Была на рынке такая инвестиционная идея — купить Новатэк под снятие санкций.

Мол, долга нет и можно спокойно держать бумагу, получая дивиденды и курить бамбук ждать пока запустится Арктик СПГ-2, пока корейцы выдадут газовозы и т.д.

Ну и вот, в воскресенье как-то незамеченной прошла новость, что Евросоюз обязался закупить у США энергоносителей на сумму $750 млрд — по $250 млрд в год до конца срока Трампа. Поставки вырастут в 3,3 раза.

Угадайте за счет кого? 👍

Новатэк скрывает какой процент выручки приходится на поставки в недружественные страны, но судя по валютным скачкам в сегодняшнем МСФО и по последним открытым данным десятки процентов выручки приходились с валюты.

Понятно, что для сбыта всегда есть Китай, но у него нет нужных технологий для буста производства Новатэка, плюс газовозы отстреливать гораздо легче, чем нефтяные танкеры. Их просто намного меньше в природе. Плюс цены китайцы попросили бы сразу внутри российские, чего уж.

Так что да, Новатэк всегда хорошо управлялся, сейчас живет и, похоже, будет жить на росте тарифов на газ внутри РФ и платить с этого нам дивиденды. Но про историю роста можно пока забыть.

А как для дивидендной истории, оценка в 3,2 EV/EBITDA при потенциальной див доходности в 7-8% для меня сейчас не выглядит интересной.