Ищете возможность диверсифицировать свой портфель и защитить активы от валютных колебаний? Обратите внимание на индивидуальные валютные стратегии наших управляющих.

🌟 Доходность: с начала 2025 года портфели клиентов заработали более 19% в долларах

В какие инструменты инвестируем

Замещающие облигации и новые выпуски «голубых фишек» (Новатэк, Полюс и др.) с выплатами, привязанными к курсу валюты по курсу ЦБ.

Почему сейчас — лучшее время для входа

🔸Высокие ставки доходности: 5-9% годовых к погашению благодаря изолированности российского рынка

🔸Ограниченность предложения: крупные замещения завершены, а новые выпуски не заполняют уходящие объемы

🔸Потенциал роста валюты: риски рублевых активов возрастают. Исторически, вход в валютные активы на коррекциях — выгодная стратегия. Ожидаем роста курса доллара в перспективе года и далее.

А еще:

🔹Отсутствие брокерских комиссий за сделки
🔹Прямой доступ к первичным размещениям
🔹Ежедневный мониторинг цен экспертами и возможность использовать неэффективность рынка

Сбербанк: сильные полугодовые результаты и уверенный дивидендный потенциал

Финансовые итоги 1 полугодия 2025 года:

▫️Чистая прибыль выросла на 5,3% г/г, достигнув 859 млрд рублей
▫️Рентабельность капитала (ROE) — 23,7%
▫️Совокупный кредитный портфель увеличился на 2,1% в реальном выражении до 46,1 трлн рублей
▫️Операционная маржа осталась на уровне выше 70%, что говорит об эффективной модели ведения бизнеса при сохранении контроля над издержками

🔺Негативный аспект — заметный рост резервов во 2 квартале. Этот тренд, вероятно, сохранится до конца года.

💰 Дивиденды

По итогам полугодия сформирована дивидендная база на уровне ~19 рублей на акцию. Если наложить текущие результаты на весь год, можно ожидать выплату в диапазоне 37–38 рублей с доходностью в районе 12,2%.

🗣Комментарий: мы отдаём предпочтение умеренно-консервативному подходу и ориентируемся на 36–37 рублей дивидендов, с учётом возможного дополнительного роста резервов, который влияет на на чистую прибыль.

Росстат выпустил данные:

📎 Дефляция за неделю с 15 по 21 июля — 0,05%
📎 Годовая инфляция сократилась с 9,17% до 9,02%

Зафиксировано снижение цен вторую неделю подряд. Эксперты отмечают, что такая динамика носит сезонный характер.

Минфин разместил на аукционе:

▫️ОФЗ 26246 с погашением в 2036 году на сумму 185,6 млрд рублей при спросе 226,1 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,36% годовых.
▫️ОФЗ 26228 с погашением в 2030 году на сумму 30,1 млрд рублей при спросе 45,9 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 13,66%.

Квартальный план Минфин уже выполнил на 48%.

Доступны размещения в мобильном приложении (без брокерской комиссии):

• Новатэк 001Р-05-USD. Купон не выше 7,4% годовых в долларах
• Брусника 002Р-04. Купон не выше 22% годовых
• МБЭС 002Р-04. Купон не выше 17,5% годовых

Официальный курс на 30.07:

▫️доллар: +2,64 рубля до 82,2197
▫️юань: +0.3061 рубля до 11.4270

✍🏻 Какие инструменты могут быть интересны, когда рубль взял курс на снижение

Валюта: юань с расчетом сегодня CNY/RUB TOD и завтра CNY/RUB TOM. Это простой способ зафиксировать текущий курс.

Фьючерсы на срочном рынке:

🔸Фьючерсы на юань CNY 9.25 CRU5 и доллар Si 9.25 SIU5 с исполнением в сентябре
🔸Вечные фьючерсы на доллар USDRUBF и юань CNYRUBF

Консервативный подход: замещающие и валютные облигации. Обеспечивают защиту капитала и валютную переоценку. Подборки интересных выпусковздесь и здесь. 

📍Все инструменты можно купить в мобильном приложении КИТ Инвестиции — вкладка Котировки.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

✍🏻 Второй по величине в России производитель природного газа и седьмой в мире по объёму добычи. Рейтинг эмитента ruААА.

Параметры выпуска

• Серия 001Р-005-USD
• Фиксированный купон: не выше 7.4% годовых
• Номинал 1000$
• Срок обращения 4,5 года
• Ежемесячные купонные выплаты
• Доступно неквалифицированным инвесторам

🗣Мнение управляющих: прямой аналог облигация серии 001Р-04 торгуется с доходностью около 6,7%, поэтому реальная ставка нового выпуска, вероятно, будет близко к этому уровню. Эти облигации сочетают высокий AAA-рейтинг эмитента и защиту от ослабления рубля. Расчёты проводятся в рублях по курсу ЦБ на дату сделки или дату, предшествующую дате выплаты купона.

📲 Заявки принимаются до 14:00 мск 31 июля 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

0% — брокерская комиссия при участии в первичном размещении через мобильное приложение.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🔸 Выручка: 2 кв. — 155,1 млрд ₽ (–31% г/г); 1 п/г — 313,5 млрд ₽ (–25% г/г)

🔸 EBITDA: 2 кв. — 22 млрд ₽ (–56,4% г/г); 1 п/г — 41,8 млрд ₽ (–54,9% г/г)
🔸 Чистая прибыль: 2 кв. — 2,5 млрд ₽ (–90,6% г/г); 1 п/г — 5,6 млрд ₽ (–88,8% г/г)
🔸 Чистая маржинальность: 2 кв. — 1,55% — худший показатель за последние годы, включая пандемию и 2П 2022
🔸 Свободный денежный поток (FCF): отрицательный, –4,3 млрд ₽ во 2 кв.

🗣Комментарий: отчёт группы ММК отразил критическое состояние всей сталелитейной отрасли. Из-за низких цен на сталь, сильного рубля, утраты экспортных премиальных рынков и высокой ключевой ставки внутри страны, финансовые результаты сталеваров оказались под серьезным давлением.

ММК демонстрирует нисходящую динамику как по выручке, так и по марже. В условиях отрицательного FCF рассчитывать на дивиденды инвесторам не целесообразно.

Фундаментальных поводов для улучшения конъюнктуры до конца года не просматривается. Даже в случае снижения КС до 16% надеяться на восстановление ипотечного спроса в стройке не приходится, а значит и спрос на металлопродукцию останется слабым.

Индекс Мосбиржи снизился на 0,7% до 2776 пунктов.

• Юань +1,1% до 11,06 рублей
• Доллар +1,6% до 79,5 рублей

Главное событие — заседание ЦБ, на котором было принято решение снизить ставку на 2 п.п. до 18%. Ключевые моменты из релиза. 

Годовая инфляция снизилась до 9,17%. Недельная дефляция -0,05%.

Правительство утвердило постановление об отсрочке уплаты НДПИ для предприятий угольной отрасли до 30 ноября 2025 года включительно.

Моcбиржа начала расчет индекса создания стоимости, в который вошли акции самой биржи, En+ Group, SFI, «Европлана», МТС-Банка и «Промомеда». Тикер — MVBI.

Корпоративные новости

Ростелеком утвердил дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽2,71 на обыкновенную и ₽6,25 на привилегированную акцию. Последний день покупки бумаг — 12 августа 2025 года.

Совкомфлот получил убыток за 6 месяцев 2025 года — ₽0,487 млрд. Выручка упала до ₽0,058 млрд.

ЛСР отчитался по по РСБУ за 6 месяцев 2025 года: чистая прибыль — ₽10,38 млрд (-22,5% год к году).

28 июля (понедельник)

▫️ТГК-1 — операционные результаты за 2 квартал 2025 года

29 июля (вторник)

▫️Сбербанк — результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 года
▫️Яндекс — финансовые результаты за 2 квартал и 6 месяцев 2025 года
▫️Henderson — отчет по операционным показателям за 6 месяцев 2025 года

30 июля (среда)

▫️Русгидро — отчёт по РСБУ за 6 месяцев 2025 года
▫️Европлан — отчет по РСБУ за 6 месяцев 2025 года
▫️Аэрофлот — публикация результатов по РСБУ за 6М 2025
▫️Новатэк — отчет по МСФО за 1 полугодие 2025 года
🇷🇺 Индекс делового доверия (июль)
🇷🇺 Уровень безработицы (июнь)
🇪🇺 ВВП (г/г) (2 кв.)
🇺🇸 Решение по процентной ставке ФРС

31 июля (четверг)

▫️Энел — отчёт МСФО за 1 полугодие 2025 года
▫️Мать и дитя — операционные результаты за 6 месяцев 2025 года
▫️ВТБ — отчет МСФО 2 квартал 2025 года
🇪🇺 Уровень безработицы (июнь)

1 августа (пятница)

▫️Группа Позитив — отчет за 6 месяцев 2025 года
▫️Мосбиржа — объем торгов за июль

Возвращаясь к теме угольной отрасли и ее сложностей… Помните, говорили о господдержке? Так вот, появились конкретные решения.

📍Минфин подготовил проект постановления о новых мерах поддержки угольщиков. Внутри отсрочка по НДПИ, оплате отдельных страховых взносов и задолженности в части суммы отрицательного сальдо единого налогового счета до 30 ноября 2025 года

Объём поддержки оценивается в 63 млрд рублей. Перечень компаний, которые получат отсрочки формируется Минэнерго.

Ещё Подкомиссия по оказанию финансовых мер господдержки уже раздает «точечные» решения.

Компаниям Северный Кузбасс и Сила Сибири одобрены меры по реструктуризации задолженности перед кредиторами и отсрочка налоговых платежей и страховых взносов.

Дополнительно Силе Сибири дадут логистическую субсидию из федерального бюджета.

Росстат выпустил данные:

📎 Дефляция за неделю с 15 по 21 июля — 0,05%
📎 Инфляция с начала месяца — 0,76%
📎 Инфляция с начала года — 4.56%

На этой неделе зафиксировано снижение цен — впервые в этом году. Эксперты отмечают, что это связано с укреплением рубля и сезонным снижением цен на продукты. Подобная ситуация была в августе прошлого года.

Минфин разместил на аукционе:

▫️ОФЗ 26221 с погашением в 2033 году на сумму 25,471 млрд рублей при спросе 32,727 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,18% годовых.
▫️ОФЗ 26247 с погашением в 2039 году на сумму 81,5 млрд рублей при спросе 126,1 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,47%.

В 3 квартале ведомство планирует разместить 1,5 трлн рублей. За июль план выполнен на 37%.

Доступны размещения в мобильном приложении:

• Новатэк 001Р-05-USD. Купон не выше 7,4% годовых в долларах
• ИКС 5 Финанс 003Р-13. Купон не выше 14,5% годовых
• МБЭС 002Р-04. Купон не выше 17,5% годовых
• Кокс 001Р-04. Купон не выше 22% годовых