С марта 2026 года микрофинансовые организации (МФО) должны обязательно использовать биометрию при дистанционной выдаче займов. Но рынок явно к этому не готов — и сейчас пытается найти обходные пути.

Причина проста:

💸 интеграция с Единой биометрической системой (ЕБС) стоит 30–100 млн рублей.

Для крупных игроков — неприятно, но терпимо.

Для средних и мелких — фактически заградительный барьер.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

🔍 Что придумали МФО 

По данным «Ведомостей», обсуждаются два основных сценария:

1️⃣ Перевод клиентов из МФК в МКК

Большинство крупных МФК заранее открыли дочерние микрокредитные компании (МКК).

ЦБ не возражает против такого перераспределения — это снижает издержки и сохраняет объёмы выдач.

 Сбер опубликовал результаты за 2025 год — и это один из самых сильных отчётов за всю историю банка.

Коротко по фактам:

• Чистая прибыль — 1,69 трлн ₽ (+8% г/г)

• Прибыль за декабрь — 125,9 млрд ₽

• ROE — 22,1% (очень высокий уровень для банка такого масштаба)

• Чистые процентные доходы — 3 трлн ₽ (+17,7%)

• Cost/Income — 29,5% (контроль расходов сохраняется)

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

Теперь — главное 👇

💡 1. Сбер зарабатывает не «разово», а системно

Рост прибыли обеспечен процентными доходами, а не бухгалтерскими эффектами. Высокие ставки → дорогие кредиты → рост ЧПД.

Это качественная прибыль, а не бумажная.

📌 Для инвестора это важно: такие доходы легче повторяются в будущем.

В первые недели 2026 года россияне массово столкнулись с блокировкой банковских карт и счетов. По оценке «Информзащиты», реальное число затронутых может достигать 2–3 млн человек — и это только начало.

На профильных форумах — сотни жалоб: карты блокируют, операции останавливают, а банк не объясняет причину и не называет сроков разблокировки.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

🔍 Что происходит на самом деле

 Формально всё выглядит «законно».

Банки расширили перечень подозрительных операций в рамках требований ЦБ и 161-ФЗ («О национальной платёжной системе»). Алгоритмы сейчас настроены максимально жёстко — чтобы не пропустить ни одного риска.

 👉 Проблема в том, что такая модель даёт большую погрешность.

По данным Банка России, к 1 декабря 2025 года просроченная задолженность застройщиков достигла 346,3 млрд ₽.

Год назад было 218,6 млрд ₽ → рост +58% г/г.

📌 При общем долге строительной отрасли около 5,2 трлн ₽ уровень просрочки уже превысил 6% — это заметный сигнал для рынка.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

 

🔍 Почему у застройщиков начались проблемы

Эксперты выделяют сразу несколько факторов:

1️⃣ Ключевая ставка 21%

Рост ставки в конце 2024 года резко увеличил стоимость кредитов.

Для девелоперов это критично: проценты по займам они платят в основном из текущих продаж, а продажи упали.

2️⃣ Обвал ипотечного спроса

• Массовая льготная ипотека под 8% — отменена

• «Семейная ипотека» под 6% — доступна ограниченному кругу

По данным Банка России, к 1 декабря 2025 года просроченная задолженность застройщиков достигла 346,3 млрд ₽.

Год назад было 218,6 млрд ₽ → рост +58% г/г.

📌 При общем долге строительной отрасли около 5,2 трлн ₽ уровень просрочки уже превысил 6% — это заметный сигнал для рынка.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

🔍 Почему у застройщиков начались проблемы

 Эксперты выделяют сразу несколько факторов:

1️⃣ Ключевая ставка 21%

Рост ставки в конце 2024 года резко увеличил стоимость кредитов.

Для девелоперов это критично: проценты по займам они платят в основном из текущих продаж, а продажи упали.

2️⃣ Обвал ипотечного спроса

• Массовая льготная ипотека под 8% — отменена

• «Семейная ипотека» под 6% — доступна ограниченному кругу

Когда инвестор смотрит на облигацию, он почти всегда первым делом видит дату погашения.

Но на практике куда важнее бывает дата оферты — именно она определяет, когда ты реально можешь выйти из бумаги без рыночного риска.

🔹 Что такое оферта простыми словами

 Оферта — это заранее прописанное право продать облигацию эмитенту по номиналу (100%) до срока погашения.

Фактически это: встроенный выход из бумаги по «честной цене», независимо от того, что происходит на рынке.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

📌 Пример

— Погашение: 2030 год

— Оферта: 2026 год

➡️ В 2026 ты можешь вернуть:

100% номинала + накопленный купон,

не дожидаясь 2030 и не продавая облигацию на рынке.

Зерновой демпфер — это плавающая экспортная пошлина на пшеницу. Когда мировые цены высокие, государство изымает часть экспортной маржи через пошлину, чтобы сдерживать внутренние цены. Механизм работает с 2021 года.

 Новое исследование показывает: демпфер перестал выполнять свою ключевую функцию и всё сильнее искажает экономику отрасли.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

1️⃣ Что произошло на уровне экономики (факты)

За 2021–2024 годы:

• доходы производителей зерна: −200 млрд ₽

• маржа экспортеров: −370 млрд ₽

• экспорт пшеницы: −12,2 млн тонн

• валовой сбор: −8,1 млн тонн

При этом:

• бюджет получил 687 млрд ₽ пошлин

• обратно в отрасль вернулось ≈40 млрд ₽ субсидий

 📌 Вывод: деньги из отрасли системно изымаются, но не возвращаются в инвестиционный цикл.

Праздники — время спокойствия для людей, но часто не для рынков. Исторически декабрь и первые недели января показывают очень разную динамику у США, Китая и России. Давайте разберёмся, почему так происходит и что важно учитывать инвестору.

⸻

🇺🇸 США — «Рождественское ралли» как классика жанра

На американском рынке есть известный феномен — Santa Rally. Исторически последние 5 торговых дней года и первые 2 дня января часто показывают позитивную динамику.

Почему так происходит?

— Инвестфонды проводят ребалансировку под итоговые отчёты.

— Часть инвесторов закрывает убытки ради налоговой оптимизации, а затем перезаходит в позиции.

— Перед праздниками активность снижается, волатильность падает, а любые покупки сильнее толкают цены вверх.

💡 По статистике за последние десятилетия S&P 500 чаще закрывал этот период в плюсе, чем в минусе.

⸻

🇨🇳 Китай — спокойная декабрьская фаза и активизация перед Праздником Весны

🔹 1. Нефтегазовые доходы России — резкое падение: −34 % в ноябре

По данным Минфина, поступления от топлива и газа за ноябрь составили ≈ 531 млрд ₽ — это почти на треть меньше, чем годом ранее. Причины: сниженные мировые цены, дисконт на «Urals» и укрепление рубля, что серьёзно бьёт по фискальным доходам и бюджету.  

📌 Под давлением: $ROSN, $GAZP

⸻

🔹 2. Рубль продолжает укрепляться — экспортеры теряют в рублёвом эквиваленте

По оценке чиновников, рубль остаётся сильным на фоне денежной политики и снижения импортных нужд; это снижает рублёвую выручку экспортёров при тех же долларах. Это ухудшает расчёты бюджетных поступлений и прибыль компаний с валютной выручкой.  

📌 В зоне риска: $NVTK, $IRAO

⸻

🔹 3. Центральный банк России (ЦБ) и правительство фиксируют: спад в гражданской промышленности — роста ВВП не будет

Во время форума было заявлено, что выпуск продукции в непрофильных для оборонки секторах в 2025 остаётся на уровне 2024-го или уступает ему; прогноз по росту ВВП на 2025 г. — около 0,5–1 %. Это значит сохранение экономической стагнации, слабый спрос и давление на внутренний рынок.  

Новости о подготовке рамочного соглашения между РФ и Украиной усиливают интерес к российскому рынку. Что может вырасти быстрее всего, если геополитическая напряженность начнёт снижаться?

⸻

🔎 Почему рынок может показать ралли

Геополитика остаётся ключевым ограничителем роста российского фонда.

Пример: после новостей о переговорах лидеров РФ и США в августе Индекс МосБиржи вырос на 3% за неделю, а сильнее всего отскочили сектора, которые сильнее других пострадали от санкций:

• транспорт +6,4%

• металлургия и добыча +5%

• нефть и газ +4,3%

Сейчас акции РФ торгуются с дисконтом 30%+ к историческому P/E. Его часть связана с жёсткой ДКП, но значимая доля — с геополитическими рисками. Если напряженность снизится, часть дисконта может быть снята.

Дополнительный драйвер — нефтяной сектор. Сужение дисконта Urals улучшает цены реализации, а снятие внешних ограничений позволит нарастить добычу в рамках соглашений ОПЕК+.