Розничные инвесторы, доминирующие на рынке акций, остаются под влиянием геополитики и новостных заголовков и игнорируют смягчение денежно-кредитной политики.

В то же время, на рынке облигаций наблюдается активное ралли, особенно в длинных ОФЗ и корпоративных облигациях с высоким рейтингом, где главные игроки – институционалы.

✍🏻 Что это значит

Спред между доходностями акций и облигаций продолжает расти. Аналитики считают это рыночной неэффективностью, которая со временем должна быть устранена.

👀Как это может произойти

▫️ Коррекция на рынке облигаций: рост инфляции или ужесточение риторики ЦБ могут охладить рынок облигаций

▫️ Отскок на рынке акций: розничные инвесторы могут наконец осознать влияние смягчения ДКП на стоимость активов

🗣Мнение аналитиков: ждем боковой консолидации на рынке облигаций и роста рынка акций. Корпоративные облигации с фиксированным купоном продолжают торговаться в диапазоне доходностей 15–16%, что указывает на то, что долговой рынок уже заложил в цены значение ключевой ставки около 14–15%.

Пока всё внимание рынка приковано в согласованию встречи президентов США и России, подготовили главные обзор долгового рынка и резюме заседания ЦБ.

Росстат выпустил данные:

📎 Дефляция за неделю с 29 июля по 04 августа — 0,13% против 0.05% неделей ранее
📎 Годовая инфляция замедлилась до 8,8%

Зафиксировано снижение цен третью неделю подряд. Эксперты отмечают, что такая динамика носит сезонный характер, но увеличивает шансы на снижение ключевой ставки на следующем заседании ЦБ в сентябре.

Минфин разместил на аукционе:

▫️ОФЗ 26225 с погашением в 2034 году на сумму 3,65 млрд рублей при спросе 7,748 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,05% годовых.
▫️ОФЗ 26248 с погашением в 2040 году на сумму 85,370 млрд рублей при спросе 97,815 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,42%.
__________________

ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки

🔸Инфляционное давление во 2к25 снижалось быстрее, чем прогнозировал ЦБ в апреле 2025 года. Прогноз: годовая инфляция снизится до 6–7% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году

После продолжительной паузы проводим ребалансировку инвестиционного портфеля.

Распределили структуру между тремя ключевыми блоками: рублевые облигации, валютные облигации и акции.

🟪 Рублевые облигации — 22% портфеля

Ралли на долговом рынке, вероятно, приближается к завершению. Основные драйверы: замедление инфляции, смена риторики ЦБ и ожидания дальнейшего снижения ставки — уже учтены в ценах. Корпоративные облигации с высокими кредитными рейтингами и фиксированной ставкой застыли в диапазоне доходности 15–16%. Тем самым рынок уже «запрайсил» ключевую ставку в районе 14 -15%. При этом часть рисков, прежде всего, инфляционных и кредитных остаются недооценёнными. Любой скачёк инфляции или более жёсткая риторика ЦБ может быстро нейтрализовать накопленный позитив. В этой части рынка мы ожидаем либо боковое движение, либо повышенную волатильность.

🗣Комментарий: в портфеле сохраняем бумаги качественных эмитентов с устойчивым кредитным профилем и умеренной дюрацией.

Управляющие подвели итоги июля и готовы поделиться результатом:

📈 Облигационные портфели в среднем в июле выросли на 4,3%, а с начала года – на 21,3%! Это выше динамики индексов с начала года: RGBITR +18,8%, RUCBTRNS +19,8%.

📈 В портфелях Рантье расчетная купонная доходность достигает 19,2%.

📈 Сбалансированные портфели с оптимальным сочетанием акций и облигаций в июле выросли на 0,6%, а с начала года – на 11,1%. Доходность бенчмарка с начала года +7,3%.

Тщательный анализ рынка, эффективные стратегии и оперативная реакция на изменения обеспечивают максимальную прибыль вашим инвестициям.

👌🏻 Узнайте больше о стратегиях доверительного управления, оставьте заявку на консультацию.

Не является рекомендацией, в том числе индивидуальной.

Банк России внёс изменения в критерии для получения статуса квалифицированного инвестора, касающиеся доходов, образования и активов.

Основные нововведения

✨ Доход. Требуемый минимальный годовой доход увеличен до 12 млн рублей за последние два года (без учета доходов от продажи недвижимости).

✨ Комбинированные критерии. При наличии экономического образования, ученой степени или успешной сдачи тестирования, требование к доходу снижается до 6 млн рублей в год.

✨ Образование. Расширен перечень учитываемых специальностей и направлений подготовки, а также добавлены международные сертификаты.

✨ Имущество. Минимальный размер активов пока составляет 12 млн рублей, но с 1 января 2026 года увеличится до 24 млн рублей. (С комбинированными критериями — 6 и 12 млн. рублей соответственно).

📍Как подать заявление на присвоение статуса в Личном кабинете? 

📍Напомним, в КИТ Финанс можно получить статус при наличии его у другого брокера. Нужно предъявить выписку из реестра лиц, признанных квалифицированными инвесторами.

Об эмитенте: девелопер, который строит жильё в крупных городах Урала и Сибири, Москве, Санкт-Петербурге, Липецке, Московской и Ленинградской областях. Рейтинг А-(RU).

✍🏻 Параметры выпуска

• Серия 002Р-04
• Фиксированный купон: не выше 22% годовых
• Номинал 1000 рублей
• Срок обращения 3 года
• Ежемесячные купонные выплаты
• Доступно неквалифицированным инвесторам

📲 Заявки принимаются до 14:00 мск 5 августа 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

0% — брокерская комиссия при участии в первичном размещении через мобильное приложение.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С 5 августа на Мосбирже стартуют торги расчетным фьючерсом, привязанным к стоимости Ethereum 🎉

Теперь инвесторы смогут получить доступ ко второй по капитализации криптовалюты через акции инвестиционного фонда iShares Ethereum Trust ETF (торговый код ETHA).

✍🏻 Что нужно знать

Инструмент: расчетный фьючерс на акции iShares Ethereum Trust ETF
Старт торгов: 5 августа
Торговый код: ETHA
Лот контракта: 1 акция инвестиционного фонда
Расчеты: в рублях

Этот запуск следует за успешным стартом торгов фьючерсом на iShares Bitcoin Trust ETF в июне и расширяет возможности для диверсификации портфеля с использованием криптовалютных инструментов.

📍Как подключить срочный рынок 

Индекс Мосбиржи скорректировался на 1,6%, финишировав на отметке 2728 пунктов. Неделя выдалась довольно волатильной: давление оказало ограничение США по срокам для переговоров России и Украины.

Юань в моменте достигал 11,5 рублей, а доллар — 83 рублей.

Инфляция продолжает замедляться: зарегистрирована дефляция -0,05% на неделе до 28 июля. Годовая инфляция приближается к 9%.

В июле вырос объемов торгов: на Мосбирже +16% год к году до ₽149,04 трлн, на СПБ Бирже — ₽133,52 млрд, что в 20,85 раза превышает показатель предыдущего года.

ОПЕК+ договорилась об увеличении добычи нефти в сентябре на 548 тыс. барр. в сутки.

Корпоративные новости

Чистая прибыль Займера по РСБУ за 6 месяцев 2025 года снизилась на 2,5% год к году до ₽1,55 млрд.

Убыток ЮГК по РСБУ за 6 месяцев 2025 года составил ₽1,23 млрд против прибыли ₽1 млрд в предыдущем году.

Чистая прибыль Транснефти по РСБУ за 6 месяцев 2025 года выросла на 40% год к году до ₽76,3 млрд.

Чистая прибыль Алросы по РСБУ за 6 месяцев 2025 года увеличилась на 12,2% до ₽39,03 млрд.

• Выручка выросла на 33% год к году

• Скорректированная чистая прибыль +34% год к году — до 30,4 млрд рублей, маржа — 9%
• Скорректированная EBITDA — 66 млрд рублей (+39% год к году)
• Чистый долг/EBITDA = 0,5

Сегменты

🔸Поиск и портал

Выручка умеренно выросла на 12% год к году на фоне сокращения рекламных бюджетов. Тем не менее, объем поисковых запросов вырос на 10%, а доля Яндекса на российским поисковом рынке достигла 67,5%.

🔸Райдтех (мобильность)

Выручка выросла на 14% год к году до 398 млрд руб. Сегмент продолжает оставаться драйвером оборота с высоким уровнем удержания клиентов.

🔸Электронная коммерция

Выручка +46% год к году —впечатляющие темпы роста. Особенно выделяется развитие Яндекс.Лавки, как основного бенефициара роста e-grocery.

🔸B2B Tech

Превзошли ожидания: выручка +59% год к году до 11 млрд рублей. Рост обусловлен масштабированием облачных решений и on-premise продуктов, что укрепляет позиции Яндекса в корпоративном сегменте.