ДЛИННЫЕ ОФЗ: БРАТЬ ИЛИ НЕ БРАТЬ?
   Этот сложный вопрос и мы начнëм разбирать его со скриншота. 🤓



  Зелёными линиями обозначена цена ОФЗ 26238 при ключевой ставке в 16% предыдущего периода. На графике этот период обозначен жёлтыми линиями (декабрь 2023 по июль 2024 года).

  Мы смотрим 26238, так как большая часть длинных ОФЗ тогда ещë не торговалась. Сама цена ОФЗ говорит не так много, так что посмотрим через доходности. 🔭

  Доходность ОФЗ 26238 колебалась от 12.2% до 15.5%, но так как многим интересны другие длинные ОФЗ, то мы легко можем прикинуть их доходность, через корреляцию.

Например, ОФЗ 26248 коррелирует с ОФЗ 26238 и торгуется выше по доходности от 0.3% до 0.7%.

❗  Значит в нашем случае диапазон становится от 12.5% до 15.8%. Для других длинных ОФЗ (26253, 26254 и т.д.) доходность плюс минус такая же.

  Разбег составляет между экстремумами 3.3%.

   Если мы предположим, что здесь работает нормальное распределение, то нам нужно взять середину диапазона (т.е. половину из середины диапазона) и тогда новый диапазон составит от 13.4% до 15%.

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 15.01.2026г.)



Стоимость текущая: 1 660К
(сначалагода 1672К + 0К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 80.1%/18.5%/1.4% 📊

💼 Прибыль -0.8% без учëта дивидендов (Индекс -1.16%);

Тенденция: рынок ведëт себя разнонаправленно. Инфляция пугает облигационеров, а в мире бушует империализм: хотим грабим суда, хотим отжимаем острова и так далее.

  Обычно, январь растущий месяц, но возможно в этот раз он подпортит статистику.

  По двум неделям результативность считать глупо, но пока портфель держится лучше рынка. 👍

  Хотел бы я сказать, что это благодаря грамотно выбранным активам и прорекламировать мои консультации😀, но здесь банальная волатильность.

  В эти две недели:
   Подвëл итоги 2025 года:
t.me/RudCapital/1141
   Поставил инвестцели на 2026 год:
t.me/RudCapital/1154

   Мои дальнейшие действия 👇 
   
   Ждëм новости по инфляции в динамике после введения налоговых изменений, пока 1.2% с 1 по 12 января это не о чëм не говорит.

( Читать дальше )

БАНКОВСКИЙ СЕКТОР: В КОГО ИНВЕСТИРОВАТЬ?
  Несмотря на жёсткую ДКП банковский сектор в 2025 году чувствовал себя стабильно, а некоторые банки умудрились нарастить прибыль.

   💡 2026 год вряд ли будет простым для банковского сектора, но всë же этот сектор остаëтся привлекательным для инвестиций.

  Банковский сектор обширно представлен на Мосбирже, при этом каждый банк имеет свои особенности и подходит для инвестиций под конкретные цели. 



📌 Сбербанк (SBER) 3️⃣
Специфика: крупнейший банк России по размеру активов, занимает доминирующее положение на рынке.

  Про идею можно почитать здесь 👇
t.me/RudCapital/1132

  Сверхстабильная и надёжная идея без потенциала существенного роста.

📌 ВТБ (VTBR)💿
    Специфика: второй по капитализации банк в России на который вешают много социальных задач, которые негативно сказываются на его капитализации.

  Суть идеи: спекулятивная идея под выплату больших дивидендов. 💰

  Если банку хватит достаточности капитала, то за 2025 год могут выплатить около 14-20 рублей на акцию, а это дивидендная доходность 20%+.

( Читать дальше )

ГРАФИК: КС И ИНФЛЯЦИЯ
  Этот скриншот я взял из стратегии Солид Брокера: синим — отображена ключевая ставка, а красным официальная инфляция.



❗  И чем выше разница, тем больше реальная доходность облигационеров, так как доходность облигаций почти, напрямую привязана к КС. ⚖️

  Если такая разница будет сохранятся на горизонте года, то для долгосрочных инвесторов докупка длинных ОФЗ может быть хорошим вариантом и в 2026 году. 🤔

Умеренная реальная доходность (спред между линиями на скриншоте) по мнению ЦБ должна составлять от 3.5% до 4.5%, а сейчас около 9%.

  Пока реальная доходность сверхвысокая это отличное время для парковки денег в ОФЗ и очень трудно противопоставить этому какие-либо акции без взятия большого риска.

  Если предположить, что инфляция около 5-6% будет всех устраивать на горизонте 2-3 лет, а ДКП станет умеренным (+4% к инфляции), то ключевая ставка должна быть на уровне 9-10%.

  Тогда длинные ОФЗ будут торговаться на уровне 8-9% по доходности, а это переоценка тела на уровне 40%.

( Читать дальше )

Альфа-Банк предложил миноритариям Европлана выкуп акций по цене ₽677,9
— смартлаб ньюс

  По идее должны вырасти до 677 рублей в любом случае, раз Альфа банк готов забрать весь предложенный объем от миноритариев.

  Теперь я думаю о закрытии позиции по Европлану, когда цена будет около 677. 🤔

  ❗ Слишком уж много неопределённости дальше, а неопределённость — это всегда дополнительный риск.

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇
t.me/RudCapital/1094

Прайс и отзывы
t.me/RudCapital/1146

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

НЕДООЦЕНЕННЫЙ ЛИНКЕР
  Вот вам ещë интересная информация, которая поможет чуть больше заработать тому, кому нужны среднесрочные ОФЗ👍



   Без теории никуда, но чтобы не нудить постараюсь кратко.

  Линкеры показывают реальную доходность, но у них всегда есть собрат — классический ОФЗ с постоянным купоном.

  И вот разница между их доходностью это ожидаемая среднегодовая инфляция. ⚖️

  Для линкера 52002 разница между его собратом всего 3.7% — это значит, что в линкер закладывается среднегодовая инфляция на горизонте 2 лет всего 3.7%.

  Мне слабо верится, что в 2026 и 2027 мы увидим среднюю инфляцию в 3.7%, а это значит, что здесь явная недооценка.

  Спекулятивно линкер вряд ли интересен, а вот как альтернатива среднесрочных облигаций и для тех, кто выбирает только ОФЗ отличный вариант. 👍

  Технически, если взять 2-летние корпоративные облигации можно заработать больше, чем в ОФЗ, но тут уже и риски другие. Так что сравнивать будет неправильно.

  Подведëм итоги

( Читать дальше )

ИНВЕСТКАРТОЧКА «ДЛИННЫЕ ОФЗ»
(Доля в портфеле 💼 ≈ 13%)
(Актуально на 31.12.2025 года)



СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ💪

📌  Надёжность эмитента 

   Государство выступает гарантом погашения ОФЗ, что минимизирует кредитный риск до минимума.

📌 Фиксированный купонный доход

   Длинные ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) обеспечивают стабильный денежный поток в виде полугодовых выплат.

  Вы заранее знаете сколько вам упадëт на карту и можете смело планировать свои денежные потоки.

📌 Ликвидность

   ОФЗ активно торгуются на бирже, что позволяет относительно легко купить или продать их без потерь в цене с минимальным проскальзыванием.

СЛАБЫЕ СТОРОНЫ😟

📌 Высокая волатильность

    Длинные облигации сильнее реагируют на изменения ключевой ставки и инфляционных ожиданий.

    Их цена может значительно колебаться в краткосрочной перспективе.

📌 Риск инфляции

   Если инфляция превысит доходность ОФЗ, реальная прибыль станет отрицательной, то есть покупательная способность вложений снизится.

( Читать дальше )

ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА VS ЗОЛОТО
  Вот почему я против активов, которые не создают прибавочную стоимость.🤓



  На графике видны изменения стоимости фонда денежного рынка и фонда на золото.

  В золоте вы несëте риски: стоимость товара и валютный курс.

 ❗ Всë это слабо прогнозируемо, а значит несëт существенный риск.

  В фонде денежного рынка минимальный риск (он связан в основном с УК, которому принадлежит фонд) — по идее это безрисковая стоимость денег во времени.

  И получается, что за большой риск вы получили всего на +5% больше. 🤔

  Конечно, победителей не судят, но по факту риск / доходность не соразмерны, а значит просто повезло!

  Если же хочется отыграть рост золото, то нужно было брать актив создающий добавочную стоимость — акции золотодобывающих компаний. ⛏

  Там конечно дополнительно появляется ещë рыночный и корпоративные риски, но здесь надо тоже с ними грамотно работать, тогда риск/доходность будут соразмерны. 👍

  Из всех золотодобывающих компаний на нашем рынке самые минимальные корпоративные риски у Полюса — вот и посмотрите его котировки за год. 💪

( Читать дальше )

 
  Пора ставить инвестиционные цели на 2026 год, но для начала нужно обозначить тренды по рынку, которые я жду.

  Есть всем известная фраза: «Глупо спорить с рынком» — я еë понимаю, как инвестиции на основании трендов, которые происходят на рынке.

  По этому прежде, чем обозначить планы, необходимо понять, а что нас потенциально ждëт в 2026 году.

  За основу ожиданий я взял 3 стратегии инвестиционных домов, как с ними работать описано здесь: 👇
t.me/RudCapital/1148

   Тренды, в которые я верю:

  1⃣ Снижение КС
  
    Я не знаю, какая будет ставка на конец года, да и считаю, что не стоит гадать, нам с вами главное это направление.

2⃣ Большой объем заимствования

  4 трлн. рублей должны рефинансировать корпораты, а так же занять новые деньги + будут заимствования от Минфина в размере 5-6 трлн. рублей.

❗ Совокупно это очень большая сумма для нашего рынка! 😱

3⃣ Ослабление рубля

   Старые факторы для ослабления рубля не работают и есть вероятность, что рубль сильно не ослабнет, но в любом случае он сейчас очень крепок и так не может продолжаться долго.

( Читать дальше )

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИТОГИ 2025 ГОДА
  Опрос по результатам показывает, что у многих год был достаточно успешный и это здорово!

  Я же не могу похвастаться хорошим результатом🤔

  2024 был годом депозитчиков, 2025 был годом облигационеров, а 2026 будет… только время покажет.

  Если мы останемся по индексу в боковике и ключевая ставка снизится до 12% к концу года, то у нас снова будет год облигационеров, ну а если настанет разрешение геополитических противоречий, то будет в акциях 🚀  💪

  Я не буду плакаться, что портфель в акциях надо оценивать на горизонте 3+ лет, а просто покажу результаты за этот год, как есть.

  Индекс без дивидендов
  Так как я трачу дивиденды, то и сравнивал весь год свои результаты с индексом МосБиржи.

  Моя задача была обгонять индекс на уровень инфляции, но я закладываю инфляцию не официальную, а просто 10% — для удобства.

Индекс МосБиржи -4.04%.
Мой портфель 💼 +3%

  Итого альфа составила +7%, но рост портфеля всего +3%, что очень мало при нашей-то инфляции.

( Читать дальше )