Блог компании УРАЛСИБ Брокер | Внутренний рынок долга

Триллион взят. Прошедшая неделя на рублевом рынке была короткой из-за праздников, но вполне интересной. После вялого понедельника торговая активность в сегменте ОФЗ заметно выросла в преддверии аукционов Минфина, и во вторник объем сделок превысил 23 млрд руб. Почти половина этой суммы пришлась на пятилетние ОФЗ 26227 и семилетние ОФЗ 26226, которые доразмещались на следующий день. Спрос на аукционах был высокий, несмотря на то что нефть упала ниже 70 долл./барр. Отметим, российская валюта проигнорировала сообщение об увеличении интервенций и укрепилась в среду на 0,4%, что могло быть вызвано покупками нерезидентов для участия в аукционах, то есть без иностранных инвесторов в данном случае явно не обошлось.

Теперь подробнее об аукционах.

• Первыми были предложены семилетние ОФЗ 26226, спрос на которые превысил 115 млрд руб. Минфин доразместил облигаций на 73,3 млрд руб., то есть исполнил 63% заявок. Доходность по цене отсечения была установлена на уровне 8,17% годовых, что на момент проведения аукциона означало премию ко вторичному рынку в 2 б.п. Однако часть неудовлетворенного спроса перешла на вторичный рынок, в результате доходность выпуска опустилась к вечеру до 8,13% годовых.
• Затем состоялся аукцион по более коротким трехлетним ОФЗ 26209, интерес к которым был ожидаемо меньше. Спрос оказался равным 70,1 млрд руб., однако продано бумаг было всего на 26 млрд руб. – примерно 37% от заявок. В этом случае доходность по цене отсечения составила 7,88% годовых. Таким образом, выпуск был доразмещен на уровне вторичного рынка.

Праздничная неделя не принесла затишья, спрос на выпуски в сумме достиг почти 186 млрд руб., и Минфин занял 99,3 млрд руб. Благодаря этому объем размещения с начала года превысил магическую цифру в триллион рублей, а точнее, составил 1,016 трлн руб. Безусловно, для Минфина это очень хороший результат, учитывая масштабную программу займов на текущий год. Однако столь агрессивное предложение препятствует заметному снижению кривой доходностей, которая с середины февраля переместилась вниз примерно на 20–30 б.п., хотя сдвиг мог бы быть более существенным. В пятницу, несмотря на то что российские биржи были открыты, объем торгов в ОФЗ был мизерным, однако цены индикативно ушли вниз. Сегодня российскому рынку, как и всем глобальным, предстоит отыграть эскалацию торговой войны между Китаем и США, правда, рост цен на нефть выше 71 долл./барр. может несколько смягчить удар по нему.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00