Финаме
БКС Мир Инвестиций
🛒Ритейлеры начинают зарабатывать на покупателе дважды
Дорогие подписчики! Также поговорим про положительные тенденции, складывающиеся в секторе продуктового ритейла.
Дело в том, что в последнее время у X5, Магнита и Ленты появляется интересный источник роста, который пока теряется на фоне триллионов рублей основной выручки. Речь о ритейл-медиа — продаже рекламы поставщикам и другим компаниям через магазины, приложения, сайты и программы лояльности.
И здесь динамика заметно интереснее самой розницы.
X5:
• рекламные услуги в 1 квартале — 7,7 млрд руб. (+45% г/г)
• во 2 квартале — ещё 9,6 млрд руб.
• за 2025 год — около 30 млрд руб., +54% г/г
• основная выручка X5 за 1 полугодие 2026 года — 2,48 трлн руб., +10,5%
То есть рекламный бизнес растёт примерно в 4–5 раз быстрее основной выручки.
У Магнита картина похожая:
• рекламные доходы в 1 полугодии — 12,1 млрд руб. (+36%)
• основная выручка — 1,89 трлн руб. (+12,8%)
При этом реклама у Магнита уже формирует около 45% статьи «прочие доходы».
Авто-репост. Читать в блоге >>>
| Число акций ао | 272 млн |
| Номинал ао | 1164.26 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 489,9 млрд |
| Выручка | 4 879,0 млрд |
| EBITDA | 296,7 млрд |
| Прибыль | 81,2 млрд |
| Дивиденд ао | 613 |
| P/E | 6,0 |
| P/S | 0,1 |
| P/BV | -3,8 |
| EV/EBITDA | 2,7 |
| Див.доход ао | 34,0% |
| X5 | ИКС 5 Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
X5 | ИКС 5 акции
1804₽ +1.29%
-
Рекламные доходы X5, Магнита и Ленты растут в разы быстрее основной выручки и становятся новым источником прибыли — ИзвестияКрупнейшие российские ритейлеры все активнее монетизируют покупательский трафик через рекламу. В I полугодии 2026 года рекламные доходы «Магнита» выросли на 36% г/г, X5 — на 50%, а «Ленты» — в 2,6 раза, значительно опередив динамику основной выручки компаний.
Ритейл-медиа привлекательно для сетей более высокой экономикой: магазины уже располагают многомиллионной аудиторией, торговыми площадями, приложениями и программами лояльности, поэтому рекламный бизнес не требует сопоставимых затрат на закупку товаров и логистику.
X5 и «Магнит» уже используют десятки тысяч цифровых рекламных экранов и охватывают своими каналами десятки миллионов покупателей. По мере развития этого направления реклама может становиться все более значимой частью прибыли сетей и одновременно отбирать бюджеты у традиционных маркетинговых каналов.
Источник: iz.ru/2170950/denis-kuznetcov/produktovye-ritejlery-zarabotali-milliardy-na-reklame
Авто-репост. Читать в блоге >>>
X5: сильный бизнес. Но стала ли акция дешевой?
Всем привет! Продолжаю рубрику one-pager по акциям. Сегодня — X5.
Без кипы страниц аналитики. На картинке собрал то, что реально важно инвестору: цена, Pmax, сценарии, дивиденды, риски и условия отмены тезиса.
По X5 сейчас получается интересно:- Облигации самой X5 дают около 15% YTM. За дополнительный риск акции я закладываю требуемую доходность около 20% годовых.
- При цене 1 739 ₽ моя Base-оценка — около 2 530 ₽, Pmax — около 2 300 ₽. Модельный NTM-дивиденд — ~220 ₽ на акцию.
- Главное: даже без агрессивной переоценки X5 сейчас проходит мой фильтр по цене и риску.
Мой вывод: X5 сейчас интересна при текущей цене и вводных. Но рассматривать ее стоит не потому, что «сильно упала» или «дешевая по мультипликаторам», а пока сохраняется нормальная асимметрия ожидаемой доходности и риска.
Что должно подтвердиться — и что сломает тезис — подсветил на слайде. Справочно-аналитический материал. Не ИИР.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Замедление роста зарплат начинает охлаждать потребительский спрос в России — Ъ
Потребительские расходы в августе выросли на 5,9% г/г в сопоставимых ценах, однако внутри периода динамика заметно ослабла. После быстрого роста весной летом расходы населения прибавляли значительно медленнее.
Главный ограничивающий фактор — охлаждение доходов. Рост реальных зарплат замедлился с 4,5% в мае до 3,4% в июне, а оперативные данные указывают на дальнейшее ослабление в июле. На этом фоне особенно заметно тормозят покупки непродовольственных товаров.
Пока спрос поддерживают потребительские кредиты и небольшое снижение нормы сбережений, но эксперты не ожидают заметного ускорения расходов без нового роста доходов населения.
Источник: www.kommersant.ru/doc/8970945?from=doc_lk
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Магнит в прошлом платил дивиденды стабильнее, чем X5!
Интересно, что если брать историю, то стабильность дивидендных выплат была у Магнита гораздо круче, чем у Х5.
Х5 до 2017 года вообще не платил дивиденды,
ну и по понятным причинам пропустил три года 2021-2023гг.
smart-lab.ru/q/MGNT/dividend/
В целом, это укрепляет меня во мнении о том, что компании чаще всего не платят дивы не потому что не хотят, а потому что не могут...
С другой стороны, есть обратная сторона стабильных дивидендных выплат: отсутствие роста!
за 10 лет EBITDA у X5 выросла на 273%, а у Магнита на 67%.
За 10 лет Магнит был недоинвестирован по сравнению с Х5 7 из 10 лет!
https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental4/?sector_id%5B%5D=5&field=capex_revenue
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Аналитики Альфа-Инвестиций предпочитают X5, Сбербанк, Т-Технологии, Интер РАО и Россети Волга, несмотря на то что часть этих бумаг оценена дороже самых дешёвых вариантовАналитики Альфа-Инвестиций показали, что самые низкие мультипликаторы у ряда компаний внутреннего рынка сочетаются с конкретными ограничениями, и назвали предпочтительные бумаги в пяти секторах.
Ретейл и телеком
- Fix Price: P/E 2,9; сопоставимые продажи долго отрицательные, выручка за полугодие +4,8%. Выбор аналитиков — X5, P/E 6, за стабильный рост и лидерство среди дискаунтеров.
- МТС: P/E 3,4 против 7 у Ростелекома. Низкая оценка МТСсвязана с единовременной прибылью от продажи башенной инфраструктуры. У Ростелекомадивиденд за 2025 год 2,71 руб. против 6,25; капвложения около 20% выручки до 2030 года. По обеим бумагам рекомендация нейтральная.
Банки
- Оценка по P/BV. ВТБ: 0,2 из-за постоянного дефицита капитала, снижения прозрачности после сделки с Wildberries и неопределённости по дивидендам за 2026 год.
- Выбор: Сбербанкс прогнозируемой дивидендной доходностью около 15% за 2026 год; Т-Технологиис P/BV 0,9, максимум в выборке, премия объясняется лучшей в секторе рентабельностью капитала.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- 42% российских ретейлеров планируют сократить расходы на персонал благодаря ИИ — Известия
Почти половина российских розничных компаний — 42% — рассчитывают в ближайший год снизить расходы на персонал за счет внедрения искусственного интеллекта. В отдельных сегментах, включая продукты питания, товары для дома и электронику, доля таких компаний достигает 50%.
Основной эффект бизнес ожидает не столько от массовых увольнений, сколько от автоматизации рутинных процессов и замедления найма. ИИ уже используется для подбора сотрудников, ценообразования, управления ассортиментом, создания карточек товаров, документооборота и оптимизации работы магазинов.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Моя история с КЦ ИКС 5
За Х5 я стал следить, когда они редоцимилировались и стали торговаться на Российском рынке.
Ожидал навеса и планировал покупать при просадке, но акции рванули вверх и я остался без позиции.
❗ Ощутил я тогда страх упущенной выгоды, но объясняя здесь на канале, что это дорого не смотря на дивиденды кое-как удержался от покупок.
После больших дивидендов в 900 рублей котировки пошли вниз и тогда я сделал «пробную» покупку на уровне 2400, где и планировал сформировать позицию.
Затем компанию стали шустро разгонять и я докупил после двух зеленных свечек на свече стабилизации, так как по импульсу было понятно, что рост «неизбежен».
Позиция была сформирована небольшая и я не готов был добирать, так как потенциал роста по фундаменталу был исчерпан.
Далее Х5 стал замедлятся в отчëтах и котировки стали сползать вместе с рынком.
Меня привлекала цена около 2400, где я и формировал продолжительное время основную часть позиции.
❗На мой взгляд справедливая цена в районе 3100 рублей.
Затем котировки не удержали линию поддержки и вместе со всем рынком устремились вниз, где я и ещë чуток добрал позицию.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
«Корпоративный центр ИКС 5» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия Председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 17....
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Не всегда, мой вход на 1 млн и выше прямо здесь на форуме по разным активам включая икс5 растворялся в стакане словно капля в бушующем море
Разницу замечал только на крупных позициях, когда мой вход что-то двигал
Не все так простоЭнтони Деанджело, докупите хорошенько, понизив Среднюю — и будет все ок, вернете свои деньги стОрицей.
john dao, Надо на лям взять, чтобы хотя бы до 2300 опустить…
Capitalen, QR-кодами проходит 5% платежей, с чего цифровой рубль будет более востребован при расчетах за условное молоко и гречку?
Александр (sm), ну если цифра выгодна продавцам, они могут доп скидку накинуть при оплате. И если такая оплата будет удобно осуществлена в банковском приложении, тогда сработает.
Другое дело, что банкиры будут жаловаться всевышнему, так что скорей всего в этом разрезе, цифровой рубль — не рыба, ни мясо- Аналитики Альфа-Инвестиций считают расхождение между падением бумаг ИКС 5 и ростом выручки за полугодие на 10,5% г/г поводом присмотреться к акциям
Аналитики отмечают лидерство компании по доле рынка продуктового ретейла в России и в онлайн-продажах продуктов. Доходы цифровых сервисов во II квартале 2026 года достигли 85,7 млрд руб. и выросли на 25,4 процента год к году; рекламное направление обеспечило 9,6 млрд руб. с увеличением на 55,2 процента.
Выплаты дважды в год поддерживают акционерную доходность: за 2025 год она составила около 23 процентов, а на ближайший год ожидается около 380 руб. на акцию, то есть примерно 20 процентов.
Аналитики указывают на контроль долговой нагрузки: чистый долг к EBITDA на конец июня снизился до 1,08х с 1,17х после I квартала, менеджмент ожидает 1,2–1,4х по году. Прогнозный EV/EBITDA на 2026 год около 3,1х аналитики считают подходящим для длительного горизонта.
Ограничением названо замедление рынка продовольственной розницы и снижение рентабельности по скорректированной EBITDA за полугодие до 5,7 процента с 5,8 процента годом ранее.
Целевая цена аналитиков на 12 месяцев — 3050 руб.
Источник
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Крупнейшие продуктовые сети стали сокращать инвестиции в открытие новых магазинов — Известия
Крупнейшие продуктовые сети стали сокращать инвестиции в открытие новых магазинов, сообщают «Известия».
За 1п 2026 г. капекс Пятерочки снизился на 18,7% г/г до 49,1 млрд руб, у Перекрестка — на 36,3% г/г до 6,1 млрд руб, у Чижика — на 20,4% г/г до 6,6 млрд руб. X5 сократила капзатраты на 6% г/г до 93,4 млрд руб.
Одновременно замедлились темпы расширения физической розницы: X5 за 1п 2026г открыла с учетом закрытий 814 магазинов (-35,5% г/г), у Пятерочки — прирост снизился в 1,5 раза г/г до 471 магазина, у Перекрестка количество не изменилось, у Чижика — 343 магазина против 330 годом ранее.
Магнит в 1п 2026г запустил 485 магазинов (-65% г/г), с учетом закрытий чистый прирост составил 212 точек (-77% г/г).
Снижение капзатрат стало первым с 2022-го. Причины — насыщение рынка, высокая стоимость заемного финансирования.
Среди крупных публичных ретейлеров положительная динамика сохранилась у «Ленты»: ее капзатраты выросли на 15% г/г до 22,2 млрд руб.
В январе–июне 2026 г. посещаемость продуктовых магазинов снизилась на 5% г/г, подсчитала Focus Technologies.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- X5 Group закрывает онлайн-гипермаркет "Vprok.ru Перекресток", заказы покупателей переезжают в интернет-магазин "Перекрестка"
X5 Group закрывает онлайн-гипермаркет «Vprok.ru Перекресток». Сервис уже предупредил пользователей: их заказы переезжают в интернет-магазин «Перекрестка».
mercora.ru/news/x5-zakryvaet-vprok-ru-perevodya-polzovateley-2026-09-10
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Не нужно быть хохлоботом, чтобы открыть график и увидеть, насколько сложилась бумажка. На соплях кое-как закрылся 1 дивгеп, после чего за 2 недели улетели еще на 2 дивгепа вниз.
Как тут писали ранее: 1860 — цена-подарок, реально было бы подарком, если бы она стоила так дорого 
Capitalen, QR-кодами проходит 5% платежей, с чего цифровой рубль будет более востребован при расчетах за условное молоко и гречку?
Александр (sm), Сейчас цифровой рубль для физлиц совершенно БЕСПОЛЕЗЕН. Для того, чтобы повысить его востребованность, надо какие-то льготы для оплаты им вводить.- х5 придет в район 800-900 рублей
план такой ошкурить хомяков, набрать дивы и делистнуться
думаю каждый гэп будет хуже предыдущего
сам обжегся с ней
поверил, теперь только от шорта работать этот мусор нужно 
Capitalen, QR-кодами проходит 5% платежей, с чего цифровой рубль будет более востребован при расчетах за условное молоко и гречку?
Александр (sm), С 1 сенсября согласно закону № 248-ФЗ, под первую волну обязательного подключения попали компании, которые соответствуют двум критериям одновременно Выручка за предшествующий год превышает 120 млн рублей.На 1 января 2026 года у них действовал договор эквайринга с системно значимым банком. С 1 сентября 2027 года — подключатся компании с выручкой от 30 млн рублей.С 1 сентября 2028 года — все остальные участники рынка. Пока конечно для физ лиц Оплата добровольная. Но курс полного перехода на оплату в цифре уже взят…X5 Group: математика которую рынок не посчитал — +46 млрд прибыли без роста выручкиВсе знают X5 Group как крупнейший продуктовый ритейлер Ро...
Capitalen, QR-кодами проходит 5% платежей, с чего цифровой рубль будет более востребован при расчетах за условное молоко и гречку?- X5 Group: математика которую рынок не посчитал — +46 млрд прибыли без роста выручки
Все знают X5 Group как крупнейший продуктовый ритейлер России. Пятёрочка. Перекрёсток. Чижик.
Но большинство инвесторов смотрят только на выручку и дивиденды.
Я посчитал кое-что другое. И результат оказался неожиданным.
ПРОБЛЕМА КОТОРУЮ НИКТО НЕ СЧИТАЕТ
Продуктовый ритейл работает с огромными оборотами при минимальной марже — 3–5% чистой прибыли.
Каждая копейка на счету.
Сейчас X5 платит банкам за эквайринг (приём карт) 1,5–2% с каждой транзакции.
Это огромная статья расходов которую большинство аналитиков не выделяют отдельно.
МАТЕМАТИКА ЦИФРОВОГО РУБЛЯ
С сентября 2026 года Банк России разворачивает цифровой рубль.
Комиссия за эквайринг при оплате цифровым рублём: фиксированные 0,3%
Считаем разницу для X5:
Выручка X5 Group: ~3,9 трлн ₽ в год
Доля безналичных платежей: ~70% = 2,7 трлн ₽
Экономия на эквайринге: 2,7 трлн × 1,7% = ~46 млрд ₽ в год
Текущая чистая прибыль X5: ~80–90 млрд ₽
Авто-репост. Читать в блоге >>>
X5 | ИКС 5 - факторы роста и падения акций
- Платят стабильно и много дивидендов. (07.07.2026)
- Имеют самые стабильные показатели эффективности в секторе. (07.07.2026)
- Рентабельность постепенно снижается на фоне роста конкуренции за покупателя. (07.07.2026)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
X5 | ИКС 5 - описание компании
X5 Retail Group — 2-я по величине продуктовая розничная сеть в России.Магазины X5 включают следующие бренды:
- Пятерочка — магазины у дома 7787 магазинов, 77% всех продаж
- Перекресток — 503 супермаркетов, 15% продаж
- Карусель — 90 гипермаркетов, 8% продаж
То есть цена акции в 4 раза выше, чем 1 расписка.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
