X5 | ИКС 5 акции

🏪 X5 — смогут ли сохранить высокие дивиденды?

Нейтральный отчёт за Q2:
▪️ Выручка — 1,3 t₽ (+10% г/г)
▪️ Скорр. EBITDA — 77 b₽ (-2% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 21 b₽ (-29% г/г)
▪️ Net Debt/EBITDA — 1,08 (+0,03 пункта г/г)
▪️ Рост выручки замедляется вслед за потребительской инфляцией.
▪️ Получается привлечь трафик во все сети, но рост LFL-чека в ключевых для компании магазинах («Чижик» и «Пятёрочка») ниже инфляции.
▪️ Сохраняются слабые темпы экспансии.

Во 2-м квартале темп роста расходов всё-таки превысил динамику выручки. Основная статья — персонал (затраты +15% г/г), из-за неё и снизилась EBITDA. Чистая прибыль снова значительно падает — повторение Q1. Причина прежняя: долг растёт, процентные расходы увеличились в 2 раза.

❗️ Денежные потоки и баланс — фундамент для дивидендов

▪️ FCF за полугодие вырос в 4 раза, до 66 b₽. Пока капекс сильно не активизировался, ещё есть снижение запасов и ускорение их оборачиваемости. Хороший сигнал, но рано говорить о его устойчивости.

▪️ Net Debt/EBITDA — 1,08: почти не вырос, несмотря на рост долга на 40%. Целевой Net Debt/EBITDA, при котором могут выплачивать повышенный дивиденд, — 1,2–1,4. То есть запас комфортности для сохранения солидных дивидендов есть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты X5
Продолжаем смотреть на финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года, результаты X5 🍏 были ожидаемые после публикации операционных цифр:



[1] Выручка во 2 квартале выросла всего на 9,9% до 1 289 млрд рублей — будет трудно по году дотянуть даже до нижней границы гайденса менеджмента в 12-13% (закладываю рост на 10-11%). Радует только возвращение трафика в положительную зону после провала в 1 квартале, но рост трафика вероятно был достигнут в ущерб рентабельности EBITDA.

[2] Компания активно урезает Capex, что видно по числу открытых магазинов — 814 магазинов в 2026 году против 1286 магазинов в 2025 году. Урезание Сapex логично в условиях слабого трафика и необходимости улучшать FCF для выплаты дивидендов.

[3] Рентабельность EBITDA идет по одному месту из-за опережающего роста затрат (ФОТ и аренда), да и сама EBITDA почти не растет, что ломает конструкцию по выплате дивидендов в первую очередь за счет роста EBITDA.

[4] Некорректно смотреть на текущий NET DEBT / EBITDA в 1,1, так как значение не включает дивидендную выплату в июле на 60 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОССИЯ-X5-АКЦИИ-РЕКОМЕНДАЦИИ
18.08.2026 09:30:35

«Т-Инвестиции» снизили оценку акций X5, сохранив рекомендацию «держать»

Москва. 18 августа. ИНТЕРФАКС — «Т-Инвестиции» понизили прогнозную стоимость акций X5 («ИКС 5») до 2160 рублей за штуку с учетом слабых результатов за II квартал, сообщается в обзоре брокера.
Рекомендация «держать» для этих бумаг была сохранена.
«Несмотря на заметный рост промоактивности во втором квартале, X5 уступила другим крупным ритейлерам по динамике сопоставимых продаж. При этом расходы на персонал и онлайн-доставку продолжают расти быстрее выручки, а чистая прибыль остается под давлением высокой долговой нагрузки», — пишут аналитики.
В 2026 году, по их оценкам, чистая прибыль ритейлера снизится на 26%, а рентабельность по чистой прибыли — на 0,7 процентного пункта, до 1,4%. Основными факторами снижения станут: рост чистых процентных расходов на фоне увеличения долговой нагрузки и сокращения процентных доходов после крупных дивидендных выплат с середины 2025 года; убыток от курсовых разниц в размере около 2,5 млрд рублей против околонулевого эффекта в 2025 году на фоне ожидаемого ослабления рубля. Кроме того, давление будет оказывать опережающий рост амортизации и обесценения из-за расширенной инвестиционной программы прошлых лет, а также рост эффективной налоговой ставки примерно до 29% в 2026 году против 24% в 2025 году.
На горизонте следующих 12 месяцев дивидендная доходность по бумагам ритейлера, как полагают эксперты, будет ниже: долговая нагрузка приблизится к верхней границе целевого диапазона.
Текущая стоимость акций X5 составляет порядка 1937,5 рубля за штуку.

Что вы тут разблеялись как овцы без хозяина. Сейчас вернется «трейдер» и расскажет что продал за 2200 и вы все клоуны

X5 торгуется со скидкой, но достаточно ли она большая?

На первый взгляд новый отчет X5 выглядит вполне достойно. Выручка в 2К26 прибавила 9...

Антон Поляков (Poly Invest), а где скидка? К предыдущей цене 3500? Прибыль по году будет 55 млрд, р/е 10 получается, это выше, чем у Яндекса, так у Яндекса прибыль растёт и конкурентов меньше

X5 торгуется со скидкой, но достаточно ли она большая?


На первый взгляд новый отчет X5 выглядит вполне достойно. Выручка в 2К26 прибавила 9,9%, продажи увеличиваются, «Чижик» продолжает экспансию ударными темпами, а онлайн прибавляет больше 25%. Кажется, что у крупнейшего продуктового ритейлера все идет своим чередом, но стоит пройти чуть глубже по цифрам, и настроение меняется.

Данный пост не является ИИР, а лишь обзор отчета за 1П26 с небольшими комментариями относительно того, что имеем сейчас. Мое личное мнение ищите в видео на канале.

#ИнвестАнализ

Во втором квартале X5 получила 1,29 трлн рублей выручки, за полугодие почти 2,5 трлн. «Пятёрочка» выросла на 7,6%, «Перекрёсток» на 6,5%, а «Чижик» сразу на 29,8%. Причем рост идет не только за счет открытия новых магазинов. Сопоставимые продажи прибавили 4,2%, трафик вырос на 1,2%, средний чек на 3%.

Здесь есть важный момент. В первом полугодии трафик слегка снижался, а продажи в основном вытягивал средний чек. Во втором квартале люди снова стали чаще заходить в магазины и для ритейлера это куда здоровее, чем просто рост выручки вслед за ценами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Михаил Чуклин, в 349 муниципалитетах из 50 регионов России у компании превышен монопольный порог в 25% рынка. При превышении нельзя покупать...

Вадим Рахаев, надо просто перестать платить дивы в долг, беря для этого кредиты под 18%. А вообще нормальные компании платят дивы 50% от прибыли, а остальную прибыль на развитие пускают, но тогда дивы х5 будут 5% всего.

Х5: падение колосса?
Х5 традиционно была моей любимой компанией из всего ритейла. Однако она, судя по всему, попала в ловушку роста и повтор...

Михаил Чуклин, в 349 муниципалитетах из 50 регионов России у компании превышен монопольный порог в 25% рынка. При превышении нельзя покупать или арендовать новые торговые площади без закрытия старых.

Единственный путь развития при ограничениях — открывать магазины там, где доля ниже 25%, автоматизировать и роботизировать логистику и торговлю, расширять производство собственных марок.

Михаил Чуклин, а почему они не могут перестать открывать новые магазины? это же не велосипед, этот процесс можно остановить хоть прямо сейча...

MATEMATNK, Тогда проиграют стратегически, потому что «вкусные» места займут конкуренты. По идее остановить могут — но вот на примере Ленты видно, как сеть угасла, перестав расширяться. И только когда возобновили M&A сделки — пошёл рост.

Х5 наращивает выручку, но прибыль проседает из-за роста расходов
Смотрим свежие цифры:

• Выручка за II квартал: 1,29 трлн ₽ (+9,9% г/г)
• В...

Котировки и рынки, Бизнес продолжает расти, но проблема в том, что компания всё хуже конвертирует этот рост в прибыль

Х5 наращивает выручку, но прибыль проседает из-за роста расходов

Смотрим свежие цифры:

• Выручка за II квартал: 1,29 трлн ₽ (+9,9% г/г)
• Выручка за 1П2026: 2,48 трлн ₽ (+10,5%)
• LFL-продажи: +4,2%
• Трафик: +1,2%
• Выручка X5 Digital: 85,7 млрд ₽ (+25,4%)
• Выручка «Чижика»: 134,8 млрд ₽ (+29,8%)
• Скорректированная EBITDA за II квартал: 77 млрд ₽ (-2,4%)
• Чистая прибыль за II квартал: 21,2 млрд ₽ (-28,9%)
• Чистый долг / EBITDA: 1,08x

📈 Операционные показатели пока держатся

Во II квартале выручка выросла почти на 10%, LFL-продажи прибавили 4,2%, а трафик снова вышел в плюс.

Быстрее остальных направлений растут Чижик и digital. Выручка дискаунтера увеличилась почти на 30%, цифровых сервисов – на 25,4%. Улучшилась и валовая рентабельность: показатель достиг 23,8% благодаря снижению товарных потерь.

💸 Главная проблема – расходы

Коммерческие и административные затраты выросли сильнее валовой прибыли. Расходы на персонал прибавили 15,2%, коммунальные платежи – 20,5%, доставка – 38,2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Х5: падение колосса?
Х5 традиционно была моей любимой компанией из всего ритейла. Однако она, судя по всему, попала в ловушку роста и повтор...

Михаил Чуклин, а почему они не могут перестать открывать новые магазины? это же не велосипед, этот процесс можно остановить хоть прямо сейчас

Х5: падение колосса?

Х5 традиционно была моей любимой компанией из всего ритейла. Однако она, судя по всему, попала в ловушку роста и повторяет путь Магнита, который также не справился с агрессивной экспансией.

У Магнита это привело к тому, что ему приходилось открывать раз за разом новые магазины, даже если открытие каждого снижало общую маржу, потому что это как велосипед: остановишься – упадёшь. Но если впереди пропасть – ты упадёшь и так.

🏪 Сейчас Х5 оказалась в той же ловушке: новые магазины надо строить, чтобы не терять позиции в «гонке вооружений», но маржа схлопывается, и открытие каждого следующего всё менее рентабельно. В результате получается парадокс: оборот растёт, выручка тоже, операционные метрики улучшаются, а вот чистая прибыль всё ниже и ниже.

Чтобы углубиться в детали, взглянем на отчёт за 2 квартал и 1 полугодие 2026 года.

📊 Выручка выросла на 9,9% во втором квартале до 1,29 трлн рублей, за полугодие – на 10,5% до 2,48 трлн рублей.

Операционные показатели выглядят неплохо.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️ИКС 5 публикует финансовые результаты за 2 квартал 2026: выручка +9,9%, но рентабельность под давлением
📊 Компания представила отчетность за 2 квартал 2026 года:

🔹 Консолидированная выручка выросла на 9,9% г/г до 1,29 трлн руб. Темп роста заметно опережает продовольственную инфляцию, которая замедлилась до 3,4%, что подтверждает органический рост за счет расширения площадей и LFL.

🔹 Валовая рентабельность увеличилась до 23,8% за счет снижения товарных потерь и улучшения коммерческих условий с поставщиками.

🔹 Скорр. EBITDA составила 77 млрд руб (-2,4% г/г), а рентабельность снизилась до 6% из-за сильного давления операционных расходов. Чистая прибыль упала на 28,9% г/г до 21,2 млрд руб (рентабельность 1,6%). По стандарту МСФО 16 чистая прибыль за квартал составила 16,4 млрд руб.

🔹 Сопоставимые продажи (LFL) группы выросли на 4,2% г/г. Ключевой драйвер — рост среднего чека на 3% (трафик подрос на 1,2% г/г). В отличие от 1 квартала, трафик восстановился до положительной динамики.

🔹 По сетям:
• «Пятёрочка» (+7,6% г/г, 993 млрд руб) — основной массив.
• «Чижик» (+29,8% г/г, 134,8 млрд руб) — продолжает показывать взрывные темпы, масштабируя жесткий дискаунтер (+33,6% торговых площадей г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоит ли покупать акции ИКС5? Отчет за 1 полугодие 2026 года, дивиденды и перспективы

Продолжается сезон отчетов за 1 полугодие 2026 года. Ранее уже рассматривал Сбер, Новатэк, ДОМ РФ и Яндекс.

Сегодня разберем отчет компании ИКС5, который вышел на прошлой неделе.

ИКС5 — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 г. и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru.

По состоянию на конец второго квартала под управлением ИКС5 находилось 30604 магазинов: 26004 магазинов Пятёрочка, 1004 магазинов Перекрёсток, 3596 Чижиков (в конце 2025 года всего было 29790 магазинов). В компании работают 379 тыс. сотрудников.

Посмотрим отчет за 1 полугодие 2026 г. по МСФО:
— выручка 2,48 трлн. р (+10,5% г/г);
— валовая прибыль 1,119 трлн.р (+13% г/г);
— чистая прибыль 25,7 млрд.р (-40% г/г);

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Здешние лои через какое-то время становятся недостижимыми хаями

Нищий инвестор, А кому легко?

Здешние лои через какое-то время становятся недостижимыми хаями

Кто-то успел взять бумагу на лое?

X5 МСФО 2 кв. 2026 г. - трафик вернули, маржу отдали

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2026 г.

Выручка выросла на 9,9% до 1,29 трлн руб. В первом полугодии 2,48 трлн (+10,5% к прошлому году). 

Валовая прибыль во 2 кв. выросла на 11,1% до 307 млрд руб., рентабельность выросла на 26 б.п. до 23,8%. 

EBITDA выросла на 2% до 74,3 млрд руб., а рентабельность снизилась на 44 б.п. 

Чистая прибыль составила 21,2 млрд руб., снижение на 28,9%.

Соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,08 (1,29 с учетом обязательств по дивидендам), год назад было 1,0х (с учетом обязательств по дивидендам). 

Какой дивиденд ждать от компании в этом году после снижения прибыли?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная политика X5 предусматривает выплату дивидендов два раза в год — по итогам девяти месяцев текущего года и по результатам всего предыдущего отчетного года. Размер выплат привязан к свободному денежному потоку компании, при этом выплаты возможны, если целевое значение коэффициента чистый долг/EBITDA на конец года находится в диапазоне от 1,2х до 1,4х., чистый долг/EBITDA, по последним данным X5, составил 1,08х (до применения МСФО), что ниже целевого уровня и комфортно позволяет компании придерживаться заданного курса по дивидендам. компания показала свободный денежный поток на уровне 30,7 млрд руб., а это говорит о том, что дивиденды к концу года могут составить около 170 руб. на акцию пятёрочка платит дивиденты 2 раза в год или 8,2% дивдоходности к текущим ценам

«Пятерочка» в кризисе: что сломалось в ритейле. Т-Банк, HH, Ростелеком, VK: где ещё хороший бизнес


В новом выпуске «Куда не смотрит ЦБ» разбираем свежую макростатистику и большую порцию корпоративных отчётов.

ВВП во втором квартале вырос на 1,3% год к году – выше ожиданий. Но основным источником роста стало потребление: розница прибавила 7,2%, общепит – 6,2%. Одновременно добыча, строительство и сельское хозяйство остались в минусе, а часть накоплений населения начала перетекать с вкладов в покупки.

На корпоративном рынке особенно показателен X5: выручка продолжает расти, но EBITDA снизилась, расходы на персонал ускорились, а трафик приходится удерживать скидками и программами лояльности.

Главный вопрос выпуска: где заканчивается временная поддержка экономики потребителем и какие компании способны сохранить прибыль в новой среде?

В выпуске:

– почему недельная дефляция пока ничего не означает;
– почему очереди на АЗС начали возвращаться;
– что происходит с переработкой нефти;
– почему федеральный бюджет выглядит устойчивее прогнозов;
– за счёт чего ВВП вырос на 1,3%;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему они не обьявляют байбэк? По таким ценам самое то

Кукл, А зачем им байбек? они не могут казначейский пакет пристроить

Почему они не обьявляют байбэк? По таким ценам самое то

Защитный актив. Остается ли X5 фаворитом в секторе?

X5 Group является лидером среди продовольственных ритейлеров России по размеру выручки и общей рыночной доле. По данным компании, ее доля на рынке продовольственной розницы составляет 16,6%, а на рынке онлайн-торговли продуктами питания — 18,6%. Более того, акции X5 входят в топ-10 самых торгуемых бумаг на Московской бирже, а стабильные выплаты дивидендов превращают компанию в «защитный актив» для трейдеров.

Накануне Х5 опубликовала финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Отчетность компании оказалась ожидаемо слабой: темпы роста квартальной выручки замедлились, чистая прибыль за три месяца упала на 29%, скорректированная EBITDA во 2 квартале снизилась, а рентабельность по скорр. EBITDA составила 6% против 6,75% годом ранее.

Какие перспективы у X5? Остается ли компания одним из фаворитов в секторе? Какими могут быть дивиденды X5? Какая целевая цена по бумагам? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.

Дорогая или дешевая

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оборот российского рынка онлайн-продаж продуктов питания (e-grocery) в 1п достиг ₽952 млрд (+23,9% г/г). Темпы роста продолжают замедляться (в 2024 году рост составлял 99,6%, в 2025 году – 42%)
Главное:

• Общий оборот рынка e-grocery (I полугодие 2026 г.): ₽952 млрд (+23,9% г/г, темпы роста замедлились на 2,4 п.п.).

• Замедление роста: в 2024 году рост составлял 99,6%, в 2025 году – 42%.

• Стратегии игроков: повышение эффективности маркетинга, оптимизация расходов на доставку, развитие дарксторов и собственных курьерских служб, региональная экспансия.

• «Самокат» расширил радиус доставки до более чем 1,5 тыс. населённых пунктов (включая пригороды и небольшие поселения в 13 регионах).

• «Яндекс Лавка»: рост оборота за I полугодие 2026 года – 25% (драйвер – регионы, где работает франчайзинговая модель).

• «Магнит Доставка»: рост онлайн-оборота за I полугодие – 73%; во II квартале онлайн-продажи выросли на 63,8% (до ₽67,3 млрd) за счёт расширения ассортимента и персонализированных скидок.

• Прогноз на 2026 год (Infoline): по итогам года рынок e-grocery вырастет до ₽2,03 трлн (+25%).

• Доля онлайн-канала в розничных продажах продуктов:6,2%(+0,8 п.п.).

Авто-репост. Читать в блоге >>>