Компании превышают оценки доходов. Вот почему Уолл-Стрит не аплодирует.

Ряд компаний S&P 500 (^GSPC) сообщают о квартальных результатах на этой неделе, включая Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) и Meta (META). По мнению аналитиков JPMorgan, не удивляйтесь, если отчет о доходах вызовет «более сдержанную» реакцию.

Аналитики JPMorgan рассмотрели результаты 70 компаний из S&P 500 и 90 в Европе в этом сезоне отчетности, которые показали, что большинство превзошли прогнозы консенсуса.

Реакция цен на акции «хуже, чем обычно», — написал Мислав Матейка, глава отдела глобальной и европейской стратегии акций JP Morgan, и его команда в записке для инвесторов на этой неделе.

Хотя аналитики признали, что размер их выборки невелик, полученные данные могут не сулить ничего хорошего для акций.

Взгляд на некоторые из компаний, которые уже отчитались, показывает умеренную или даже негативную реакцию на цены их акций.

Ранее в июле JPMorgan Chase (JPM), Citigroup © и Wells Fargo (WFC) зафиксировали более высокие, чем ожидалось, доходы и прибыль за второй квартал. Акции всех трех компаний не смогли подняться после того, как банки заявили, что отложили больше денег на покрытие убытков в секторе коммерческой недвижимости.

Производитель электромобилей Tesla (TSLA) превзошел оценки Street по прибыли на 91 цент, но акции упали из-за опасений по поводу маржи и предупреждения о производстве в третьем квартале.

Даже нефтяной гигант Chevron (CVX), опубликовавший предварительные результаты в воскресенье, превзошел ожидания Уолл-стрит по прибыли, несмотря на снижение цен на нефть. Акции выросли чуть более чем на 1%.

Почему инвесторы не в восторге

Команда Матейки заявила, что «рынок акций был сильным в преддверии сезона отчетности за второй квартал, что свидетельствует о более высоких ожиданиях покупателей, даже несмотря на то, что прогнозы аналитиков сдержаны».

Nasdaq Composite (^IXIC) показал лучшее первое полугодие за четыре десятилетия, в то время как S&P 500 вырос на 19% за первые шесть месяцев 2023 года.

Аналитики утверждают, что компании столкнулись с «низким барьером» в начале сезона, поскольку по консенсус-прогнозу прогнозируется снижение прибыли на акцию среди компаний S&P 500 примерно на 7%.

«Сказав это, реакция цен на акции в целом на этот раз может быть более приглушенной, или, по крайней мере, у любого положительного импульса может не быть опоры», — написал Матейка.

«Это особенно актуально, если прогнозы не впечатляют, возможно, поскольку импульс активности действительно несколько снизился по мере того, как мы двигались в течение квартала», — добавил он.