Блог компании Альфа Капитал | Ключевая ставка достигла 8%

Российский Центральный банк на прошлой неделе преподнес сюрприз рынку, вопреки ожиданиям снизив ключевую ставку сразу на 1,5 процентных пункта (п.п.). Сильный шаг, который заставляет переосмыслить подходы ЦБ: та осторожность, которую исторически проявлял регулятор, по-видимому, отходит в сторону.

Если ранее мы ждали ключевую ставку на уровне 8% только к концу года, то теперь ставка уже достигла этой отметки и, вероятно, останется на ней только при неблагоприятном сценарии (если инфляция начнет ускоряться).

ЦБ также пересмотрел среднесрочный прогноз и в том числе улучшил оценку динамики ВВП в этом году (до минус 6–4% с минус 10–8%, ожидавшихся ранее) и понизил ожидания по инфляции (до 12–15% с 14–17%).

Ставки денежного рынка также снизились (сейчас RUSFAR ~ 8,3%). Не так давно мы запустили новый биржевой фонд на денежный рынок («Альфа-Капитал Денежный рынок»). Его можно найти на бирже по тикеру AKMM. За несколько торговых сессий СЧА фонда уже выросла почти до 100 млн руб.

Мы считаем, что это интересное и рациональное решение для тех, кто хочет переждать неопределенность, которая, увы, пока сохраняется на рынке.

Как работает фонд: мы направляем денежные средства в обратное РЕПО, а в качестве обеспечения по сделкам берем наиболее ликвидные и высококачественные облигации – преимущественно короткие ОФЗ. На выходе получаем доходность, сопоставимую со значением индикатора денежного рынка Московской биржи RUSFAR. Так что фонд AKMM – это минимальный кредитный и ценовой риск с непрерывным начислением дохода.

На рынке, конечно, уже есть несколько фондов на денежный рынок, но AKMM отличается самой низкой комиссией. Комиссия за управление составляет 0,14% в год, прочие расходы – не более 0,2% в год. Таким образом, совокупные расходы составляют не более 0,34% в год.

Фонд может стать решением для тех, кто:

• использует депозит, но хотел бы получать доходность на 0,5–1,5 п.п. выше и при этом иметь возможность в любой момент зафиксировать доходность;
• хочет быть в рынке, но столкнулся с неопределенностью относительно дальнейшего движения российских или западных акций;
• предпочитает консервативный или даже ультраконсервативный стиль инвестирования.