Добрый день!
Вчерашняя сессия на рынке форекс была вялой, чему причиной стал выходной день в Токио и Лондоне. Индекс ISM в сфере услуг в США достиг отметки 55.2 против ожиданий в 54.2, что позволило фондовым индексам закончить день в небольшом плюсе. Два часа назад закончилось очередное заседание Резервного Банка Австралии, по итогам которого процентная ставка осталась неизменной, а регулятор отметил позитивные тенденции на рынке труда. Осси в моменте поднимался до 0.9316, но затем растерял свою силу и отвалился снова ниже 93-й фигуры. Торговый баланс оказался ниже прогнозов, что также не способствует укреплению австралийского доллара. Я продолжаю придерживаться нейтрального взгляда в отношении этой валюты.
А вот новозеландский доллар растет уже шестой день подряд, перевалив за отметку в 87 центов США. Однако я хочу отметить, что территория 0.8700 — 0.8750 является зоной сильного сопротивления. Вот почему я не рекомендую занимать длинные позиции в киви.


( Читать дальше )

06.05.2014, Москва — Ситуация в Украине — война в чистом виде — так считает большинство экспертов по всему миру, включая представителей официальных СМИ. Блогеры финансового портала zerohedge.com убеждены в том, что украинский конфликт — почти копия того, что имело место в Сирии в прошлом году — по материалам AForex.
Согласно данным zerohedge.com (со ссылкой на берлинскую AFP http://news.yahoo.com/cia-fbi-agents-advising-ukraine-government-re...), десятки специалистов из американских служб — FBI и CIA – якобы оказывают консультационную поддержку украинскому правительству.
При этом поддержка Запада носит преимущественно экспертный характер, т. е. прямого вовлечения в военные действия нет. Таким образом, западные «специалисты» сконцентрированы в Киеве. Несмотря на отсутствие прямого вовлечения в операции против пророссийских повстанцев, имеет место активная деятельность по планированию и фактической организации военных операций. Там даже присутствует группа западных финансовых «специалистов», которые помогают разобраться в том, где находятся активы беглого президента Януковича, и как получить доступ к этим активам.


( Читать дальше )

06.05.2014, Москва — ФРС, вероятнее всего, свернет свою массированную программу по выкупу облигаций к концу октября, и только потом будет рассматриваться вопрос о времени повышения процентных ставок – по материалам AForex.
Такое заявление сделал глава Федерального резервного  банка Далласа Ричард Фишер. По словам банкира, регулятору нужно понять, как поведет себя в этих условиях экономика и занятость, и на основании этого принимать решение о повышении ставок.
Безработица в США в апреле составила 6.3%. Более широкие индикаторы здоровья рынка труда, такие как процент вовлеченности в рабочую силу трудоспособного населения и средний уровень почасовой оплаты труда, говорят о том, что рынок труда пока что в не очень хорошей форме. Много людей оставили попытки найти работу, отчаявшись в перспективности этих попыток, что в статистике отражается как снижения процента вовлеченнности в рабочую силу; средний уровень зарплат стагнировал. Это происходит как раз на фоне сокращения программы выкупа облигаций. Г-н Фишер заявил, что слишком рано говорить о росте ставок; другие заявления ФРС подкрепляют его слова – регулятор планирует подождать с повышением ставок некоторое время после полного прекращения программы выкупа облигаций. 

06.05.2014, Москва — Медвежьи настроения достигли рекордных за последние 5 лет значений. Индекс настроений стратегов определяется как доля повышательных или понижательных тенденций в общем числе рекомендаций стратегов крупнейших банков– по материалам AForex.
Рост медвежьих настроений полезен для рынка акций, считает Савита Субраманян, глава отдела стратегии и количественного анализа Bank of America Merrill Lynch. Исторически, стратеги аллокировали в акции в среднем 60-65% своих портфелей. В апреле этот показатель упал до 52.2%.
Некоторое снижение доли акций в портфелях не означает ожиданий падения рынка акций – история показывает, что после подобных снижений рынки растут еще по несколько лет. Г-жа Субраманян, пользуясь логикой «от противного», считает, что настроения стратегов свидетельствуют о грядущем росте рынков. Между тем, индекс S&P500 стоял в 1% от своего абсолютного исторического рекорда в прошлую пятницу. 

05.05.2014, Москва — Когда люди говорят о Швейцарии, на ум сразу приходят швейцарские банки. Совсем недавно сразу же вспоминали и про золото. Впрочем, связь Швейцарии и золота не осталась в прошлом – по материалам AForex.
Сейчас, 2/3 мировой торговли золотом идет через эту альпийскую страну. До 1992 года конституция страны гарантировала 40% обеспечение швейцарского франка золотом. От этого положения пришлось отказаться лишь при вступлении страны в МВФ.
На фоне нестабильности экономики страны, многие ее граждане поднимают вопрос о референдуме по возврату этой статьи конституции. Сейчас 4 из 6 крупнейших аффинажных фабрик из списка LBMA Good Delivery находятся в Швейцарии. Роль Швейцарии как банковского центра и центра торговли золотом складывалась веками.
Успеху страны в этих вопросах благоприятствовал ряд исторических и природных обстоятельств. Во-первых, страна естественно защищена горами с нескольких сторон, а люди доказали готовность жестко отстаивать свою независимость, что сделало физический захват территории неудобным. Во-вторых, население обладает давними традициями нейтралитета и природной скрытностью, столь необходимой в ведении финансовых дел.


( Читать дальше )

Добрый день!
Данные по рынку труда в США в пятницу оказались на удивление сильными. 288 тыс. новых рабочих мест и уровень безработицы 6.3%. Такого низкого значения данный показатель не достигал с сентября 2008, как раз с момента банкротства банка Lehman Brothers. Доллар, однако, не вырос на столь сильных данных, и дело, видимо, в том, что выросли в цене казначейские облигации, доходность по которым упала до отметки 2.57% годовых. На этом фоне зеленый снизился к японской йене, которая, в свою очередь, получила поддержку от слабых данных из Китая — промышленный PMI от банка HSBC снижается вот уже четвертый месяц подряд, находясь в данный момент на отметке 48.1. Австралийский доллар, естественно, отреагировал на этот релиз падением.
Я продолжаю держать длинные позиции в канадском долларе и британском фунте. Что касается главной пары EURUSD, здесь четко видно сильное сопротивление при подходе к уровню 1.39. Пока я не рекомендую покупать единую валюту.


( Читать дальше )

05.05.2014, Москва — Рагхурам Раджан, весьма уважаемый экономист из Чикагского университета, ныне возглавляющий Резервный Банк Индии и, вступил в открытые дебаты с Беном Бернанке на площадке Института Брукингса в Вашингтоне – по материалам AForex.
 Индийский ученый и банкир обратил внимание общественности на критически важный вопрос: «эффект выплескивания», который создают «нетрадиционные» методы денежно-кредитной политики центробанков крупных западных стран, в частности ФРС, в мировой экономике.
Г-н Раджан высказал свои взгляды в статье, суть которой сводится к тому, что, если бы западные центробанки внимательнее изучали косвенные эффекты своих действий на экономики других стран, то поняли бы, что риски и цена проводимой ими политики существенно превышают получаемые сиюминутные выгоды. Главный посыл статьи состоит в том, что структурно перекошенная американская экономика не поддается стимулированию денежно-кредитными вливаниями – вновь создаваемые деньги просто выталкиваются за ее пределы, не имея возможности быть «впитанными» внутри страны. Это, по мнению г-на Раджана, создает волатильность в ценах на активы в валютных курсах, вызванную искусственно стимулируемыми ожиданиями – достаточно вспомнить недавние падения валют на развивающихся рынках.


( Читать дальше )

05.05.2014, Москва — Даже убыточная сеть пиццерий в наши дни может провести успешное IPO на американском рынке. Казалось бы, прошли те времена, когда инвесторы с аппетитом поглощали публичные размещения убыточных компаний в надежде на магический рост их капитализации. Ан нет… – по материалам AForex.
Нет, ну хорошо, бывают IPO технологических компаний, подающих надежды на изменение мира. Но что сказать об убыточной сети пиццерий, созданной 33 года назад и торгующей замороженной пиццей? И такое бывает. На днях Papa Murphy, компания со штаб-квартирой в Ванкувере, штат Вашингтон, и тремя последовательными годами нарастающих убытков за спиной ($2.6 млн. за последний год), разместилась по $11/акцию, не дотянув каких-то $0.25 до заявленной при начале размещения цены.
Итак, что тут можно сказать? Компания разместилась по 2.3х к выручке, а ее капитализация составила $187млн. Секрет успеха (а это, несмотря на всю грустную иронию, успех для акционеров компании, фонда прямых инвестиций Lee Equity Partners) кроется в показателе «скорректированная EBITDA», которая является вполне себе положительной: $24.4млн. По ней-то и считали капитализацию Интересный вопрос – как же ее получили? Просто – от прибыли, точнее, убытка, стали отнимать такие единовременные и неважные показатели как «расходы, не связанные с будущими операциям (тут, видимо, работали люди, одаренные даром прозрения), «компенсация менеджменту», «текущие затраты по открытию новых ресторанов». Важны они или нет – дело… хмм… вкуса. Но, минус на минус всегда дает плюс.
Партнеры Lee Equity Partners могут открыть шампанское и, как минимум, облегченно вздохнуть. Инвесторы-гурманы предлагают попробовать пиццу, а от бумаги – держаться подальше.

Вчерашние данные по потребительской инфляции в Германии показали прирост цен на 1.1% в годовом выражении, тогда как рынок ожидал роста на 1.3%. Учитывая, что Германия является ведущей экономикой Еврозоны, такое замедление инфляции может и должно соответствующим образом повлиять на совокупную инфляцию в регионе, значение которой мы узнаем сегодня в 13:00 МСК. Единая валюта снизилась на этих данных до уровня поддержки на 1.3800. Ожидается, что индекс потребительских цен в Еврозоне покажет прирост на 0.8%, но это по данным опроса аналитиков без учета вчерашних цифр по Германии. Тем не менее, можно утверждать, что если рост составит 0.6% или ниже, единую валюту ждет серьезная распродажа. Я рекомендую продавать евро ниже отметки в 1.3780 (можно выставить ордер stop sell).
По предварительной оценке ВВП Великобритании в 1-м квартале вырос на 0.8%. Это немного хуже прогноза в 0.9%, но лучше значения за предыдущий квартал (0.7%). В результате фунт сохранил status quo, закрепившись выше 1.68 доллара США. Я сохраняю длинные позиции в GBPUSD.


( Читать дальше )

30.04.2014, Москва — После первого падения цен на сырьевые активы, с которыми играли китайские теневые банки, цены несколько скорректировались на слухах о мерах по стимулированию экономики — по материалам AForex.
Эти слухи впрямую противоречат усилиям китайского правительства по оздоровлению финансового рынка. В конце прошлой недели Китай озвучил планы ужесточить кредитование сделок по покупке железной руды на фоне опасений на тему того, что сталеплавильные компании используют эти кредиты для поддержания текущей деятельности, субсидируя убыточные и экологически вредные производства.
Китайское правительство намерено сократить избыточные мощности на таких производствах. Использование аккредитивов на покупку руды и кредитов под залог запасов руды было одним из важных источников финансирования таких производств. Эти инструменты использовались как важный финансовый источник привлечения денег на развитие. Меры по ужесточению правил кредитования под залог железной руды, выпущенные Комиссией по банковскому регулированию КНР, привели к падению фьючерсов на железную руду на 5% в понедельник. Но, несмотря на все сложности – долги, рост стоимости заемных денег, ужесточение экологических требований — сталелитейные компании Китая продолжают гонку за объемами. Их гонит вперед страх последствий – банкротство даже одного сталелитейного комбината может привести к цепочке банкротств местных отделений банков и, возможно, целых уездов, поскольку предприятия носят градо- или «уездообразующий» характер.


( Читать дальше )