Может кто пропустил, брокер ВТБ разрешил покупать акции нидерландской Яндекс и депозитарные шлаки расписки компаний работающих в РФ: ВК, Озон, Полиметалл и другие:

quote.rbc.ru/news/article/64705e4a9a7947cbe765dcf3

Недавно брокер Сбер сделал тоже самое.

Возможно все эти бумаги вырастут даже. В госброкерах много физиков. Похоже на памп Яндекса от ВТБ.

В моей предыдущей теме про фондовый рынок Турции и инфляцию в комментарии написали, что иранский фондовый рынок обогнал доллар. Даже графики приложили.

Действительно обогнал. На бумаге. Только есть нюанс. 

Был посчитан индекс фондового рынка Ирана (TEDPIX) против доллара по официальному курсу иранского ЦБ в 42 тысячи реалов за бакс.

С января  2014 года за 9 лет (дольше не нашел статистики) TEDPIX вырос с 88'000 до 1'367'060. Рост в 15 раз.
А доллар тогда стоил 25'000 риалов. Вроде бы рост?

Только официальный курс риала прибит гвоздями с 2018 года на 42'000 риалов.

В Иране множественные курсы валют. Есть официальный курс доллара. Есть курс для импортеров. Есть курс для экспортеров (около 384 тыс риалов). И есть уличный курс наличного доллара — сейчас около 600 тысяч риалов (данные РИА Новости). 

Берем статью путешественников из России в Иран за февраль 2014 года (ссылка)

Они пишут: «Официальный курс: 1 доллар = 25 000 риалов. Курс черного рынка: 1 доллар = 35 000 риалов.»

( Читать дальше )

Многие надеются, что фондовый рынок может защитить от инфляции. Посмотрим на примере Турции.

Фондовый рынок вырос в 5 раз за 10 лет. Главный индекс BIST-100:



Здорово?

А что с лирой:



( Читать дальше )

Будьте осторожнее в акциях. Чрезмерная эйфория инвесторов физиков в акциях последние недели меня настораживает. Согласно последнему отчету ЦБ, покупают акции физики с большим перевесом, а продают им акции юрлица.

Да, есть высокая вероятность, рынок акций РФ еще может расти полгода-год, если не будет сильных неожиданных негативных новостей и мероприятий связанных с СВО.

Но долгосрочно я пока не вижу положительных факторов для стабильного роста рынка выше инфляции.

Все негативные факторы вы и так знаете: СВО, санкции, снижение экспорта и падение валютной выручки. Риски национализации крупных компаний. Выпуск нерезидентов о которых многие уже забывать начали.

Что это за инвестирование в долгосрок, когда идет навес такого количества негативных факторов? 

Долгосрочный рост акций предполагает долгосрочный рост экономики, иностранные инвестиции, инвестиции умных денег крупных инвесторов живущих в России. А юрлица почему-то не покупают акции судя по отчету ЦБ.

Какой рост вы ожидаете пока идет СВО? Вначале СВО должна закончится. Причем полноценно.

( Читать дальше )

Как думаете, сколько разумно держать наличной валюты как хэдж от гиперинфляции рубля и возможной заморозки вкладов и биржи пока идет СВО и жесткие санкции?

Я имею ввиду процентную долю валютного кэша от всего капитала (деньги, акции, облигации), кроме физического имущества. Или можно в месячных расходах семьи.

Жалко, что деньги в валютном кэше не работают, и обесцениваются, включая доллар. Но хэдж нужен с другой стороны пока риски запредельные из-за СВО.

Есть искушение перевести часть нала в замещающие облигации пока по ним доходность около 8%.

Советы разные по доле наличной валюты — от 5% до 50%.

Пока склоняюсь подождать двух сценариев:

A. Если биржевая валюта сильно упадет до 60 руб, а наличная будет дорогой, то продать часть кэша и переложиться в замещающие облигации.

B. Если биржевая/наличная валюта резко подскочит до 110-140. То продать половину и переложиться в рублевый вклад, и ставка наверное опять будет высокой. Или в облигации рублевые.

Мне нравится инструмент замещающих валютных облигаций. В моем биржевом портфеле такие облигации составляют половину средств.

Но над такими облигациями все время висит риск появления множественных курсов валюты, по примеру Ирана. Т.е. когда официальный курс ЦБ будет намного ниже (вплоть до нескольких раз) чем курс для экспортеров, или курс наличного доллара у уличных менял. Если случится взрывной рост курса валюты, то власти могут прибегнуть к множественным курсам. Тем более, что разные страны уже вводили такую меру.

В этом случае замещающие облигации превратятся в фантики, т.к. по ним курс расчетов происходит по курсу ЦБ (купоны и выплата в конце срока). Рынок на бирже моментально переоценит такие облигации негативно.

Что думаете о таком риске?

С другой стороны, при такой фактической девальвации, инфляция тоже пойдет резко вверх и рублевые облигации тоже обесценятся резко.

Получается, что опять выигрывают ОФЗ-ИН, которые будут догонять инфляцию, может и не сразу. Но со временем они отыграют инфляцию.

Инвесторы купившие акции Сбербанк в начале 1998 года по 1 рублю уже к 2007 сделали 100 иксов (прибыль 10 тысяч процентов). С учетом инфляции и девальвации это прибыль в 16 раз. Терпеливые, купившие после дефолта по 20 копеек, сделали 500 иксов, прибыль в 83 раза с учетом инфляции!

Жизнь вознаграждает только первопроходцев. Несмотря на рушившуюся экономику, бешеную инфляцию, отсутствие хорошей информации по фондовому рынку. Интернета не было, YouTube не было, финансовых блогеров не было, сложности с доступом к бирже. Печальный опыт с ваучерами и МММ. И все же те, кто рискнул купить акции лучших компаний РФ (Сбер, Газпром и некоторые другие) были очень щедро вознаграждены.

Ситуация отчасти повторилась на кризисе 2008 года. 

А потом на фондовый рынок хлынули толпы народа, и сейчас там можно собрать разве что крошки.

В 1998 году фондовый рынок давал колоссальную премию за риск инвестиций в акции. Инвесторы получили 8300% прибыли СВЕРХ инфляции за 9 лет.

Сейчас на мой взгляд ситуация в экономике не менее тревожная, чем в 1998 году. И перспектив на улучшение вообще нет.

( Читать дальше )

Сразу скажу, что Сбер мне нравится как компания и акция. Я держал его ранее в прибыль, и планирую купить в будущем.
У меня нет вопросов к тем, кто покупал Сбер ранее по 80-120 рублей. Или кто застрял после обвала февраля 2022.

Но у меня есть сомнения в адекватности инвесторов (не трейдеров), которые покупают Сбер сейчас по нынешним ценам.

Сейчас акция стоит дороже, чем средняя цена в 2019 и 2020 годах, когда не было ни санкций, ни СВО.

Происходящее похоже на безумную эйфорию доверчивых инвесторов, которые забыли про:

— Риск обострения на фронте СВО, риск новой мобилизации. Акции сразу пойдут на дно.
— Запертые нерезиденты недружественных стран, которые выйдут при первой возможности.
— Новый «Windfall налог», который в том числе заплатит и Сбер. Если не ошибаюсь 10 или 20 миллиардов рублей только в этом году.
— Санкции на банк, которые ограничивают его доход от валютных операций и внешней торговли
— Небольшой, но реальный риск допэмиссии, по примеру ВТБ. Почему бы и нет?
— Риск дальнейших проблем в экономике, обнищание людей, а значит и риск падения доходов клиентов банка. Следовательно риск падения курса акции.

( Читать дальше )

Почитайте: «Власти представили законопроект о добровольных сбережениях»

www.rbc.ru/economics/24/04/2023/6443c2889a79472184e818b8

Как я понял главное — это добровольная заморозка своих денег на 15 лет в лапах НПФ. Речь не идет о самостоятельном выборе активов. Некие дядьки из НПФ будут сами решать в какие активы они будут вкладываться. Видимо с такой же доходностью, как в прошлом году СберНПФ заработал 3% клиентам добровольных накопительных пенсионных планов при инфляции в 12%.

Лично я буду держаться подальше от этой сомнительной программы.

Цитаты:

«Операторами программы долгосрочных сбережений выступят негосударственные пенсионные фонды. Они будут инвестировать вложения граждан в облигации федерального займа, инфраструктурные облигации, корпоративные облигации и прочие ценные бумаги с целью приумножения сбережений»

«15 лет является минимальным сроком заключения договора о долгосрочных сбережениях, следует из законопроекта. »