Оценка компаний из финансовой отрасли, таких как $SBER $VTBR $TCSG $BSPB $SVCB

Оценка компаний из финансовой отрасли имеет ряд особенностей и оценить базовые показатели будет недостаточно для принятия инвестиционных решений.

К данным особенностям можно отнести:

🔵Воздействия регулятора;
🔵Зависимость от ключевой ставки;
🔵Высокое отношение обязательств к активам.

Специфика отрасли вынуждает инвесторов при оценке компании опираться на следующие показатели:

1️⃣Чистый процентный доход (ЧПД) – разница между доходами, полученными от процентов по кредитам и займам, и расходами, выплаченными по депозитам клиентов.
2️⃣Чистый комиссионный доход (ЧКД) – разница между комиссионными доходами и расходами.
3️⃣Доходы по операциям с финансовыми инструментами (ценными бумагами).
4️⃣Чистый операционный доход – сумма ЧПД, ЧКД и дохода по ценным бумагам. Данный показатель можно сравнить с выручкой у компаний из нефинансового сектора.
5️⃣Кредитный портфель, средства клиентов. Показатели, отражающие баланс компании, при этом рост кредитного портфеля означает расширение бизнеса банка. Средства клиентов — это те средства, которые они размещают на депозитах, являются обязательством банка, но используется как актив для выдачи другим клиентам кредитов и займов.

( Читать дальше )