Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: серебро и золото продолжают ставить рекорды, JPMorgan боится тараканов, принудительное гашение четырех фондов Тинькофф, новый самый молодой миллиардер, США раздумывают над спецоперацией в Венесуэле, ChatGPT снимет ограничения на эротику, а роботов Илона Маск не могут дособирать (потому что у них нет лапок).

Тема выпуска: Нобелевка по экономике

🐌 В этом году Нобелевскую премию вручили за «объяснение экономического роста, основанного на инновациях». Ее разделили между собой Джоэл Мокир (Израиль/США) и Филипп Агьон (Франция) с Питером Ховиттом (США). Если вам интересно, что конкретно исследовали эти ребята – то про это весьма интересно написано на сайте самого Нобелевского комитета, рекомендую (перевод на русский опубликовал Гриша Баженов).

За что половину премии дали Мокиру – могу кратко проиллюстрировать вот этим графиком:

Особенные подгорания наблюдались по поводу вот этой истории, где покупательница такой «бабулькиной недвижимости» осталась в итоге без денег, без квартиры, и с ипотечным кредитом на 30 лет.

Ряд комментаторов посчитал, что «это всё фигня, так как банк в принципе не имеет права в такой ситуации требовать возврата кредита»:

Как оценить ожидаемую доходность рынка акций? Самый «наивный» подход, который сразу приходит в голову, может звучать так: давайте просто возьмем заработанную компаниями за год прибыль и поделим на текущую цену акций – посчитаем эдакий «обратный P/E». Прибыль компаний должна долгосрочно расти хотя бы со скоростью инфляции, так что такую прикидку можно считать грубой оценкой будущей долгосрочной реальной (сверх инфляции) доходности акций.

У такого подхода есть один досадный недостаток: периодически он показывает полную ерунду. Например, в мае-июне 2009-го P/E американского рынка равнялся 123 – просто из-за того, что прибыли корпораций резко упали в рецессию (а котировки акций тоже упали, но чуть менее сильно). Получается, инвертированный P/E тогда показывал сверхнизкие 0,8% – а реальная доходность рынка за следующие 10 лет по факту вышла 12,4% (чуть ли не в два раза выше среднеисторической для США – еще бы, при покупке на дне рынка-то!).

Здесь сразу напрашивается очевидный багфикс: давайте брать прибыли компаний не за последние 12 месяцев, а усредненные за чуть более длинный срок.

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Deloitte потеряли полмиллиона баксов из-за глюков AI в отчете, секреты гипнотизирования нейросетей от Anthropic, новые рекорды для золота, в ЕС запретили веганские бургеры, взлом Asahi и Discord, а также доказательство инсайдер-трейдинга в Polymarket.

Тема недели: AI-сделки продолжают пузыриться

🐌 Финансовая AI-многоножка продолжает пришивать к себе новые многочлены – теперь OpenAI заключили сделку уже с чипмейкером AMD, по которой стартап Альтмана закупит графические процессоры у компании, а взамен получит опционы на выкуп до 10% акций AMD.

Котировки AMD немедленно после объявления о сделке выросли аж на 30%. Очень смешно про это пишет Мэтт Левин из Блумберга: сейчас уже очевидно, что сам факт заключения сделки между OpenAI и любой другой компанией моментально разгоняет котировки акций последней. Поэтому Сэм Альтман может при желании зайти с ноги к CEO практически любой тех-компании и предложить им: «А давайте замутим сделочку? Вы нам компьют пообещаете, а мы вам капитализацию разгоним взамен. Только чур нам тоже опционов на акции выдайте, чтобы этот рост котировок и нам в карман пошел!»

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Electronic Arts продались саудитам за $55 млрд, больше налогов для айтишников в России, приватизация Союзмультфильма, нейрослоп-машина Sora 2 от Сэма Альтмана, первая AI-актриса Тилли Норвуд, а также смарт-взрывное кольцо на палец от Самсунга.

США: Каникулы для чиновников

🐌 В американском правительстве есть интересная традиция: каждые несколько лет они все вместе дружно забивают на работу – вот и с 1 октября опять произошло то же самое: Конгресс не смог согласовать проект бюджета, и чиновники с криками «йу-ху-у!» дружно побежали домой. Ну ладно, может не так радостно: вот здесь NYT кратко объясняет, что зарплату им в дни «шатдауна» платить не будут. Но когда шатдаун раздуплится в обратную сторону – всё-таки выплатят всё накопившееся!

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: первая зарплата в цифровых рублях, Саркози дали срок 5 лет, ковровые разбаны каналов на YouTube, голландский штурвал взаимоинвестиций NVIDIA и OpenAI на $100 млрд, а также адовая оценка Tether в полтриллиона долларов.

Казна пустеет, милорд (нужен налог на долгоносиков)

🐌 Слухи, о которых мы писали в позапрошлом дайджесте, перестали быть слухами: Минфин официально предложил повысить НДС с 20% до 22% начиная с 2026 года. Кроме того, в несколько раз (с 60 млн до 10 млн руб.) снизится порог годового дохода для начала уплаты НДС для малого/среднего бизнеса, пользующегося упрощенной системой налогообложения – по прикидкам The Bell, количество плательщиков НДС на упрощенке может вырасти в 4 раза и достигнуть 15%.

Недавно в Colossus вышел прекрасный биографический профайл Томаса Петерффи – основателя заслуженно-любимого нами Interactive Brokers. Советую прочитать целиком, ниже накидаю несколько фрагментов, которые показались мне особенно интересными.

🐌 Томас занимает 22-е место в рейтинге самых богатых людей мира от Блумберг, с состоянием в $78 млрд. Profit margin его основного бизнеса (IB) составляет 71% – выше даже, чем у VISA.

🐌 Петерффи родился 1944 в Венгрии во время бомбежки города Красной армией, и до возраста в 21 год жил при коммунизме – пока не уехал в США и не стал там строить жизнь «заново» (едва зная английский).

🐌 Денег у Томаса было примерно ноль, поэтому какое-то время он подрабатывал тем, что переводил с венгерского на английский результаты гадания по руке от другой иммигрантки-цыганки (которые она писала на салфетке). Разобрать ее почерк он не мог, поэтому тупо придумывал «перевод» от себя. Когда он спустя долгое время признался ей в этом – та ответила «братан, всё норм – я, если честно, читать и писать-то вообще не умею…»

Если одному обеспеченному парню из ОАЭ очень нужны передовые чипы Nvidia для AI, а у семьи президента страны, которая управляет поставками этих чипов по миру, как раз удачно есть криптофирма с удобной возможностью принимать без вопросов миллиарды долларов на вход – то разве есть криминал в том, чтобы они помогли друг другу?

The New York Times выпустили на прошлой неделе большую статью про то, как Трамп с корешами делали сделочки с шейхом из ОАЭ. И я, если честно, удивлен, что это расследование особо активно не обсуждается ни в русскоязычном пространстве, ни в англоязычном.

Краткое содержание там такое: доверенное лицо президента Стив Уиткофф от лица Белого дома США договорился с шейхом из ОАЭ о поставках в Эмираты огромного количества новейших дефицитных чипов Nvidia (до 500 тыс. в год – Дональд Трамп эту сделку торжественно подписал 16 мая). Тогда для всех это показалось каким-то неочевидным движением: в чем смысл одновременно жестко обрубать экспорт чипов в Китай, и при этом другой рукой открывать краник поставок в ОАЭ (откуда они дальше могут куда угодно растечься)?

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: OpenAI выложили подробную статистику использования ChatGPT, NVIDIA закорешились с Intel, Трамп хочет брать по $100 тысяч за визу H-1B, Еврокомиссия согласовала 19-й пакет санкций, появился ETF на Догекоин, а также свежие лауреаты Шнобелевской премии.

AI-девайсы: Мета встроила дисплей в очко

🐌 Meta (запрещенная в России) провела презентацию умных очков Ray-Ban (видео тут). Цукерберг занимался всевозможными AR/VR очками еще со времен метавселенной (помните такую?), но теперь акцент, конечно же, делается на AI. Дисплей у очков встроен только в правую линзу: через него можно читать сообщения, управлять камерой, включать музыку ну и так далее. Управляется всё с помощью браслета Neural Band, который распознает движения руки, благодаря чему не нужны никакие контроллеры.

Цук по-рокерски решил провести лайв-демо возможностей новых очков (такое мы одобряем – Эппловцы, вам должно быть стыдновато!), но там не обошлось без пары забавных фейлов:

Представьте: вы ищете, куда вложить деньги на неделю, и вам сервис по выбору облигаций подсказывает – «бери вот эту бумагу от эмитента с наивысшим рейтингом надежности, получишь 1% прибыли всего за пять дней!». Условия хорошие, вы закупаетесь на 21 млн – а через неделю получаете обратно всего 7 млн руб. Весело? А герою этой истории и представлять не надо…

В этой истории чудесно просто всё. Смотрите, были такие «облигации» от ВТБ с тикером С1-519 и датой погашения 10.09.2025. Еще буквально за несколько дней до погашения они торговались по 99% от номинала, и какой-то чел решил купить их на 21 млн рублей. Ненуачо, заработать 1% за пять дней – это эквивалентно доходности к погашению 108% годовых (как услужливо подсказывает бонд-скринер Финама), весьма неплохая сделка!

Правда, когда календарь перевернулся и наступило 10 сентября, ВТБ заплатил держателям этой бумаги всего лишь 32% от номинала (отдельный кек – это то, что в «карточке» этой облигации на Смарт-Лабе до сих пор уверенно написано «облигация будет полностью погашена по номиналу 2025-09-10»).