти 1 миллиард долларов в качестве убытков от обесценения активов потребительской и коммерческой недвижимости.

Доходы Goldman от инвестиционно-банковских услуг снизились на 20% по сравнению с прошлым годом, а продажи упали на 12%. Это, а также расходы на обесценение помогли снизить прибыль на 58% до 1,2 миллиарда долларов.

Это была самая низкая квартальная прибыль фирмы с начала 2020 года.

Результаты, вероятно, приведут к усилению внимания со стороны генерального директора Дэвида Соломона, который борется со всем: от волнений партнеров до опасений по поводу стратегии, поскольку он пытается поставить компанию в зависимость от дорогостоящего эксперимента с потребительским банкингом.

Bank of America (BAC) увеличил прибыль и выручку во втором квартале после удивительно сильных результатов своего подразделения на Уолл-Стрит.

Чистая прибыль выросла на 19% по сравнению с предыдущим годом и составила 7,4 млрд долларов. Выручка выросла на 11% до 25,2 млрд долларов.

«Мы по-прежнему видим здоровую экономику США, которая растет более медленными темпами, с устойчивым рынком труда», — сказал генеральный директор Брайан Мойнихан.

Результаты второго по величине банка страны являются последней демонстрацией того, как разнообразие некоторых из крупнейших американских кредиторов помогает им процветать, даже когда небольшие региональные банки испытывают трудности.

Bank of America, как и JPMorgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC), во втором квартале продемонстрировал, что смог заработать больше денег на своих кредитах, несмотря на то, что платил намного больше по депозитам. Ему также удалось противостоять тенденции к более медленному заключению сделок и торговле, от которой страдает ряд других крупных банков.

Собираем «Железный кондор».

Страйки:

Коллы
4675 (куплен 1 контракт) премия 0.30
4625 (продан 1 контракт) премия 1.95

Путы
4415 (куплен 1 контракт) премия 0.80
4465 (продан 1 контракт) премия 2.10

Срок жизни конструкции до 21 июля 2023 года.
Тикер EW3N23

Добрый день.

Профиль позиции







Прибыль (+ 147.5) Убыток (- 2 352.5)

Если есть вопросы по открытию позиции пишите мне напрямую
Мой телеграм канал ОПЦИОНЫ НА АМЕРИКЕ #железныйкондор
Всем осмысленного профита.

Ни для кого не секрет, что фондовый рынок в этом году вырос: с начала года рост S&P 500 составил около 17%, а NASDAQ — 35%. Также ходят слухи, что это ралли может превратиться в настоящий бычий рынок, создав оптимистичный настрой у инвесторов и предоставив долгожданный контрапункт широко распространенному мнению о том, что в конце этого года в США начнется рецессия.

Наблюдая за ситуацией на рынке из Goldman Sachs, вице-президент Дип Мехта видит два пути, чтобы воспользоваться преимуществами текущего ралли: рост и расширение маржи. Что касается пути роста, Мехта пишет: «Мы считаем, что недавнее опережение роста создает дефицит высоких темпов роста, которые все еще разумно ценятся, и должно побуждать инвесторов отдавать предпочтение акциям, которые готовы вырасти до своих мультипликаторов». Обращаясь к марже, Мехта добавляет: «Мы считаем, что маржа будет оставаться в центре внимания в течение 2023 и 2024 годов. Хотя ожидается, что операционная маржа увеличится для нашего более широкого охвата до 2024 г., динамика, вероятно, будет варьироваться в зависимости от компании. Таким образом, мы ожидаем, что компании, способные обеспечить рост выручки наряду с увеличением маржи, окажутся в более выгодном положении».