Индекс показал незначительный рост вчера, но не смог преодолеть важный уровень сопротивления в 3000 пунктов. Рынок замер в ожидании новых сигналов. Геополитическая неопределенность продолжает давить на настроения, однако макроэкономические факторы постепенно начинают играть стабилизирующую роль.

На денежном рынке ситуация развивается лучше прогнозов ЦБ: однодневные ставки за сутки рухнули почти на 1 п.п., до 17%, что уже ниже ключевой на 150 б.п. Это фактически ускоряет сценарий смягчения денежно-кредитной политики и даёт рынку аргументы в пользу более низкой доходности в будущем.

Правительство приступило к разработке федерального бюджета на следующую трехлетку. Путин отметил замедление инфляции (в июле — 8,8%) как значимый успех, а ЦБ прогнозирует ее снижение до 6–7% к концу года. Риски избыточного охлаждения экономики сохраняются, но бюджетная дисциплина и действия регулятора пока поддерживают баланс. Также вчера вышли новости:

• Годовая инфляция демонстрирует тенденцию к замедлению, что является значительным достижением, согласно заявлению Президента Путина.

( Читать дальше )

Индекс остановился перед важным сопротивлением 3000-3050 пунктов. Причиной стала возросшая неопределённость после заявлений Дональда Трампа о предстоящей встрече с Владимиром Путиным. Трамп назвал переговоры предварительными, допустив как позитивный, так и негативный сценарий, и отметил, что ключевые договорённости могут быть достигнуты уже в первые минуты диалога. Его слова о возможном перемирии, возврате Украине части территорий, нормализации торговли с Россией и готовности свернуть переговоры в случае провала усилили волатильность: инвесторы стали фиксировать прибыль, проявляя осторожность.

Индекс МосБиржи может продолжить рост и уйти выше 3000-3050 пунктов, если увидим позитивные факты, особенно о которых мы пока не знаем. Если их не будет, увидим ужесточение риторики или намёки на непримиримые позиции сторон, индекс уйдёт в откат к 2880-2900 пунктам. В ближайшие дни рынок будет колебаться между надеждами на пятничную встречу и опасениями новых санкций.

Макроэкономика👨‍💻
Средняя ставка по трёхмесячным вкладам в топ-20 банках достигла 16,01%, по полугодовому — 15,14%, по годовому — 14,12%.

( Читать дальше )

Финансовые результаты за 2 кв. 2025 по МСФО:
Выручка: ₽227,6 млрд (+87% г/г)
Валовая прибыль: ₽57,5 млрд (+269% г/г)
Чистая прибыль: +₽0,4 млрд (против убытка -₽28 млрд годом ранее)
FCF: ₽179,9 млрд ( +330% г/г)
GMV: ₽958,4 млрд (+51% г/г)
Активных покупателей: 60,5 млн (+18% г/г)
Частота заказов: 30 заказов на покупателя в год (+26% г/г)
Выручка сегмента: ₽189,4 млрд (+73% г/г )
EBITDA: ₽24,5 млрд (против –₽6 млрд во 2кв 2024)

FinTech:
Активных клиентов :34,4 млн (+43% г/г)
Выручка сегмента: ₽46,2 млрд (+164% г/г)
EBITDA сегмента: ₽14,7 млрд (+149% г/г)
Портфель займов: ₽100,2 млрд (+73% г/г)
Средства клиентов на счетах и вкладах: ₽348,6 млрд (+269% г/г)

Отчёт отличный! Очень сильные цифры, компания вышла на читаю прибыль. Рост финтеха, рост GMV на 51%, выручки на 87%.Компания хорошо работает над своей эффективностью, финансовые показатели сильно улучшаются.

Что сказал менеджмент на звонке:
• $OZON К концу года начнутся торги МКПАО Озон
• Остановка торгов на завершающих этапах редомициляции продлится не более месяца, считают в Ozon

( Читать дальше )

Вот это доброе утро! Рынок летит вверх, индекс растёт на 4,56% на основной сессии🚀

Сегодня вышли новые вводные:

Место встречи Владимира Путина и Дональда Трампа согласовано, сообщил помощник президента РФ Юрий Ушаков. По его словам, о нем объявят позже. Ушаков уточнил, что встречу планируют провести «в ближайшие дни», стороны приступили к ее проработке.
• Уиткофф затрагивал идею трехсторонней встречи Путина, Трампа и Зеленского, но Москва это оставила без комментария
• Россия информирует друзей и партнеров об итогах встречи Путина и Уиткоффа
• Встреча Путина и Уиткоффа прошла конструктивно, обсуждалась дальнейшая совместная работа по урегулированию украинского кризиса

Рынок обновил уровень 2900 пунктов, но сохраняет высокую чувствительность к новостям. Стоит учитывать, что рынок остаётся волатильным. Любые негативные сигналы — будь то перенос встречи лидеров или ужесточение санкционного давления могут спровоцировать коррекцию.

Тем не менее, фундаментальные факторы поддерживают рост:
• Дефляционные тенденции в экономике.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Вчера рынок отлично вырос, чему способствовали сдержанные заявления Кремля перед визитом Уиткоффа и реакция на слова Трампа о санкциях. Технически рынок сохраняет устойчивость, дивиденды Сбера и Роснефти уже поступили на счёт физическим лицам, это будет поддерживать котировки. По опросам, более 50% инвесторов планируют реинвестировать средства обратно в рынок. Это создает краткосрочный приток ликвидности.

Визит Уиткоффа в Москву ожидается 6–7 августа (по данным Трампа). США могут ужесточить санкции, если к 8 августа не будет перемирия на Украине (но этого вряд ли стоит ждать). Жестких санкций со стороны США пока не ожидается, и инвесторы постепенно переключаются на макроэкономику и монетарную политику.

На рынке облигаций видим частичную фиксацию прибыли. RGBI подаёт признаки небольшой коррекции. Скорее всего выходят спекуляты, которые покупали под снижение ключевой ставки. Индекс Мосбиржи, вероятно, попытается протестировать сопротивление в районе 2780 пунктов, но дальнейшее движение вверх возможно только при сохранении нейтральных или позитивных новостей со стороны США.

( Читать дальше )

Начинается неделя, которая может стать переломной для российского рынка. 8 августа истекает ультиматум Трампа по Украине, и инвесторы готовятся к возможным санкциям. Напряжение растёт: слабая отчётность компаний, кибератаки и уход капитала из рисковых активов давят на рынок. На прошлой неделе индекс Мосбиржи упал ниже 2700 пунктов, и пока настроения остаются негативными.

Если санкции окажутся мягкими или их не будет, возможен отскок. Если давление усилится, индекс Мосбиржи может опуститься до 2700–2680 пунктов. До 8 августа лучше быть осторожными: возможна высокая волатильность. Краткосрочные игроки могут искать моменты для закрытия позиций, а долгосрочные готовиться к покупкам, если рынок уйдёт в глубокую просадку. Главное следить за новостями: любое смягчение риторики может дать рынку импульс к росту.

Нефть 🛢
ОПЕК+ продолжает увеличивать добычу нефти, несмотря на риск переизбытка. К концу сентября на рынок вернется весь объем прошлого добровольного сокращения в 2,2 млн баррелей в сутки.

( Читать дальше )

Индекс снова корректируется в ходе дневной сессии. Ключевым драйвером стали жёсткие заявления Дональда Трампа о введении 25%-х пошлин на индийский импорт с 1 августа. Причиной таких мер он назвал закупки Индией российских нефти и вооружений. Это явный сигнал рынку: новая администрация США намерена ужесточать санкционную политику и пресекать их обход.

Кремль, как и ожидалось, отреагировал сдержанно, ограничившись формальным «принятием к сведению». Такая реакция подтверждает устойчивость России к внешнему давлению. Экономика адаптировалась, сохраняя работоспособность.

На рынке новости спровоцировали распродажи, особенно в сырьевом секторе. Акции нефтяных компаний также под давлением: если пошлины распространятся на другие страны Азии, это усилит риски для экспортных операций.

USD/RUB
На валютном рынке рубль продолжает укрепление рубля, доллар корректируется уже вторую сессию подряд. Ближе к осени на фоне выплаты дивидендов и очередных бюджетных трансфертов возможен разворот в пользу умеренной девальвации. Ждём.

( Читать дальше )

Рынок продолжает адаптироваться к снижению ключевой ставки ЦБ до 18%. Вчера неожиданное ужесточение тона Трампа в отношении России внесло неопределенность. Ультиматум (10–12 дней на сделку), угрозы вторичных санкций и критика действий Путина спровоцировали волну коррекции на рынке.

Реакция оказалась ожидаемой: индекс подошёл к уровням поддержки 2730-2720 пунктов, выросла волатильность, а рубль просел, несмотря на сглаживание со стороны ЦБ.

Почему не стоит переоценивать негатив👇🏻

• Макро vs геополитика – ключевой драйвер сейчас не санкции, а смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. Снижение ставок поддержит ликвидность и переоценку активов.
• Спекулятивный характер движений: частичное сокращение чистого шорта юрлиц указывает на страх, а не структурные изменения.
• Ограниченность санкционного потенциала: США сложно ужесточать давление на сырьевой экспорт РФ (особенно через Китай и Индию) без ущерба для себя. Прежние ограничения уже учтены в ценах.

Главный барьер для экономики – это высокая ставка. Теперь она ослабевает. Это открывает путь для восстановления рынка, несмотря на краткосрочную волатильность.

( Читать дальше )

Рынок переваривает снижение ключевой ставки. Прогноз по инфляции на 2025 год смягчён с 7–8% до 6–7%, а средний диапазон ключевой ставки пересмотрен до 18,8–19,6%, что в целом подтверждает начало фазы ускоренного смягчения ключевой ставки. Хотя риторика ЦБ остаётся сдержанной и нейтральной.

Какие секторы могу быть интересны до конца года👇🏻

• Банковский и финансовый сектор (ближайшие 2-3 месяца)
• Сектор электроэнергетики (на фоне повышение тарифов)
• Также дивидендные истории (скоро начнут конкурировать с доходностями ОФЗ)

В целом, рынок входит в фазу снижение ключевой ставки, но в моменте рынок не сможет показать хорошую восходящую динамику из-за небольшого количества драйверов роста в августе. Но с другой стороны дивиденды + геополитика могут взбодрить рынок.

Технически ожидаю боковое движение, уровни поддержки: 2750-2760 пунктов. Также есть уровень в 2700 пунктов. Волатильность значительно снизилась, а реакция на заседание ЦБ была спокойной, рынку нужно обдумать и пересчитать модели до конца года, думаю к середине недели сможем увидеть локальный отскок.

( Читать дальше )