🔸 Увидел, что большое количество инвесторов и блогеров выразило свою точку зрения по поводу продажи Лукойлом НПЗ на Сицилии и последующей выплате дивидендов акционерам компании в результате продажи. Я тоже выскажу свое мнение по этой интересующей инвесторов теме. Если кратко, то деньги от продажи НПЗ не пойдут на дивиденды.

🔸 Напомню, что 4 мая компания объявила о закрытии сделки по продаже НПЗ ISAB на Сицилии G.O.I. Energy – энергетическому подразделению кипрского фонда Argus New Energy Fund. Сумма сделки по продаже нефтеперерабатывающего завода оценивалась в 1,5 млрд евро или 182 рубля на акцию.

🔸 Распределение средств от продажи НПЗ через дивиденды маловероятно, так как ограничено Дивидендной политикой компании. Согласно действующему документу, общая сумма дивидендов по размещенным акциям Компании за вычетом акций, принадлежащих организациям Группы, составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока Компании. В свою очередь, скорректированный свободн

🔸 Можно долго восторгаться суперсилой Сбербанка, которую он активно демонстрирует последний год, однако не стоит забывать и о других компаниях. Например, привилегированные акции Ленэнерго, о которых я писал 21 апреля, плавно приближаются к первой цели.

🔸 Вчера, после закрытия основной сессии, у компании вышел сущ. факт, что ГОСА назначено на 13 июня. Дата фиксации лиц, которые могут участвовать в собрании — 19 мая. Таким образом, в ближайшую неделю компания должна представить повестку ГОСА, а также чуть позже дать рекомендацию по распределению чистой прибыли.

🔸 Опираясь на опыт прошлых лет, рекомендация появлялась примерно за неделю до фиксации списка акционеров на ГОСА. Исходя из этого я делаю вывод, что в ближайшие 3 дня (включая текущий), Совет директоров даст рекомендацию по дивидендам. Напомню, что согласно Уставу, компания должна рекомендовать 18,83 руб. на привилегированную акцию.

Также подписывайтесь на Телеграмм-канал!

Центр Генетики и Репродуктивной Медицины (Генетико) - инновационная компания в сфере медицинской генетики с портфелем сервисов и тест-систем в области генетической диагностики, профилактики и разработки новых препаратов для лечения редких заболеваний. Генетико является дочерней компанией ПАО ИСКЧ и резидентом Сколково. Деятельность компании разделена на 4 основных направления:

• NGS - секвестирование нового поколения, анализ ДНК в больших масштабах. Он позволяет узнать как последовательность нескольких генов, так и всего генома человека с высокой точностью и скоростью.
• НИПТ - неинвазивный пренатальный тест предназначен для женщин начиная с 10 недели беременности. Тест Пренетикс определяет риск самых распространенных синдромов.
• Онкогенетика - предлагает решения, связанные с исследованием мутаций в опухолевой ткани для подбора таргетной терапии. Панели для поиска мутаций, в том числе врожденных, исследуют до 207 генов.
• Генотипирование - разработка генетических тестов, направленных на выявление носительства моногенных заболеваний, поиск генетических факторов бесплодия, оценку вероятности развития заболеваний, преимплантационное тестирование.

— Сегодня состоялся Совет директоров Россети Центр и Приволжье и Россети Центр. По итогам заседания Советом директоров был рекомендован дивиденд в размере 0,00204 руб. и 0,01121 руб. Акции обеих компаний негативно отреагировали на решения Совета директоров. Россети Центр закрыли день падением на 3,39%, а Россети Центр и Приволжье скорректировались на 6,01%.



— Данное движение нельзя было объяснить при помощи технического анализа, необходимы фундаментальные знания. Ключевой момент заключается в том, что основной дивиденд компания выплатила по итогам 9 месяцев, когда Россети поднимали денежные средства на материнскую компанию перед слиянием с ФСК. Остаток по итогам года всегда очень скромный, либо его нет, так как в 4 квартале сетевые компании осуществляют корректировки в отчетности. Таким образом, реакция на рекомендацию и сам размер дивиденда были предсказуемыми. К сожалению, рисование линий на графиках никогда не поможет инвестору в понимании таких нюансов, а вот фундаментальный анализ прекрасно с этим справляется!

Утром я писал про Татнефть на фоне отчета по РСБУ за 1 квартал 2023 года, который выпустила компания. Напомню, что Татнефть получила 278 млрд. руб. через возвратный акциз за 2022 год, что примерно на 200 млрд. руб. больше, чем было в 2021 году. Исходя из этого, компании, также как и другим структурам, которые задействованы в нефтепереработке, крайне важно сохранять демпферные выплаты на высоком уровне. Отмечу, что к таким компаниям также относится Газпром нефть и Башнефть.

Сегодня эксперт исследовательской группы Петромаркет сообщила, что скорректированные параметры топливного демпфера незначительно сказались на прибыльности НПЗ — маржа переработчиков в апреле продолжала находиться на высоких уровнях. При этом выплаты нефтяным компаниями из бюджета в апреле составили 100 млрд рублей (в марте — 96,7 млрд рублей), экономия бюджета оценивается в 26,5 млрд руб.

Отмечу, что апрельская корректировка произошла на фоне стабильно высоких выплат из российского бюджета нефтяным компаниям по топливному демпферу: в январе-марте 2023 года они составили 253,3 млрд рублей против 351,6 млрд рублей в соответствующем периоде предыдущего года.

Сегодня нефтегазовая компания Татнефть представила финансовые результаты по РСБУ за 1 квартал 2023 года. Результаты ожидаемо оказались слабыми за счет высокой базы прошлого года.

Выручка нефтегазовой компании снизилась на 32% до 243,7 млрд. руб. Чистая прибыль Татнефти составила 50,12 млрд. руб. и оказалась в 2,4 раза ниже чем за аналогичный период 2022 года.

В связи с полученными неудовлетворительными результатами, стоит отметить, что РСБУ не учитывает результаты дочерних структур, в первую очередь, нефтеперерабатывающего завода Танеко, по которому невозможно получить финансовые результаты, так как компания уже давно их не раскрывает. С учетом того, сколько компания получила на возвратном акцизе за 2022 год, Танеко является крайне важным компонентом в структуре финансовых результатов Татнефти и делать релевантные выводы без его учета некорректно.

Для полной картины необходимо дождаться МСФО за первое полугодие, однако, с уверенностью можно сказать, что компания будет находиться под серьезным давлением на протяжении всего 2023 года, как с точки зрения цен на нефть, так и снижения поступлений от возвратного акциза.

Цена на нефть марки Brent сегодня опустилась ниже отметки 75.5$. Напомню, что перед объявлением о комплексном сокращении добычи странами ОПЕК+, цена была на 4$ выше. Единственное объяснение такой динамике — ожидание рецессии в США. Высокие ставки провоцируют снижение потребления. В целом, можно констатировать, что цена движется к отметке 70$.



1) Интересно будет взглянуть на реакцию ОПЕК+, так как еще одного аналогичного скоординированного сокращения ожидать сложно. Уверен, что текущее соглашение о сокращении обсуждалось ни один месяц. В то же время, для саудитов 70$ уже не самые приятные отметки, вполне можно ожидать одностороннего сокращения со стороны именно этой страны.

2) Пока не понятно, с чем связана такая непоколебимость российских нефтяных компаний. Реакции на снижение цен на нефть не наблюдается, а текущая незначительная коррекция связана с геополитикой. Единственное объяснение — дивидендный сезон, однако, его нельзя назвать сильным. Дивиденд Лукойла уже известен, 438 рублей при текущей цене не является таким привлекательным.