Аналитик банка Олеся Варламова выделяет лидерские позиции компании на российском рынке на фоне растущего внутреннего спроса на красную рыбу. Среди других сильных сторон:

🔹 вертикально интегрированная бизнес-модель;
🔹 географически выгодное расположение производственных участков;
🔹 статус единственной компании из отрасли на фондовом рынке;

Аналитик отмечает, что у Инарктики нет прямых публичных конкурентов, поэтому наиболее релевантным будет ее сравнение с зарубежными производителями лосося: компания демонстрирует «сопоставимые темпы роста выручки при рентабельности выше медианной», а также генерирует «потенциальную дивидендную доходность выше, чем медианные уровни».

Ваша Инарктика

Качество лосося проверяется не в лаборатории, а на кухне. Повар сразу видит, свежая ли рыба, хорошая ли у нее текстура и насколько ровно режется стейк из тушки. Поэтому мы находимся в постоянном диалоге с теми, кто работает с нашей рыбой каждый день, – с шефами и ресторанами.

Свежий повод об этом напомнить: INARCTICA стала партнером «Школы шефа» от Novikov School. Это пятый, юбилейный поток программы «Кухня нового времени» – три недели обучения, 15 онлайн-занятий с 30+ ведущими шефами страны и конкурс с очным финалом в Москве осенью. В программе участвуют более 1000 поваров, су-шефов и владельцев ресторанов — то есть те, кто формирует спрос. Готовят из продуктов, которые сами поставили бы себе на кухню, такие как наш лосось.

Мы регулярно поддерживаем обучающие инициативы для профессионального сообщества. Например, сотрудничали с академией поваров Stanfood от МЕТРО в рамках курсов для начинающих поваров «Рыбный День», где шеф-повар Артем Сенчин рассказывал ученикам как определять свежесть рыбы, разделывать ее и, самое главное, – вкусно готовить.

Рейтинговые агентства АКРА и НКР подтвердили кредитный рейтинг Инарктики на уровне A+ 📈

📌 НКР подтвердило рейтинг с позитивным прогнозом. Агентство ожидает «дальнейшего укрепления бизнес-профиля Инарктики по мере углубления вертикальной интеграции и сокращения импортных поставок».

📌 АКРА подтвердило рейтинг и изменило прогноз на негативный – из-за рыночных факторов: «продолжительного периода жесткой денежно-кредитной политики» и «снижения цен реализации по сравнению с уровнями 2023–2025 годов».

При этом в оценке качества бизнеса и финансовой устойчивости Инарктики аналитики обоих агентства сходятся. Они отмечают:

🔹 Лидерские позиции компании на российском рынке охлажденной красной рыбы

🔹 Углубление вертикальной интеграции бизнеса за счет развития собственных мальковых заводов и производства рыбных кормов

🔹 Умеренно низкую долговую нагрузку с качественной структурой фондирования и высокий уровень обслуживания долга

К концу 2026 года наша компания планирует завершить строительство завода по производству рыбного корма в Новгородской области. Предприятие мощностью до 70 тыс. тонн корма в год станет одним из крупнейших в России.

🔹 После ухода с российского рынка в 2022 году ведущих мировых производителей рыбного корма мы переориентировались на отечественных поставщиков, которые за последние годы существенно нарастили объемы производства, а также на производителей из дружественных стран: СНГ, Ирана и Турции.

🔹 Собственный кормовой завод нужен нам по нескольким причинам:

• На корм приходится более 50% затрат в аквакультурном бизнесе, поэтому для нас важно контролировать его себестоимость.

• Мы хотим самостоятельно разрабатывать рецептуры кормов и оперативно совершенствовать их на основе обратной связи от наших рыбоводов. При работе со сторонними производителями такая гибкость ограничена.

🔹 Как устроено производство?

На входе завод получает три основные группы сырья:

💰 Акционеры Инарктики на годовом Общем собрании акционеров утвердили выплату дивидендов в размере 879 млн рублей, или 10 рублей на одну обыкновенную акцию, по итогам 2025 года. Дата отсечки по дивидендам – 7 июля 2026 года.  

🏦 ГОСА подтвердило преемственность в корпоративном управлении: действующий состав Совета директоров переизбран на новый срок. Доля независимых директоров 89%, один из наиболее высоких показателей на российском рынке.

На связи,

Ваша Инарктика

В прошедшую субботу Инарктика приняла участие в летней конференции Smart-Lab для розничных инвесторов. Собрали для вас ответы заместителя гендиректора Андрея Баранова на самые актуальные вопросы.

❓ Что с зарыблением в этом году?

🔹 Зарыбление началось в мае и должно завершиться в начале сентября, первые партии мальков уже в море. План – стремиться к уровню прошлого года, когда компания зарыбила рекордные 10+ млн мальков.

❓ Сохраняется ли цель удвоить производство?

🔹 Да, цель по удвоению производства с текущих порядка 30 тыс. тонн до 60 сохраняется на среднесрочном горизонте при реализации инвестпрограммы, стабильном зарыблении и нормальной выживаемости рыбы.

60 тыс. тонн – это потенциал участков Инарктики в Баренцевом море. Сейчас освоено около 60% площадок. Чтобы выйти на потенциал производства 60 тыс. тонн рыбы в год, необходимо несколько лет подряд ежегодно зарыблять по 14–15 млн мальков, чему будет способствовать развитие собственных мальковых заводов в России. Рост до полной мощности – это среднесрочная история, не задача одного сезона.

Уже в эти выходные в Санкт-Петербурге состоится летняя конференция Smart-Lab Conf. Участники обсудят новости и тенденции фондового рынка и встретятся с представителями ведущих российских компаний.

На конференции выступит заместитель гендиректора Инарктики Андрей Баранов, который даст ответы на частые вопросы инвесторов:

🐟 Что происходит со спросом и ценами на российском рынке красной рыбы?

🐟 Как проходит зарыбление 2026 года?

🐟 Cохраняет ли компания цель удвоить объемы производства аквакультурной рыбы?

Модератором выступит старший аналитик Sber CIB Investment Research София Кирсанова. Сессия Инарктики пройдет в 15:45 в Зале «Выборг». Ждем на Smart-Lab Conf 2026!

Собрали ключевые вопросы, прозвучавшие в ходе недавней презентации Инарктики на Мосбирже, и ответы на них нашего CEO Ильи Соснова.

Про рынок

❓ Что происходит с ценами на лосося в России и мире после снижения в 2025 году?
🐟 На фоне крепкого рубля рублевая цена импорта остается почти без изменений, что позволяет нам работать в стабильных условиях.

❓Как конфликт на Ближнем Востоке сказывается на рынке лососевых?
🐟 Он сказывается на норвежских производителях, которые осуществляют поставки в этот регион – прямые или транзитные. На российский рынок лосося ситуация на Ближнем Востоке почти не влияет.

❓ Китай развивает аквакультуру лососевых, в том числе экспорт в Россию. Насколько это существенный риск для Инарктики?
🐟 В прошлом году Китай экспортировал в Россию аквакультурной рыбы примерно на 4 млрд рублей. Мы не видим здесь существенного риска. Рыба, которую выращивают китайцы, дороже нашей.

Про Инарктику

❓ Ожидает ли Инарктика в 2026 году повышенный уровень биологических рисков (поражения рыбы морской вошью, нитевидными медузами и др.)?

Инарктика закрыла книгу заявок на выпуск трехлетних облигаций серии 002P-06 объемом в  3 млрд рублей. 

📌 По итогам формирования книги ставка ежемесячного купона установлена на уровне Ключевая ставка ЦБ + 280 б.п., что ниже первоначального ориентира (КС + до 350 б.п.) 

📌 Привлечённые средства будут направлены на финансирование роста биомассы 🐟 — закупку кормов и малька в новом производственном сезоне; а также на последующее рефинансирование облигаций выпуска 2024 года.  

За январь-апрель 2026 года компания увеличила выручку на 31% год к году. В среднесрочной перспективе мы планируем удвоить производство красной рыбы до 60 тыс. тонн в год. 

Ваша Инарктика

За первые 4 месяца 2026 года: 

🐟 Объем реализации вырос на 63% г/г – до 8,8 тыс. т

💰 Выручка выросла на 31% г/г — до 9 млрд руб.

🌊 Биомасса на конец апреля увеличилась на 24% г/г – до 25,8 тыс. т

Успешные сезоны зарыбление 2024-2025 годов и последующий рост биомассы положительно сказались на операционных показателях Инарктики в начале 2026 года.

Напомним, в нашем бизнесе результат не мгновенный: цикл выращивания лосося в морских садках – от малька до товарной рыбы 4–6 кг – занимает около двух лет. Рыба, зарыбленная в течение двух прошлых лет, доросла и готова к продаже.

🐟В мае 2026 года мы начали новый сезон зарыбления – закладываем базу для дальнейшего роста компании.

Ваша Инарктика