15.05.2014, Москва — На корпоративном сайте крупнейшего облигационного фонда PIMCO ($230 млрд в управлении) появилась статья, главный посыл которой состоит в том, что на отрезке ближайших 3-5 лет растущие рынки в сегменте финансовых активов сойдут на нет, т. е. исчезнут как явление — по материалам AForex.
Главной причиной исчезновения «бычьих» рынков — слишком длительный период нулевых процентных ставок, или период дешевых денег. Согласно прогнозу PIMCO, ожидаемая доходность для бондов — 3%, для акций — 5%, которая будет иметь место через 3-5 лет.
Согласно отчету PIMCO, нулевые процентные ставки не оказывает какого-то влияния на рост ВВП — т. е. не ускоряют рост и не ускоряют сжатие. Если рассуждать финансовыми терминами, такое положение дел можно отнести к нейтральному флэт-рынку, когда нет ни бычьего, ни медвежьего тренда в качестве доминирующего.
По словам управляющего PIMCO Билла Гросса, инвесторы неправильно оценили намерение ФРС США поднять ставки. Гросс убежден, что целевой уровень для ставки — примерно2%, тогда как большинство игроков ждет 4%. При 2% на рынках не будут формироваться пузыри, что для ФЕДа является первостепенной задачей — так считает Гросс.


( Читать дальше )

23.04.2014, Москва — Стивен Пикельни, аналитик консалтинговой и исследовательской компании Morningstar, полагает, что фонд взаимного инвестирования High Income Fund (тикер: PHK) под управлением звездного инвестора PIMCO Билла Гросса, не выдерживает никакой критики — по материалам AForex.
Пикельни называет инвестиционную стратегию Гросса крайне рискованной, и даже если Гросс сможет приумножить стоимость фонда, риски все равно не оправданы.
Фонд Гросса на протяжении последних 5 лет предлагал годовой доход на уровне 27.7% на акцию. Собственно, не удивительно, что Гросс выбирает рисковые стратегии — иначе ему никак не заработать такой шикарный премиум.
По словам Пикельни, Гросс пользуется преимуществами гигантских сумм под управлением — делает «концентрированные ставки внутри секторов, открывает позиции с долгим сроком действия и высоким кредитным риском, а также проводит большое количество операций с большим кредитным плечом и использует сложные деривативные комбинации».


( Читать дальше )

03.04.2014, Москва — Инвесторы вывели очередной кэш из PIMCO, крупнейшего в мире облигационного фонда — $3.1млрд в марте (11-й последовательный месяц вывода средств!) — по материалам AForex.
Всего с мая 2013 года инвесторы вывели из PIMCO $52.1 млрд. Последний отток инвестиционных денег снизил капитализацию фонда до $232 млрд.
В марте PIMCO обошли 95% фондов-конкурентов по уровню прибыли. Главной проблемой PIMCO оказалась неудачная стратегия, согласно которой фонд предпочел с большим перевесом краткосрочные бонды долгосрочным — так считает главный аналитик консалтинговой компании Morningstar, которая регулярно следит за динамикой инвестиционных фондов.
Индекс долгосрочного долга Barclays U.S. Treasury 20+ year Index принес в марте 0.79% прибыли тогда, как индекс короткого долга Barclays U.S. Treasury 5-7 year Index принес отрицательный результат — минус 0.82%.
Пока флагманский фонд PIMCO Total Return Fund заработал в текущем году 1.29% прибыли в общей сложности.


( Читать дальше )

01.04.2014, Москва — Индекс S&P500 может вырасти на 10-15% до конца текущего года, согласно прогнозам фонда PIMCO — по материалам AForex.
Акциям придется иметь дело в среде с высоким инфляционным давлением и на фоне сжатия до нуля программы QE3 от ФРС США. Эти факторы благоприятствуют росту акций. Среди прочих позитивных факторов — растущие капитальные затраты компаний и сильные балансы.
Эксперты PIMCO также считают, что, помимо американских акций, будут пользоваться спросом и акции развивающихся регионов, чьи фундаментальные показатели очень привлекательны. Т.е. бумаги, которые сильно недооценены. 
Инвесторы активно заходили в бумаги EM-региона на фоне падающих процентных ставок в 2008-2009 гг. на фоне разогрева финансового кризиса. Тогда инвесторы искали возможности заработать нормальный доход. Когда ФЕД запустил программу QE, толкая S&P вверх – инвесторы начали выходить из EM-бумаг, что оказало сильное негативное влияние на акции и валюты региона.


( Читать дальше )