НОВАТЭК акции

Четвёртый танкер для перевозки сжиженного природного газа, находящийся под санкциями, прибыл к российскому экспортному заводу в Арктике, который также находится под ограничениями США. Таким образом Москва пытается расширить поставки топлива.

По данным отслеживания судов, собранным Bloomberg, по состоянию на раннее утро субботы судно Christophe de Margerie находилось недалеко от терминала «Утренний» на объекте «Арктик СПГ 2».

По данным системы отслеживания судов, к погрузочному терминалу проекта «Арктик СПГ-2» подошел под загрузку уже четвертый газовоз — Christophe de Margerie, названный в честь главы концерна Total, погибшего в аэропорту «Внуково». Это газовоз ледового класса Arc7.

Это будет уже 12-я отгрузка с проекта и 4-я с момента введения против проекта американских санкций в 2023 году. Первое судно — Iris — было загружено в июне этого года. Газовозы «Восход» и «Заря» загрузились в июле.

Таким образом Россия находит возможность увеличения поставок СПГ с подсанкционного проекта, несмотря на логистические и страховые ограничения.

Ставки на мир или сильные компании? 

Давайте фундаментально сравним 2 компании.

Новатэк многие считают одной из лучших ставок на мир, акции выросли на 20% с 1 августа. И есть Сбер, который вырос только на 5% за тот же период.

🔋 Новатэк

Давайте сразу заглядывать в 2026 год и смотреть лучший сценарий— запуск Арктик СПГ 2 и прибыль 100 млрд руб. с этого завода в 2026 году. Такой сценарий НЕ соответствует интересам США, но хорошо — давайте считать это за лучший сценарий.

Прибыль 2026 = 600 млрд руб.

P/E 2026 = 6

Дивиденды за 2026 год = 98,8 руб. на 1 акцию

Див. доходность за 2026 год = 8,3%

Все остальные проекты (3-я ветка Арктик СПГ 2, Мурманский СПГ) вопрос 3+ лет.

В негативном сценарии Европа откажется от газа с Ямал СПГ и полноценно запустить 2 ветки Арктик СПГ 2 не получится.

Газовый гигант «Новатэк» учредил 100%-ную дочернюю компанию «Новатэк – цифровая энергия» с уставным капиталом 10 тыс. руб. Основная цель — разработка программного обеспечения. Руководителем назначен Валерий Бражников.

Зачем это «Новатэку»?
У компании уже есть IT-подразделение — «Новатэк НТЦ», которое занимается узкоспециализированными задачами (геологоразведка, бурение). Однако новая «дочка» может стать централизованным IT-хабом для:

▪️Разработки универсальных корпоративных решений
▪️Коммерциализации технологий и выхода на внешние рынки
▪️Оптимизации налоговых затрат

«Крупные промышленные компании все чаще выделяют IT в отдельные юрлица — это повышает эффективность», — отмечают эксперты.

Контекст:
В 2023 году «Новатэк НТЦ» получил выручку 5 млрд руб., но ушел в убыток на 818 млн руб.
В 2022-м в Тюмени открылся лабораторно-исследовательский центр, заменяющий иностранных подрядчиков

Суммарные извлекаемые запасы в Арктике России превышают 
8,6 млрд тонн нефти (более четверти всех запасов страны)
51 трлн кубометров газа (около 75% всех запасов России)
2,5 млрд тонн конденсата (более 60% всех запасов России). 
Редкоземельные металлы: 75% российских запасов сосредоточены в Арктике, сосредоточены на Таймыре, в Якутии и Мурманской области.

 

2.
Партнёры России по разработке Арктики в настоящее время.

Китай участвует в ряде российских арктических проектов
Китайские компании CNPC и CNOOC владеют 20% акций проекта «Арктик СПГ-2».
На проекте «Ямал СПГ» китайской компании CNPC и Фонду шёлкового пути в совокупности принадлежит 29,9% акций.

Китай сегодня практически единственный партнёр России на Крайнем Севере. 
Обсуждая перспективы встречи Путина с Трампом, важно учесть и конфликт интересов Китая и США

3.
Какие российские компании могут выиграть от совместного с США развития Арктики.

Газпром и Роснефть
Разработка труднодоступных месторождений в Карском море и др.

🕯 НОВАТЭК подвёл итоги 1 полугодия 2025 года и, несмотря на падение прибыли, отчёт можно назвать стабильно-позитивным. Компания осталась рентабельной, генерирует сильный денежный поток и продолжает уверенно двигаться вперёд — хоть и без прежнего блеска в глазах.

📈 Выручка выросла на 6,9% и составила 804,3 млрд рублей, несмотря на внешние вызовы и волатильность цен на энергоносители. Это говорит о высоком спросе на продукцию компании и эффективной логистике поставок.

📉 Однако нормализованная EBITDA снизилась на 1,8% до 471,8 млрд рублей, а чистая прибыль акционеров сократилась сразу на 34%, до 225,7 млрд рублей. Даже если исключить курсовые разницы, прибыль уменьшилась на 17% — с 285,6 млрд до 237,1 млрд рублей. Это тревожный сигнал: доходы растут, но прибыльность бизнеса падает.

💱 Впрочем, денежный поток от операционной деятельности вырос на 7,3%, до 195,7 млрд рублей, а капзатраты сократились почти на 38% — до 76,4 млрд рублей. В результате свободный денежный поток подскочил на 15% — до 119 млрд рублей. Это особенно важно в условиях снижающейся прибыли: бизнес остаётся ликвидным.

Есть на рынке и интересные бумаги, которые я либо уже купила, либо планирую это сделать при выполнении определенных условий. 

Одной из таких акций является Новатэк. С 2022 года цена ходит вокруг диапазона 1000-1085. 

Так и сейчас: цена формирует всю коррекцию в указанном диапазоне. При этом структура коррекции выглядит завершенной, в скором времени можем получить обратный пробой медианы вил (1124.0). Эту точку я рассматриваю как место подтверждения разворота. 

  Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм  

Газодобывающая компания «Новатэк» учредила 30 июля новую 100%-ную «дочку» — ООО «Новатэк – цифровая энергия» с уставным капиталом 10 тыс. руб. Основной вид деятельности — разработка программного обеспечения. Руководителем назначен Валерий Бражников.

У компании уже есть IT-структура — «Новатэк НТЦ», созданная в 2010 году для сопровождения геологоразведки, разработки месторождений, бурения и других технических процессов. НТЦ в 2023 году заработал более 5 млрд руб., но зафиксировал убыток в 818 млн руб. Новый же проект, по мнению экспертов, будет сосредоточен на разработке и внедрении цифровых решений, выходящих за рамки узкопрофильных задач добычи.

Аналитики отмечают, что крупнейшие промышленные компании все чаще выделяют IT-функцию в отдельное юрлицо для повышения автономности и эффективности, а также для получения налоговых льгот. Это позволяет разделить задачи между разработкой общекорпоративного ПО и узкоспециализированных систем, таких как геонавигация или сопровождение бурения.

botlib, учел пожелание трудящихся!) в шорте.

Sergei, Недостаточно! Требую увеличить их активность!

шортисты кроются активно.

По данным на 5 августа, средний уровень запасов составил 70,35%.

Согласно новым требованиям Еврокомиссии, страны ЕС должны обеспечивать заполнение своих хранилищ газом на 90% в период с 1 октября по 1 ноября каждого года. Кроме того, допускается 10-процентная гибкость в случае сложных условий заполнения ПХГ. Вместе с тем это требование дает дополнительный импульс для роста цен на газ на европейском рынке. Подсчеты ТАСС показывают, что чистая закачка газа Европой в предстоящий сезон заполнения ПХГ должна составить не менее 61 млрд куб. м, чтобы выполнить норму наполненности. Это почти на 50% выше чистой закачки годом ранее и один из максимальных показателей в истории.

Ранее «Газпром» предрекал Европе трудности при заполнении газовых хранилищ к зиме. Предстоящим летом странам региона понадобится больше топлива для пополнения запасов и в условиях ограниченного ввода новых мощностей на рынке предстоит конкурировать за сжиженный природный газ (СПГ) с Азией, где спрос на топливо растет. Форум стран — экспортеров газа ожидал, что ЕС столкнется со значительными трудностями при заполнении своих ПХГ на 90% к зиме, и прогнозировал, что летние биржевые цены на газ окажутся выше, чем были зимой, что подрывает экономическую целесообразность закачки газа в хранилища.

Отчётность эмитента

Мол, долга нет и можно спокойно держать бумагу, получая дивиденды и курить бамбук ждать пока запустится Арктик СПГ-2, пока корейцы выдадут газовозы и т.д.

Ну и вот, в воскресенье как-то незамеченной прошла новость, что Евросоюз обязался закупить у США энергоносителей на сумму $750 млрд — по $250 млрд в год до конца срока Трампа. Поставки вырастут в 3,3 раза.

Угадайте за счет кого? 👍

Новатэк скрывает какой процент выручки приходится на поставки в недружественные страны, но судя по валютным скачкам в сегодняшнем МСФО и по последним открытым данным десятки процентов выручки приходились с валюты.

Понятно, что для сбыта всегда есть Китай, но у него нет нужных технологий для буста производства Новатэка, плюс газовозы отстреливать гораздо легче, чем нефтяные танкеры. Их просто намного меньше в природе. Плюс цены китайцы попросили бы сразу внутри российские, чего уж.

Так что да, Новатэк всегда хорошо управлялся, сейчас живет и, похоже, будет жить на росте тарифов на газ внутри РФ и платить с этого нам дивиденды. Но про историю роста можно пока забыть.

Напомним, чтово 2 квартале 2025 года компания увеличила реализацию газа, включая СПГ, нефти и нефтепродуктов. Экспорт СПГ вырос как в «дружественные» страны, так и в «недружественные»👇

Китай в мае импортировал максимальный месячный объем сжиженного природного газа (СПГ) с начала текущего года — 5,31 млн т. —источник.

В мае 2025 г. Япония нарастила объемы импорта СПГ из России на 36,9% по сравнению с аналогичным периодом 2024 г. — источник.

❗️Несмотря на рост реализации продукции, финансовые показатели оказались под давлением из-за опережающего роста себестоимости и крепкого рубля.

📊Финансовые показатели за 1п 2025г:

✅Выручка выросла на 6,9% до 804,3 млрд руб.

❌EBITDA снизилась на 1,8% до 471,8 млрд руб.

❌Прибыль* снизилась на 17% до 237 млрд руб.

*Прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», нормализованная без учета эффекта от курсовых разниц.

👉Новатэк сейчас оценивается в 7 прогнозных прибылей 2025 года (fwd P/E ≈ 7) и торгуется по капиталу (P/B ≈ 1), что ниже среднеисторических значений.

НОВАТЭК опубликовал финансовые результаты по МСФО за I п. 2025 г. Компания в очередной раз сократила отчётность (интересные статьи скрыты, но я попытаюсь разобраться в отчёте). В целом отчёт по цифрам настораживает, но стоит учитывать санкционное давление и курсовые разницы:

⏺ Выручка: 804,3₽ млрд (+6,9% г/г)
⏺ EBITDA нормализованная: 471,8₽ млрд (-1,8% г/г)
⏺ ЧП акционеров: 225,7₽ млрд (-34% г/г)

💬 Операционные результаты я разбирал недавно: добыча нефти и газового конденсата незначительно увеличились (6,92 млн тонн, +1,4% г/г), а вот взлёт продаж стоит отметить (9,2 млн тонн, +11,8% г/г). Именно продажи частично помогли выручке, это связано с запуском ещё в прошлом году в Усть-Луге 3 линии по переработке СГК (стабильный газовый конденсат), комплекс позволяет перерабатывать СГК в лёгкую и тяжёлую нафту, керосин, дизельную фракцию (более прибыльные продукты). Добыча природного газа увеличилась, но на скромные цифры (42,53 млрд куб.м, +1,9% г/г), продажи в той же манере (56,16 млрд куб.м, +0,5% г/г), стоит отметить, что в I п. были повышенные цены на газ (особенно в I кв.).

🕯 Друзья, если вы, как и я, смотрите на рынок с прицелом на годы вперёд, то нефтегазовый сектор — это та арена, где всё ещё можно найти надёжные долгосрочные идеи. Да, сейчас обстановка непростая: санкционное давление, крепкий рубль и невнятная динамика Brent — всё это давит на отрасль. Но даже в такой турбулентности есть сильные игроки, которые, на мой взгляд, заслуживают места в портфеле.

🥸 Моя личная ставка — ЛУКОЙЛ. Да, прибыль по итогам 2024 года просела почти на 27%, но на фоне общего давления это не выглядит катастрофой. Выручка выросла почти на 9%, свободный денежный поток удержан на высоком уровне — это уже говорит о классе управления.

💯 Самое интересное — байбэк на 100 млрд рублей и рекордные дивиденды: 1055 ₽ на акцию. Доходность — 15,6%! И это не предел. Вполне вероятно, что и в 2025 мы увидим сопоставимые цифры, не исключаю даже спецдивиденд.

💡 В целом, ЛУКОЙЛ — это бизнес с сильной денежной базой, который не жертвует акционерами даже в сложные времена. Именно поэтому я считаю его одним из самых недооценённых активов сектора.

Новатэк — противоречивая в нынешних условиях история. С одной стороны, компания радует качеством управления и отношением к миноритариям. С другой — санкции мешают раскрыться потенциалу. Арктик СПГ-2 так и не смог нормально заработать из-за внешних ограничений и дефицита танкеров ледового класса.

📊 Отчет за 1 полугодие подтвердил, что из застоя выбраться пока не получилось.

📈 Выручка прибавила 6,9% г/г, несмотря на снижение цен на нефть и укрепление рубля. На помощь пришел рост объемов реализации жидких углеводородов: + 11,8% за полугодие и +18,7% за 2 квартал.

❗️Кто не знает, Новатэк продает далеко не только СПГ. Много газа идет на внутренний рынок, а также значительный вклад в выручку делает экспорт других углеводородов (нефти, газового конденсата и продуктов переработки). А многие долгосрочные контракты, так или иначе, привязаны именно к цене на нефть.

📉 EBITDA сократилась на 1,8% г/г из-за опережающего роста операционных расходов. А чистая прибыль (скорректированная на курсовые разницы) упала на 16,9%.