Блог компании EXANTE | Растущие европейские акции

Этот рейтинг включает акции крупных компаний Евросоюза, котировки которых сильнее всего выросли за год (с января 2015 по февраль 2016 года). В обзор включены компании с капитализацией от €10B (таких компаний в Европе несколько сотен). Капитализация и оборот компаний приведены в пересчёте евро. Котировки приведены в валютах торгов.

Отметим, что в сравнении с предыдущим аналогичным рейтингом (ноябрь 2015 года), картина существенно поменялась. Биржевой кризис января 2016 года ослабил позиции многих крупных компаний. Если в прошлом рейтинге все компании демонстрировали рост котировок не менее 50% годовых, то теперь таких компаний лишь две. При этом, семёрку полностью покинули самые большие европейские компании с капитализациями от €19B — их кризис затронул особенно сильно. Такие компании сегодня имеют годовой рост котировок не более 30%.

Первое место. Pandora

• Тикер: PNDORA
• Биржа: Copenhagen Stock Exchange
• Страна: Дания
• Валюта торгов: датская крона
• Капитализация: €14B
• Годовой оборот: €1.5B
• P/E: 32
• Годовой рост котировок: 106%
• Годовая доходность по дивидендам: 1.0%

Характерный «воздушный» стиль рекламных плакатов компании Pandora.

Ювелирная компания, основанная в 1982 году. Разрабатывает, производит и реализует изделия ручной работы из золота, серебра, натуральной кожи, текстиля и других материалов. Поначалу работала исключительно в Дании, но сейчас основное производство перенесено в Таиланд, а изделия продаются в более чем 90 странах через множество точек продаж (в том числе, более 1400 фирменных магазинов).

Акции Pandora присутствуют на публичном рынке с 2010 года. Поначалу они торговались неудачно и в 2011 году сильно подешевели. Но с 2012 года котировки начали расти и к настоящему времени втрое превысили начальные значения. 

Хотя котировки компании отлично росли 4 года, сейчас её P/E уже достаточно велик, поэтому продолжение роста совершенно не гарантировано. Сегодня акции Pandora представляются умеренно рисковым вложением.

Второе место. Vestas Wind Systems

• Тикер: VWS
• Биржа: Copenhagen Stock Exchange
• Страна: Дания
• Валюта торгов: датская крона
• Капитализация: €12B
• Годовой оборот: €6.7B
• P/E: 22
• Годовой рост котировок: 55%
• Годовая доходность по дивидендам: 0.9%

Многие люди видели ветровые электростанции издали, но не представляют их истинных размеров. Здесь изображён тягач, транспортирующий отдельно ветрогенератор без установленных лопастей. Каждая лопасть, в свою очередь, будет в несколько раз длиннее самого генератора.

Один из крупнейших в мире и первый в истории производитель ветровых электростанций. Компания была основана в 1898 году, но первую ветровую электростанцию построила лишь в 1979 году. До этого она выпускала широкий круг других изделий — контейнеров, миксеров, сельскохозяйственной техники и т. д. На сегодняшний день портфолио Vestas включает десятки тысяч ветрогенераторов общей мощностью более 30 гигаватт в десятках стран. 

Кризис 2008 года крайне тяжело ударил по Vestas Wind Systems. Её акции подешевели втрое непосредственно в момент кризиса, а после кризиса продолжили дешеветь. За период с 2008 по 2012 год котировки Vestas упали в 28 (!) раз. Но с 2013 года положение компании стало укрепляться и к настоящему моменту котировки отыграли большую часть падения.

Сейчас, судя по P/E, компания оценена адекватно, и трудно сказать, продолжится ли рост. Как и акции Pandora, акции Vestas можно назвать умеренно рисковой инвестицией.

Третье место. Adidas

• Тикер: ADS
• Биржа: Deutsche Borse
• Страна: Германия
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €19B
• Годовой оборот: €15B
• P/E: 28
• Годовой рост котировок: 46%
• Годовая доходность по дивидендам: 1.6%

В России Adidas — поистине народная компания, слава которой вышла далеко за пределы спорта. В начале 1990-х годов, когда вся западная фирменная одежда у нас была предметом роскоши, Adidas превратился в такой же символ статуса, как и в конце 1990-х — сотовый телефон. Сейчас эта одежда не считается дорогой, но по прежнему остаётся символом и традиционной “униформой” среди определённых слоёв населения. Это стало поводом для множества шуток, но это нисколько не умаляет, а лишь подчёркивает успех компании.

Один из крупнейших в мире производителей спортивной одежды и инвентаря. Компания была основана в 1920 году как семейное швейное предприятие под названием Dassler. Особую славу марке Dassler принесли Олимпийские игры 1936 года, когда афроамериканский бегун Джесси Оуэнс в её обуви завоевал четыре золотые медали и установил пять мировых рекордов. После войны компания была переименована в Adidas и в 1950-х годах её продукцию использовало уже множество известных спортсменов. Сейчас Adidas имеет 8 заводов в Германии и более 25 дочерних предприятий в других странах. С 2006 года одним из подразделений Adidas стала другая известная компания — её давний конкурент Reebok.

Котировки Adidas быстро восстановили свои позиции после кризиса 2008 года, а к концу 2013 года почти вдвое превысили докризисный рекорд. В 2014 году они вновь просели, но к настоящему моменту отыграли падение и установили новый рекорд.

Как и вышеперечисленные акции, акции Adidas сегодня — умеренно рискованное вложение денег. Устойчивый рост котировок компании прекратился в 2014 году. Сейчас акции адекватно оценены и их цена, вероятно, будет колебаться.

Четвёртое место. Infineon Technologies

• Тикер: IFXA
• Биржа: Deutsche Borse
• Страна: Германия
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €10B
• Годовой оборот: €3.8B
• P/E: 29
• Годовой рост котировок: 42%
• Годовая доходность по дивидендам: 1.3%

Футуристическая архитектура сингапурского офиса Infineon Technologies.

Крупный производитель микросхем, применяемых во множестве областей от автомобильной электроники до банковских карт. Имеет заводы в Германии, Австрии, Италии и Венгрии. Ранее компания была подразделением Siemens. Самостоятельный статус Infineon Technologies приобрела в 1999 году, однако тесные связи с Siemens сохраняются до сих пор.

Рост котировок Infineon с 2009 года — это восстановление позиций после катастрофического падения в 2007-2008 годах. Лишь в конце 2015 года котировки превысили рекорд 2007 года.

Несмотря на общий положительный тренд, котировки Infineon довольно волатильны, особенно в недавнее время. Это делает её акции довольно рисковым вложением.

Пятое место. Thales

• Тикер: HO
• Биржа: Euronext
• Страна: Франция
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €14B
• Годовой оборот: €13B
• P/E: 25
• Годовой рост котировок: 37%
• Годовая доходность по дивидендам: 1.7%

Рекламный плакат Thales: «Мир сложен, но ваши решения не обязаны быть такими же сложными».

Приборостроительная компания, разрабатывающая электрические устройства для автомобильной, аэрокосмической и других транспортных отраслей, а также для рынка ценных бумаг. Компания названа в честь греческого философа Фалеса Милетского. Имеет отделения в десятках стран на большинстве континентов (более половины оборота компании приходится на филиалы за пределами Франции).

В отличие от акций многих других компаний, акции Thales после 2007 года дешевели не резко, а постепенно. Их котировки достигли “дна” лишь в 2011 году. Но с 2013 года они вышли в рост, который продолжается до сих пор. Сейчас цена акций Tahles значительно превышает докризисную.

С 2013 года котировки компании демонстрируют явный положительный тренд, хотя и с локальными просадками. Одна из таких просадок происходит именно сейчас (с начала года цена акций упала с 70 до 60 евро). Но учитывая умеренное значение P/E, этим акциям есть, куда расти. Возможно, именно сейчас лучшее время, чтобы приобрести их.

Шестое место. Scania

• Тикер: SCV-B
• Биржа: NASDAQ OMX Stockholm
• Страна: Швеция
• Валюта торгов: шведская крона
• Капитализация: €17B
• Годовой оборот: €11B
• P/E: 25
• Годовой рост котировок: 36%
• Годовая доходность по дивидендам: -

На фоне множества других автопроизводителей, Scania отличается особенно узнаваемым и запоминающимся дизайном. Даже в России эти кабины уже сравнимы по известности с отечественными ЗиЛами и КамАЗами.

Один из известнейших в мире производителей грузовиков, автобусов, промышленных и морских двигателей. Scania — один из старейших в мире автопроизводителей, он был основан в 1891 году. Сегодня это интернациональная компания, которая, помимо Швеции, имеет заводы во Франции, Нидерландах, Аргентине, Бразилии, Польше и России. Компания ведёт активные разработки в области альтернативной энергетики. Экологически чистые автобусы Scania на этиловом спирте уже стали визитной карточкой города Стокгольма и готовятся к массовому внедрению в ряде других городов мира. Следует отметить, что, несмотря на публичный статус компании, более 80% её акций находятся во владении двух других автогигантов — Volkswagen и Man.

Седьмое место Veolia Environnement  

• Тикер: VIE
• Биржа: Euronext
• Страна: Франция
• Валюта торгов: евро
• Капитализация: €12B
• Годовой оборот: €24B
• P/E: 31
• Годовой рост котировок: 33%
• Годовая доходность по дивидендам: 3.2%

Футуристическая «зелёная» архитектура очистных сооружений Veolia Environnement в Гонконге.

Многопрофильная компания, работающая в четырёх сферах деятельности: водоснабжение, коммунальные услуги, энергетика и транспортные услуги (включая обслуживание аэропортов, управление железными дорогами и городским транспортом). В своей отрасли это одна из старейших компаний: она была основана в 1853 году императором Луи Наполеоном III (изначально для водоснабжения). Сейчас Veolia Environnement владеет электростанциями, мусоросжигательными заводами, водоочистными станциями и другими предприятиями в десятках стран мира включая большинство стран Европы.

Как и для Vestas Wind Systems, кризис 2008 года стал сильным испытанием для Veolia Environnement (резкое падение в 2008 году и затяжной спуск до 2012). С 2008 по 2012 год котировки компании снизились в 7 раз. Сейчас они примерно вернулись на уровень 2009-2010 годов, но ещё весьма далеки от докризисных рекордов. 

Инвестиции в Veolia обладают, по-видимому, довольно небольшим риском. Котировки демонстрировали неплохой рост в 2015 году. Сейчас коэффициент P/E достаточно велик и, возможно, потолок роста уже достигнут. Но в сравнении с ситуацией 2007 это явно не пузырь и сильное падение тоже маловероятно. Кроме того, из всех компаний рейтинга данная компания выплачивает самые высокие дивиденды.