📘 Оферта по облигации: почему эта дата часто важнее погашения

Когда инвестор смотрит на облигацию, он почти всегда первым делом видит дату погашения.

Но на практике куда важнее бывает дата оферты — именно она определяет, когда ты реально можешь выйти из бумаги без рыночного риска.

🔹 Что такое оферта простыми словами

 Оферта — это заранее прописанное право продать облигацию эмитенту по номиналу (100%) до срока погашения.

Фактически это: встроенный выход из бумаги по «честной цене», независимо от того, что происходит на рынке.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

📌 Пример

— Погашение: 2030 год

— Оферта: 2026 год

➡️ В 2026 ты можешь вернуть:

100% номинала + накопленный купон,

не дожидаясь 2030 и не продавая облигацию на рынке.

🔍 Какие бывают оферты

1️⃣ Публичная (обязательная)

Эмитент обязан выкупить облигации у всех инвесторов, подавших заявку.

👉 Самый надёжный и распространённый формат в РФ.

2️⃣ Put-оферта (по инициативе инвестора)

Инвестор решает, выходить или нет — эмитент обязан выкупить.

3️⃣ Call-оферта (по инициативе эмитента)

Эмитент может выкупить бумаги досрочно, но инвестор не может этого требовать.

⚠️ Для инвестора — наименее удобный вариант.

📌 Важно:

В Тинькофф Инвестициях чаще всего встречается именно публичная оферта — о ней в первую очередь и стоит думать.

📌 Зачем оферта инвестору

✅ Не замораживать деньги на 7–10 лет

✅ Снизить процентный риск (особенно при росте ставок)

✅ Гибко управлять портфелем

✅ Строить “лестницу оферт” вместо лестницы погашений

✅ Использовать облигации как квази-депозит с известной датой выхода

Для опытных инвесторов оферта — это инструмент управления риском,

для новичков — защита от неприятных сюрпризов.

⚠️ Что происходит ПОСЛЕ оферты

Если ты не подал заявку, считается, что ты автоматически согласился на новые условия.

А они могут быть:

— 📉 Снижение купона

— 🔄 Переход на плавающую ставку

— ⏳ Изменение графика выплат

— 💸 Появление амортизации (возврат тела частями)

➡️ Именно поэтому многие инвесторы осознанно выходят на оферте, даже если эмитент надёжный.

🧠 Как рынок учитывает оферту

 За 2–3 месяца до даты оферты обычно происходит следующее:

— Цена сближается к 100% номинала

— Волатильность снижается

— Бумага становится «тихой гаванью»

📌 Это удобно:

• для временной парковки денег,

• для ожидания решений ЦБ,

• для снижения риска в нестабильные периоды.

💡 Практические нюансы (часто упускают)

▪️ Заявку на участие в оферте нужно подать заранее — обычно за 3–10 рабочих дней

▪️ Дата оферты указана в карточке облигации или в документации выпуска

▪️ Выкуп идёт строго по номиналу, даже если рынок торгуется выше

▪️ Купон за текущий период начисляется полностью

❌ Типовые ошибки инвесторов

— Покупка облигации «до 2035», не заметив оферту через 2 года

— Ожидание, что оферта сработает автоматически

— Удержание бумаги после оферты без анализа новых условий

— Сравнение доходности без учёта оферты

🧠 Итог

Оферта — это не формальность.

Это ключевая точка контроля риска в облигации.

📍 Для консервативного инвестора — страховка

📍 Для активного — инструмент управления капиталом

📍 Для новичка — защита от долгих и невыгодных обязательств

👉 Перед покупкой облигации всегда проверяй дату оферты.

Очень часто именно она, а не погашение, определяет реальный срок твоей инвестиции.

✅Склад бесплатной полезной информации — в моем телеграм канале 

Профиль в Т-Пульс: MillionWay

Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост — большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️