Зайдите в ветку МГКЛ на Смартлабе. Акции на планке, доходности облигаций серии 001P под 65–85% годовых, котировки втоптаны в 50–60% номинала. Кредитный рейтинг отозван после снижения до мусорного «ruB», независимый директор вышел из Совета, а ФНС арестовала счета 8 дочерних компаний с требованиями на 1,2 млрд руб. и пошла с исками о банкротстве.

Казалось бы: фиксируй убытки и уноси ноги. Но в стакане и комментариях разворачивается знакомый спектакль: инвесторы яростно скупают падающие «ножи» и успокаивают друг друга теориями заговора.

Мы видели это в «Обуви России», «Гарант-Инвесте» и «ЕвроТрансе». Эмитенты меняются, а стадии форумного отрицания остаются прежними.

1. Отрицание: «У ПАО счета чистые, это старые долги дочек!»

«Это всего лишь налоги купленных компаний, дочки сами по себе, а головной ломбард в полном порядке!»

( Читать дальше )

Многие инвесторы на рынке высокодоходных облигаций (ВДО) привыкли опираться на привычные ориентиры: пока бизнес генерирует высокий процентный доход, а по бумагам выплачивается купон 20–27% годовых, сектор воспринимается как устойчивый.

Однако новость о приостановке операций по счетам МФК «Лайм-Займ» на сумму 630,9 млн рублей заставила рынок взглянуть на ситуацию под другим углом. Официальный комментарий компании описывает происходящее как обеспечительные меры по спору вокруг квалификации сопутствующих комиссионных доходов и IT-услуг при расчете НДС, подчеркивая, что средства под ближайшие купоны уже поступили в НРД.

В чем системность происходящего: это не изолированный прецедент, а индикатор назревающего фискального вызова для всей отрасли. С помощью алгоритмов ИИ был проведен экспресс-анализ полного массива аудиторской и бухгалтерской отчетности по ОСБУ и РСБУ ключевых МФО-эмитентов Московской биржи за 2024–2026 годы (Быстроденьги, Вэббанкир, Мани Мен, МигКредит, Мани Капитал). Оценка строилась вокруг ключевого вопроса: каков запас прочности компаний, если аналогичные претензии возникнут по всему периметру рынка?

( Читать дальше )

Apple выкатила очередную презентацию: iPhone 18 Pro, чип A20 на 2-нм техпроцессе, титан и ценник, легко улетающий за 160–180 тысяч рублей. Пока техноблогеры меряются микронами в линзах и терафлопсами нейромодулей, предлагаю посмотреть на это событие трезво — как на идеальный кейс деструктивного распределения капитала.

Еще в 1899 году экономист Торстейн Веблен в «Теории праздного класса» описал механику демонстративного потребления (conspicuous consumption). Суть концепции проста: спрос на товар растет не вопреки, а именно благодаря его высокой цене. Дороговизна — не барьер, а ключевое потребительское свойство, отсекающее «чужаков».

( Читать дальше )

Две недели назад мы с вами обсуждали, как менеджмент Делимобиля ($DELI) тестирует дно: урезает бонусы за бензин, выкатывает абонементы дороже розницы и сует рекламу казино прямо в лицо. Но снизу постучали.

Компания выкатила глобальную «реновацию продукта». И если раньше это был просто агрессивный маркетинг, то теперь это неприкрытый грабеж средь бела дня с особым цинизмом по отношению к тем, кто принес им деньги на IPO.

Держитесь за стулья.

«Выгоды» по-делимобилевски: отстрели себе обе ноги и скажи спасибо

Вы помните, как Делимобиль заманивал розничных инвесторов? «Купи 50+ акций, стань партнером, получи бесплатный старт и 20% кэшбэка бонусами!». Люди несли кэш, замораживали капитал, верили в синергию продукта и фондового рынка.

Сегодня вечером инвесторы увидели, как их верность монетизировали.

1. Бесплатный старт? Забудьте. Платите 179 рублей за вдох. Главная привилегия держателя акций — бесплатный старт — ликвидирована. Теперь старт стоит 169–179 рублей. Даже если ты акционер. Даже если у тебя максимальный рейтинг вождения 100 («Легенда»). Ты просто обязан отдать почти две сотни еще до того, как нажал кнопку запуска двигателя.

( Читать дальше )

Давайте сразу расставим точки над «i». Считаю, что в эпоху ключевой ставки за 16–18%+ покупка личного авто — это неадекватный CapEx, который в разы разумнее запарковать в корпоративных флоатерах. Каршеринг для меня — основной транспорт.

Более того, я инвестор. Для вступления в Деликлуб у меня в портфеле лежат 55 акций Делимобиля ($DELI) — ровно столько, сколько нужно для официального статуса инвестора в приложении (дает бесплатный старт и 20% кэшбэка бонусами). Плюс за безаварийную езду у меня рейтинг 100 («Легенда») с максимальной скидкой 15%.

Казалось бы, я идеальный портрет целевой аудитории: преданный клиент, акционер, дисциплинированный водитель. Но то, что менеджмент вытворяет с продуктом в последние недели, заставляет схватиться за голову не только водителя, но и любого человека с базовым экономическим образованием.

Ребята из Делимобиля, вы там вообще в своем уме? Давайте разберем продуктовый «шедевр», который выкатили на биржевой рынок.

( Читать дальше )

Для понимания контекста:

Американский авторынок — это совершенно другой космос. Пока у нас продают ~110 тыс. новых машин в месяц, в США цифры вызывают шок:

• 1,38 млн новых авто — продаётся в США каждый месяц (в 11–12 раз больше, чем в РФ).

• 870 машин на 1000 человек — уровень автомобилизации в Штатах (в РФ — ~330).

• 43 млрд литров бензина в месяц — сжигают американские автомобилисты (в РФ — около 4 млрд литров).

• 21 500 км — среднегодовой пробег одного авто в США (против 14 000 км в РФ).

Представьте гипотетическую ситуацию: В США остался только самый дешёвый 87-й Regular (наш 92й), но на него ввели жёсткий норматив — максимум 20 литров на авто (около 5,2 галлона) и категорический запрет на заливку в канистры.

При среднем расходе американского пикапа или SUV в 12–15 литров на 100 км, 20 литров — это запас хода всего на 130–160 километров (или на 2–3 дня спокойной езды от дома до магазина). Поскольку вся инфраструктура США строилась вокруг безлимитного топлива и постоянного перемещения, такой шаг приведет к глубочайшим сдвигам.

( Читать дальше )

Новая реальность. В Судаке (Крым) спекулянты торгуют бензином по 300 рублей через Телеграм. Скриншот реальный. Вот вам и реальная инфляция, которой нет в отчетах.

Я вижу, как сейчас рынок акций валится вниз, но за черной полосой всегда наступит белая. Паника — плохой советчик для депо. Думаю, мощные индикаторы технического анализа для QUIK, которых нет в коробке, помогут вам принять взвешенное инвестиционное решение.

Встроенный набор индикаторов в QUIK не менялся, кажется, со времен палеозоя. Пока весь мир пишет роботов, мы до сих пор вынуждены руками настраивать базовые вещи. Короче, мне надоело, я сел и перенес на Lua три отличных инструмента. Ловите индикаторы! Код полностью открыт, забирайте «как есть».

Что в коробке? Разбор и интерпретация

Вся базовая тройка настроена и протестирована на графике Сбера. Они идеально работают в связке: один фильтрует глобальный тренд, второй смотрит объемы, третий ловит локальный импульс.

1. Dual EMA (50/200) — Трендовый консерватор

Классика, которой почему-то нет в стандартном QUIK в виде единого файла. Рисуется прямо на графике цены.

• Как читать: Зеленая линия — быстрая (50), красная — медленная (200).

( Читать дальше )

Когда ты выходишь на публичный долговой рынок и занимаешь у простых физиков миллиарды, ты подписываешь невидимый контракт. Главное условие там — разговаривать с рынком, когда пахнет жареным. Но руководство ООО «Патриот Групп» (сеть Williams Oliver) решило поиграть в молчанку.

Вспомним хронологию этой инфарктной недели. В понедельник на Федресурсе бахает банкротный флаг: поставщик кофемашин хочет обанкротить ритейлера за долг в 14,1 млн рублей. Во вторник новость долетает до ВДО-чатов, рынок не глядя жмет «паника», и котировки Патриота в ужасе летят в ад на -10-15%. Ядерный удар по репутации ровно за неделю до того, как они планируют собрать кэш под новый выпуск облигаций 3 июня.

И что делает менеджмент во главе с гендиром? Ни-ку-я. Официальные каналы молчали как партизаны. И вот на этом фоне происходит удивительный трюк: бумаги, улетевшие на дно, к пятнице не просто стабилизировались, а отросли обратно до 101% от номинала! Как так вышло при полном игноре со стороны эмитента?

Пока физики судорожно резали лоси в чатах, циничный B2B-сценарий разыгрался по нотам:

( Читать дальше )

Во вторник котировки двух выпусков Патриот Групп (оператор премиальной розничной сети Williams Oliver) смачно улетели в пол на 10-15% за одну торговую сессию. ВДО-чаты стоят на ушах, инвесторы судорожно жмут кнопки, а в инфополе разносится страшное слово: БАНКРОТСТВО.

Контрагент ООО Премиум Кофе Солюшнз опубликовал на Федресурсе намерение обанкротить эмитента. Сумма претензий — смешные для миллиардного ритейлера 14,1 млн рублей. Классический B2B-шантаж ровно перед носом у инвесторов, ведь 3 июня Патриот планирует собирать заявки на свой новый выпуск облигаций.

Но самое интересное в этой истории — не кастрюли и не кофемашины. Самое пикантное — это то, как изменился сам инвестор и почему рынок ВДО в его классическом виде начинает умирать.

Как действует продвинутый инвестор в 2026 году?
Эпоха, когда физики паниковали просто потому, что в чате написали, уходит. На рынок пришло поколение киборгов. Алгоритм действий продвинутого инвестора при любом шухере теперь выглядит просто.

1. Видит резкую просадку бумаги в портфеле или скринере.

( Читать дальше )