Вольное художество.
3200 по мамбе до лета? 



( Читать дальше )

Небольшая вводная.
Стагфляция — это парадоксальная экономическая ситуация, при которой сочетаются стагнация производства (или рост безработицы) и инфляция (рост цен). Классическая экономическая теория до 1970-х годов считала, что инфляция и безработица не могут расти одновременно (кривая Филлипса предполагала обратную зависимость).

Нефтяной кризис 1973 года стал классическим примером того, как возникает стагфляция. Вот механизм этого процесса по шагам:

1. Причина: Шок предложения (Эмбарго ОПЕК)
В октябре 1973 года, в ответ на поддержку Западом Израиля в Войне Судного дня, арабские страны-члены ОПЕК ввели эмбарго на поставки нефти союзникам Израиля (особенно США и Нидерландам). К 1974 году цена на нефть выросла с трех долларов до почти двенадцати долларов за баррель (рост в 4 раза).

2. Рост издержек
Нефть — это базовый ресурс для всей экономики: топливо для транспорта, сырье для химической промышленности, отопление и электроэнергия.
Эффект: Резкий рост цен на нефть привел к мгновенному удорожанию всех товаров: бензина, продуктов (из-за логистики), пластика, коммунальных услуг.

( Читать дальше )

Наткнулся на индекс Магов от Александа Шадрина. Стало любопытно, вот ссылка к источнику smart-lab.ru/mobile/topic/1212274/ .
Суть: раз в квартал Александр собирает информацию, что «маги» считают интересным на рынке в ближайшей перспективе.
Статистика ведётся с 4 квартала 2023 года.
«Маги» это условные эксперты или просто интересующие Александра Шадрина инвесторы.
Нужно понимать, что это не личный портфель «магов», а личное мнение в конкретный момент времени о том, на чём на рынке можно заработать в ближайшей перспективе.

У Александра обработка информации такова, что считается накопленная доходность и это нормально, если вы ведёте какой-то конкурс от даты Х до даты Y. А что, если оценить не накопленную доходность (которая зависит больше от первых периодов и меньше от последующих), а обычную сумму доходностей (а+b+с..=х)? А если ещё и вычесть один самый доходный квартал (элемент разовой удачи)? В расчёт взял экспертов, которые участвуют с начала отслеживания, то есть с 4 квартала 2023. И вот что получилось:

( Читать дальше )

Напомню что писал Тимофей:

На конфе ко мне подошли студенты, попросили дать всего один совет. Я сказал так: Читайте 6 часов каждый день. За 10 лет вы опередите 99% конкурентов. Если хотите успеха в инвестициях, то сначала (первый год-два) читайте книги, чтобы освоить базу, а потом только отчеты, новости, интервью, статьи.

Откровенно в шоке… перед тобой студент, у него нет капитала. Изучать книги по инвестициям? А что потом делать с этими знаниями? Вложить стипендию и делать альфу 5-10% вокруг депозита в 100к? Ужас...
Не лучше ли дать инструкцию по реализации студента в профессии, чтобы он к 30 годам мог себе позволить безболезненно откладывать 50-100к+ в месяц на инвестиции?

Давайте посчитаем на коленке, как будет расти капитал по годам у двух студентов 23 лет. У нас два студента со стартовыми 100 тыс. рублей.
а) студент «Вася» следует совету Тимофея и его упорные труды по чтению пошли ему на пользу, он может делать альфу в 10% (индекс полной доходности +10%, Вася у нас прям молодец). К своей карьере он равнодушен и рост зарплаты уходи на рост потребностей, откладывать деньги на инвестиции он не имеет возможности.

( Читать дальше )

Продолжаю отмечать то, что кажется существенным в работе Мозговика.
1.Не хватает обобщения данных. О чём речь? 
а) например, тому кто собирает дивидендных портфель — таблицы с дивидендами по всем стабильно платящим эмитентам (желательно с показателем отражающим рост чистой прибыли).
б) например, тому кто собирает стоимостной портфель — идеи подходящие под стоимостное инвестирование.

На этой неделе самостоятельно занялся обобщением (ничего массивного, буквально динамика дивидендов, ЧП и оценка справедливой стоимости от Мозговика). И вот что заметил:
а)Самые удобные таблицы с данными у Валентина. Просто кайф! Вопрос не только об объёме данных, но и о структуре таблицы.
б) Ставка дисконтирования у аналитиков разная (и речь не о том, что для более рискованных активов ставка выше, такой связи нет, просто у разных аналитиков разное отношение к выбору ставки дисконтирования). Это плохо. Во-первых, у Мозговика есть обобщающая таблица с потенциалом роста стоимости акции всех обозреваемых акций, но разная ставка дисконтирования и соответственно сравнение потенциала теряет всякий смысл. В этом плане опять же Валентин на шаг впереди, указывает справедливую стоимость/потенциал для трёх-четырёх значений ставки дисконтирования. Просьба к команде аналитиков использовать подход Валентина либо выбрать единую ставку дисконтирования.

( Читать дальше )

Планирую писать заметки о Мозговике по мере появления собственной потребности. Никаких особых целей не преследую, по сути весь блог это записная книжка, вот ей и воспользуюсь.

О себе: На рынке с 2020 года. По результатам где-то около рынка. Мне очевидно, что без понимания макроэкономики, глубокого анализа деятельности компаний и погружения в рынок (оперативного реагирования на открывающиеся возможности и риски) стабильную альфу над индексом получить невозможно. Решил попробовать опереться в принятие решений на Мозговик. Почему? Некоторые из аналитиков мне были знакомы своими разборами компаний и как минимум из-за них стоило попробовать.

Годовую подписку оформил буквально месяц назад 05.01.2026 и хочу описать первые впечатления.
Во-первых, аналитики публикуют очень подробные обзоры с рассуждениями, а не голыми цифрами. О изменениях в портфелях аналитиков информацию публикуют оперативно.
Бросилось в глаза — команда Мозговика состоит из аналитиков у которых разный взгляд на макро, разная терпимость к риску (всё это выражается в конечном итоге в составе портфелей аналитиков) и это явный плюс.

( Читать дальше )

Вольные художники заметили, что USDRUB штурмует поддержку. В июле 2025 поддержку не пробили (как и в 2015, 2018, 2020). Разок пробили в 2022, там упёрлись в другую поддержку, но нам туда больше нельзя, казна надорвётся). Ранее (2015, 2018, 2020) от поддержки уверенно возвращались к средней за 3-6 месяцев. На текущий момент «к средней» это 90 рублей. Можно заметить, что в сентябре 2025 касание поддержки уже было и тогда цена ушла с 74 к 85 (15%). Стохастический осциллятор нам также намекает на то, что движение вверх напрашивается. 




На недельках с начала 2025 выглядит так


( Читать дальше )

Всё жду, когда появится вразумительный пост о том, какие ещё плюшки США могут поиметь с СВО. Пока есть что поиметь, СВО будет продолжаться. Давайте вспомним, чего добились США:
Продажа оружия? Выполнено.
Навязать Европе дорогой газ? Выполнено.
Перетянуть часть производство из Европы в США? Выполнено.
Получить контроль над редкоземельными ресурсами Украины? Выполнено.
Изъять ЗВР России, который располагался в США? Выполнено. Пусть это называется «инвестиции в совместные производства» или как-то ещё.

Что ещё можно поиметь США в этой ситуации?
1. Как минимум нужно не потерять Европейский рынок газа. Значит договориться, что российский газ в Европу не должен течь в тех же объёмах, что и до начала СВО. Но как это сделать? Отказ от торговли со стороны России или Европы? 
2. Получить привилегированный доступ к ресурсам России. Возможно те самые совместные инвестиции с участием ЗВР на территории России. Да, Россия с этого что-то поимеет, но и США явно не меньше. Что сейчас в дефиците и очень нужно США? Может медь? (примерно половину потребляемого объёма США закупает у других стран) У нас есть доказанные месторождения меди. (Хотя ЗВР в США не шибко много, можно договориться и на большую сумму, а ЗВР как стартовая инвестиция).

( Читать дальше )

На почту пришло уведомление от ВТБ о налогах на доход.
376 тыс. руб. — доход. Налог планирую погасить с учётом убытков в прошлые годы (2022 год).
По дивидендам с августа ничего не поменялось: 80 тыс. руб.
Суммарно доход за год: 456 тыс. руб.

Баланс на начало 2024 года 1.075 млн. руб.
В процентах: +42% за год.

С 2020 года, как бы это странно не звучало, завершившийся год стал самым прибыльным.

Весь июль провёл в акциях. Посмотрим что из этого вышло.

Портфель просел на 2,87%


При этом за июль пришли дивиденды


( Читать дальше )