⚡️ИКС 5 публикует финансовые результаты за 2 квартал 2026: выручка +9,9%, но рентабельность под давлением

📊 Компания представила отчетность за 2 квартал 2026 года:

🔹 Консолидированная выручка выросла на 9,9% г/г до 1,29 трлн руб. Темп роста заметно опережает продовольственную инфляцию, которая замедлилась до 3,4%, что подтверждает органический рост за счет расширения площадей и LFL.

🔹 Валовая рентабельность увеличилась до 23,8% за счет снижения товарных потерь и улучшения коммерческих условий с поставщиками.

🔹 Скорр. EBITDA составила 77 млрд руб (-2,4% г/г), а рентабельность снизилась до 6% из-за сильного давления операционных расходов. Чистая прибыль упала на 28,9% г/г до 21,2 млрд руб (рентабельность 1,6%). По стандарту МСФО 16 чистая прибыль за квартал составила 16,4 млрд руб.

🔹 Сопоставимые продажи (LFL) группы выросли на 4,2% г/г. Ключевой драйвер — рост среднего чека на 3% (трафик подрос на 1,2% г/г). В отличие от 1 квартала, трафик восстановился до положительной динамики.

🔹 По сетям:
• «Пятёрочка» (+7,6% г/г, 993 млрд руб) — основной массив.
• «Чижик» (+29,8% г/г, 134,8 млрд руб) — продолжает показывать взрывные темпы, масштабируя жесткий дискаунтер (+33,6% торговых площадей г/г).
• «Перекрёсток» (+6,5% г/г, 138,9 млрд руб) — стабильный рост.

🔹 Цифровые бизнесы прибавили 25,4% г/г (выручка 85,7 млрд руб), доля в консолидированной выручке достигла 6,6%. Совокупный GMV X5 Digital вырос на 27,7% до 101,3 млрд руб. Рекламная выручка Х5 Медиа увеличилась на 55,2% г/г до 9,6 млрд руб (за счет AI-инструментов и новых форматов).

🔹 Экспансия и сеть: Чистый прирост магазинов составил 466 точек (ускорение против 348 в 1 кв.). Всего под управлением 30604 магазина (из них 3 596 «Чижиков»). Также активно развивается франшиза «ОКОЛО» (7 241 точка).

🔹 Долг: Коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 1,08x (комфортный уровень).

💼Дивиденды
В июле выплачены финальные дивиденды за 2025 год в размере 245 руб на акцию (10% доходности).

Дивидендная политика предполагает выплаты дважды в год. Совет директоров будет рекомендовать размер исходя из свободного денежного потока при целевом уровне чистого долга/EBITDA в диапазоне 1,2–1,4x.

📌Прогнозируемый дивиденд за 9 месяцев 2025 года может составить порядка 200 руб на акцию (в прошлом году компания объявила о выплатах в ноября).

💼 ИКС 5 занимает в моем портфеле 4,6% (175 тыс руб), в рамках ежемесячных покупок периодически докупаю акции. Компания показывает качественный рост выручки и отличную динамику в сегменте e-com и дискаунтеров. Однако операционные расходы «съедают» прибыль, что привело к сильному падению чистой прибыли. На сегодняшний день акции ИКС 5 могут «болтаться» в неком боковике, не имея существенного потенциала роста в текущих экономических условиях, но при этом имеют возможность платить дивиденды дважды в год с общей доходностью в 14%.

🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU