• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 26, 2013
  
• Просмотр блога

Общее благосостояние нации, по данным на весну, составило $1.3 трлн. Главный драйвер роста — рост цен на дома, а также рост цен на акции. В среду ФРС США сообщила, что чистое благосостояние выросло до $74.8 трлн в апреле-июне — что на 1.8% выше показателя первого квартала — по материалам AForex.
С отчетного периода акции и цены на дома выросли еще больше, и можно предположить, что по настоящий момент благосостояние увеличилось еще более существенно. Однако, не стоит воспринимать показатель благосостояния буквально — это как бы не распределенная прибыль населения в рамках ВВП, но не совокупность доходов (грубо говоря — это стоимость активов, таких как недвижимость, ценные бумаги и банковские счета за минусом долга, вроде ипотечных, потребительских и других кредитов). Уровень владения жильем существенно снизился в США с момента старта рецессии — особенно в среде американцев с низкими доходами. То, что касается позитивной динамики фондового рынка — так это тоже довольно относительное значение, которое относится буквально к 10% населения Америки, что владеет 80% всех ценных бумаг страны.
Стоимость домов выросла в апреле-июне на $525 млрд, стоимость акций и активов фондов взаимного инвестирования увеличилась на $300 млрд.
В 2008 году уровень благосостояния американцев был на отметке $57.2 трлн.

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 25, 2013
  
• Просмотр блога

Том Луонго, редактор колонки Newsmax, посвященной рынку золота, убеждает инвесторов покупать желтый металл, а не акции американских компаний — по материалам Aforex.
Луонго пишет в своей колонке, что золото — привлекательный актив на сегодняшний день — физический металл или производные инструменты, вроде инвестиций в фонды, как Sprott Physical Gold Trust или Central Fund of Canada.
Луонго не уточняет, когда, по его мнению, желтый металл должен начать расти, но он убежден, что в ближайшем будущем это произойдет. Луонго говорит, что текущий понижательный тренд по металлу — временное явление, которое базируется на совокупной рыночной неопределенности, ибо инвесторы за последние полгода растеряли рыночные ориентиры для принятия верных решений. Большую негативную роль в этом сыграла массированная апрельская распродажа золотых деривативов хедж-фондами, которая молниеносно опустила цену на металл с предыдущих максимумов. Тем не менее, по словам Луонго, текущие цены на золото — это цены, близкие к дну.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 25, 2013
  
• Просмотр блога

Роберт Шиллер, автор одноименного индекса (одного из важнейших показателей на рынке жилья), выразил опасения, что рынок жилья Америки, возможно, вступает в фазу раздувания «пузыря» цен… или же другой вариант — заходит в стадию замедления роста — по материалам AForex.
В сухом остатке картина рынка довольно мутная. Многие эксперты затрудняются с прогнозами, т. е. даже не могут утверждать с уверенностью, куда пойдет цена — вверх или вниз.
Как сигнал о развитии вероятного «пузыря» индексS&P/Case-Shiller вырос на 12.4% в июле — 7-летний максимум. Сигналы ценового «пузыря» исходят, в том числе, из статистики городов, которые исторически имели уже ситуации непомерного вздутия цен (Феникс, Лас-Вегас, города Калифорнии).


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 25, 2013
  
• Просмотр блога

Показатель потребительской уверенности снизился немного в сентябре против августовского показателя — до 79.7 против 81.8. Аналитики ожидали чуть лучшего результата на сентябрь — по материалам AForex.
Потребительская уверенность — важный показатель, так как 70% ВВП США составляет именно фактор внутреннего потребления. Наиболее высокий показатель был достигнут в июне — 82.1 — максимум за последние 5.5 лет. Исторически принято считать, что о реально хорошей динамике потребления можно говорить, когда показатель держится выше значения 90.
Падение сентябрьского показателя отражает ухудшение настроений населения в отношении будущих зарплат и найма на перспективу до конца года. Пугающий фактор — рост процентных ставок и ожидание их дальнейшего роста (несмотря на продолжение QE3). Этот фактор уже плохо отразился на динамике продаж новых домов (ипотека стала дороже). В августе экономика США добавила 169 тыс новых рабмест — этого все еще недостаточно для того, чтобы можно было говорить об устойчивом росте. Безработица снизилась с 7.4 до 7.3% — однако, как утверждают эксперты, это произошло только потому, что многие американцы перестали искать работу, автоматически выпав, таким образом, из активной рабочей силы (т. е. они не были учтены в показателе).
Другие сдерживающие факторы для роста экономики США на 2013 год — рост налогов, сокращение госзатрат и слабый рост ВВП. Рост ВВП замедлился в июле-сентябре до 2% или даже меньше против 2.5%, достигнутого в период апрель-июнь.

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 24, 2013
  
• Просмотр блога

Согласно данным отчета компании Wells Fargo, акции американского рынка находятся на отметках, близких к уровням переоцененности. Риски возрастают на фоне большой волатильности процентных ставок — по материалам Aforex.
Прогноз от Well Fargo по индексу S&P500 – 1140 (16%-ое снижение против текущих уровней) к концу 2013 года (что фактически означает, что весь прирост индекса в 2013 году будет уничтожен).
При этом интересно, что мультипликатор индекса — P/E – вырос с 17 в январе до 20 по настоящее время. Это значит, что акции выросли потому, что инвесторы готовы платить больше в расчете на совокупную прибыль компаний индекса. Стратеги Wells Fargo утверждают, что рост доходностей по трэжерис с 1.6% до 2.7% — это просто рыночный шок, который рынок акций еще просто не успел переварить. Если происходит изменение по ставке казначейского долга объемом 100 б.п. (1%) — должно быть коррелирующее сжатие по мультипликатору P/E. Собственно, прогноз «минус 16%» до конца 2013 года и исходит из дисконтирования S&P на соответствующий прирост доходности трэжерис + последующая коррекция индекса, вызванная паникой инвесторов.

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 24, 2013
  
• Просмотр блога

Несмотря на позитивную статистику последних месяцев, эксперты компании AForex полагают, что экономика Германии приближается к точке снижения активности. Сила Меркель — в низких показателях безработицы и относительно сильной экономике — это главные козыри, которые использовала Ангела в предвыборной гонке — по материалам AForex.
Эксперты AForex полагают, что сильные экономические данные последних месяцев не совсем показательны — временное явление. Трудовое законодательство все еще очень несовершенно — оно стопорит рост найма персонала компаниями. Инфраструктура Германии уверенно стареет — бизнес-сегмент неохотно инвестирует в нее деньги. Другое слабое звено — несовершенная образовательная система и высокие энергетические расходы (Германия слишком сильно полагается на возобновляемые ресурсы). И текущие германские лидеры, включая ключевые политические партии, не ратуют за реформы, пока предпочитая оставить в экономике все, как есть.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 24, 2013
  
• Просмотр блога

Согласно данным отчета Markit (исследование базируется на опросах 85% производителей Америки), который был опубликован в понедельник, производственная активность американской экономики замедлилась в сентябре на фоне снижения  спроса на товары со стороны внутренних и зарубежных поставщиков. В связи с этим фабрики нанимали меньше персонала — по материалам AForex.
Предварительный индекс производственной активности США Manufacturing Purchasing Managers Index (flash) снизился до уровня 52.8 в текущем месяце против отметки 53.1 в августе. Тем не менее, любое значение выше 50 — сигнал экспансии.
Суб-индекс найма нового персонала снизился до отметки 51.4 — 3-месячный минимум — против августовского уровня в 53.1.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 23, 2013
  
• Просмотр блога

Азиатские рынки спускались вниз в пятницу на плохой статистике из США… Однако китайский PMI, опубликованный 22 сентября, оказался просто чудесным, что сразу же позволило японским, китайским и американским фьючерсам (фьючерсы S&P500 прибавили 3 пункта) немного подрасти – по материалам AForex.
Индекс HSBC PMI за последние 2 месяца очень хорошо укрепился, несмотря на сильное ухудшение в предшествующие 5 месяцев (которые, кстати, были худшими в годовом разрезе). 2-месячный рост – абсолютный рекорд за последние четыре года.
Эксперты утверждают, что китайская монетарная политика дает плоды – на рынке стало больше ликвидности, которая обеспечивает рост ряда отраслей. Яркий пример – недавний всплеск цен в секторе жилья.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 23, 2013
  
• Просмотр блога

По словам Мохамеда Эль-Эриана, главного стратега PIMCO, крупнейшего облигационного фонда в мире, решение Федрезерва США не сокращать программу монетарного стимулирования QE3 дает инвесторам несколько новых возможностей — по материалам AForex.
По словам Эль-Эриана, такие сектора, как акции, чувствительные к динамике процентных ставок, должны оказаться в выигрыше. Кроме того, в выигрыше могут остаться компании, которые активно применяют финансовый инжиниринг — т. е. активно используют инструменты обратных выкупов акций и постоянно повышают дивидендные выплаты. «Байбэки» и повышенные дивидендные выплаты возможны, если у компаний есть возможность занимать у банков деньги по ультранизким процентным ставкам. Продление QE3 в полной мере обеспечит экономику дешевыми деньгами на фоне почти нулевых процентных ставок.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 23, 2013
  
• Просмотр блога

Инвесторы могут опасаться акций в ближайшие 1-2 недели на фоне фискальных рисков Вашингтона. На кону — технический дефолт правительства, если лимит долга не будет поднят. Главные действующие лица — Демократы и Республиканцы — извечные противники, чья взаимная договорабельность бесконечно стремится к нулю — по материалам AForex.
У инвесторов еще свежа память 2011 года, когда власти таки подняли лимит долга в последние секунды перед дефолтом, но суверенный рейтинг США «ААА» был снижен, что тогда, собственно, послужило серьезным основанием для коррекции акций индекса S&P500.
Сегодня на повестке дня два больших вопроса — поднятие лимита долга (вопрос должен быть урегулирован до середины октября, или автоматом наступит техническим дефолт=невозможность страны расплатиться по обязательствам), а также вопрос голосования по бюджету, который должен быть решен до 1 октября, иначе правительству придется уйти в отставку.


( Читать дальше )