А вот и ответ на вчерашний вопрос «чем TIPS уступают обычным US Treasuries в портфеле?».

Там была аргументация «номинальные US Treasuries обеспечивают работу всей мировой финансовой системы, всем удобно держать именно их, поэтому цена таких гособлигаций хронически чуть-чуть завышена, а ожидаемая доходность – соответственно, чуть-чуть занижена».

Так вот, обратная сторона того же эффекта – это то, что в случае острой кризисной ситуации на фондовом рынке при прочих равных все будут скорее пытаться продать «непонятные TIPS» и купить «надежные-понятные-ликвидные US Treasuries». Получается, в такие моменты старый добрый номинальный госдолг может неплохо подстраховать портфель от убытков в акциях, а инфляционные линкеры справляются с этой задачей несколько хуже.

На приложенном графике наглядный пример из 2008 года, в качестве домашнего задания можете построить аналогичный график для 2020-го.

Здесь еще напрашивается сразу вывод, что если уж вы во время жесткого кризиса всё-таки сохраняете облигационную часть в портфеле – то это может быть неплохим моментом, чтобы сдвинуть ее состав в сторону инфляционных линкеров. Так как их сравнительная ожидаемая доходность будет в такое время еще более привлекательной.

( Читать дальше )

А помните, в прошлом году в Америке с помпой действовала такая DOGE-инициатива, в рамках которой Илон Маск грозился своим могучим инженерным умом срезать минимум 500 млрд баксов госрасходов, как с куста? Можете попробовать помочь Доре найти результат этих усилий на графике…

/> 

Когда вся эта движуха была еще в самом разгаре, на американском рынке предсказаний Kalshi можно было поставить реальные деньги на то, какой получится по итогу объем сокращения госрасходов при Трампе. Причем, там не делали никакой поправки на инфляцию, не сравнивали с прогнозом госбюджета до начала внедрения DOGE – в правилах предлагалось просто тупо сравнить номинальный объем поквартальных затрат в 2025 году с 4 кв. 2024-го в качестве базы.

Так вот, на прошлой неделе в WSJ вышла прикольная заметка про 37-летнего налоговика по имени Алан Коул. Когда он прочитал условия этого пари – он чисто метнулся к жене с криками «дорогая, продавай всё, срочно ставим всю котлету на то, что госрасходы не упадут!!» Потому что, исходя из его понимания, как работает машина госбюджета в США – ждать какого-либо значимого сокращения расходов в такой формулировке было просто нереально (для верности он еще и посоветовался с парой знакомых чиновников, верна ли его логика).

( Читать дальше )

Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: бюджет РФ выполнил годовой план по дефициту, веб-поиск через ChatGPT сделают доступным для всех, Google повторил «эйай» 146 раз, Tether финансово расправил плечи, а Пепе-лягушонок начал их скукоживать обратно. (Видеоверсия здесь.)

Дефицит российского бюджета уже достиг своих целей на год, а ты?

Несмотря на все предыдущие заверения Минфина РФ о том, что «всё идет строго по плану», накопленный дефицит российского бюджета по итогам апреля (3,4 трлн руб.) всё же превысил план на весь год (2,9 трлн руб.). Судя по всему, ребята из Минфина ожидают, что весь остаток года доходы бюджета будут строго превышать расходы – что выглядит, ну, как-то уж очень оптимистично, что ли.

Возможно, Силуанов в какой-то момент проходил «Марафон желаний» Блиновской – и теперь усиленно посылает Вселенной позитивные сигналы, визуализирует профицит бюджета, двигает тазом так, как будто казна уже полна...

( Читать дальше )

Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: Tinder уходит из РФ, Набиуллина запустила Рублерост с доходностью 500%, крестный отец искусственного интеллекта заявил об опасности сверх-умного ИИ, а ребята из Google боятся конкуренции с кустарными языковыми моделями. (Видеоверсия здесь.)

Налоговая продолжает гонения на блогеров

Если вы, как и я, не очень хорошо представляете, о каких блогерах идет речь – то вот вам, например, фото Дины Саевой

Ранее в прессе со ссылкой на некие туманные «источники» появлялась информация о том, что у правоохранительных органов уже якобы готов секретный «расстрельный списочек» из 32 блогеров, которых готовятся с особым пристрастием прижучить за уклонение от уплаты налогов.

Пока выглядит похожим на правду: на прошлой неделе налоговая арестовала счета компаний Оксаны Самойловой (модель и жена Джигана), Дины Саевой (Тикток-блогерка), а также Дарьи Зотеевой (Инстасамка).

( Читать дальше )

Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: Вассерман пытается ввести уголовную ответственность за наличный миллион рублей, ЦБ подумывает над «Игрой в кальмара» для нерезидентов-владельцев бизнеса в РФ, в Credit Suisse обнаружили наци-след, а OpenAI поделились прогрессом в улучшении ChatGPT. (Видеоверсия здесь.)

Вассерман хочет ввести уголовку за миллион наличкой

Анатолий «Онотоле» Вассерман на прошлой неделе родил «законопроект за 300», в рамках которого он предлагает ввести уголовную ответственность за хранение наличности свыше 1 миллиона рублей без уведомления товарища налогового инспектора. Почему именно миллион? Ну, видимо, ровно столько можно с удобством распихать по карманам знаменитой Вассермановской жилетки – а больше Анатолию ничего особо от жизни и не надо.

Не удивлюсь, если именно так Вассерман бродит по коридорам Госдумы (слабые сердцем чиновники в этот момент в страхе прячутся по своим кабинетам)

( Читать дальше )

Всё самое важное, что произошло за неделю в мире финансов как в России, так и в мире: нефтяные цены Шредингера, переход Билла Гейтса в режим Джейсона Стэтхема, планы по официальному вводу сюра в Южной Америке, а также вся правда про маленькие члены и быстрые тачки. (Видеоверсия выпуска здесь.)

Не смотрите на депутатов, они стесняются

С 2023 года российским депутатам и сенаторам хотят разрешить не публиковать декларации о доходах и имуществе. Вроде бы, согласно старой задумке, такое публичное декларирование финансов «народных избранников» должно было бы несколько усложнять для них участие в коррупционных схемах – но, видимо, в списке текущих приоритетов России такая задача не слишком актуальна.

Впрочем, автор поправки (депутат Единой России Павел Крашенинников) дал несколько другое объяснение: видите ли, депутаты не хотят ничего декларировать, потому что

( Читать дальше )

Всё самое важное, что произошло за неделю в мире финансов как в России, так и в мире: МТС Банк откьюарил клиента, отсрочка от мобилизации для ИП, потолок госдолга США, обнаружение главного финансового неудачника в мире, и многое другое – в этот раз действительно много новостей. (Видеоверсия выпуска здесь.)

Женя решил накьюарить МТС Банк – но оказалось, что есть нюанс

В декабре МТС Банк объявил акцию «Накьюарь на миллион» с призом в 1 млн рублей клиенту, который совершит наибольшее количество оплат через систему быстрых платежей по QR-кодам за месяц.

«Легкие бабки!» – подумал чувак по имени Женя, и запулил 11 тысяч отдельных платежей по 10 рублей на счет букмекерской конторы. Для этого всего-то пришлось нон-стоп отправлять по платежу в минуту 15 часов в день две недели подряд.

( Читать дальше )

Доллар и госдолг США во всех финансовых учебниках приводятся в качестве примера «безрискового» актива с наивысшей надежностью. Но не все знают, что Дядя Сэм допускал дефолт не раз, и даже не два. В этой статье мы немножко занырнем в финансовую историю Америки, а также выясним – насколько реальна угроза дефолта Штатов сейчас.


Лица президентов США, когда они слышат, что Америка за всю историю ни разу не допускала дефолтов

У меня есть рубрика #РазумныйОтвет , где я кратко отвечаю на вопросы читателей. На последний присланный вопрос ответ получился чуть более длинным – и я решил, что он достоен быть опубликован в виде отдельной заметки. Ниже привожу вопрос без купюр.

Не так давно Патрушев озвучил, что США ждет дефолт. Это предположение многими было принято со скепсисом, скажем так; хотя про их госдолг все знают. А что действительно должно произойти, чтобы Штаты объявили дефолт? Возможна ли такая ситуация, когда они не смогут напечатать кучу новых баксов или выпустить кучу новых расписок, чтобы расплатиться со старыми? И какие последствия это будет иметь для мира/России?

Ильяс, подписчик 

( Читать дальше )