Финаме
БКС Мир Инвестиций
Вчера посетил День инвестора Группы ВИС.
Одним из ключевых событий Дня инвестора была презентация 💰 дивидендной политики — честные 50% от чистой прибыли с ежегодной выплатой, с учетом долговой нагрузки. Сейчас политика находится на стадии рекомендации от менеджмента, в дальнейшем ее должен рассмотреть Совет директоров и утвердить акционеры. В случае принятия этой дивполитики первая выплата по итогам 2026 года может составить более 8 млрд ₽.
🚘 В июне я уже посещал Мытищинскую хорду — платную автодорогу в Московской области. Таких объектов будет появляться все больше, так как при дефиците бюджета государству выгодно строить новую инфраструктуру через механизм государственно-частного партнерства (ГЧП). По оценке ТеДо, используемой Группой ВИС, к 2040 году рынок ГЧП может вырасти в 4,4 раза, до 37,6 трлн ₽. Председатель Совета директоров описывает ВИС как «Касатку в голубом океане возможностей» 🦈.
🏗 Рынок ГЧП — это новые больницы и школы, дороги и мосты. Таких новых объектов хочется всегда и побольше. Сейчас Группа ВИС уже строит такие объекты. Сегодня в секторе ГЧП она крупнейший независимый игрок (после государственных Газпромбанка и ВТБ) с долей более 8% рынка и общим объемом портфеля 899 млрд ₽.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Облигации ВИС финанс
| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ВИС Ф БП08 | 19.7% | 0.6 | 1 500 | 0.58 | 103.46 | 19.73 | 8.55 | 2026-08-06 | |
| ВИС Ф БП12 | 18.5% | 3.2 | 2 500 | 2.50 | 98.47 | 13.56 | 10.4 | 2026-07-27 | |
| ВИС Ф БП07 | 25.0% | 0.1 | 1 500 | 0.05 | 100.13 | 20.75 | 8.3 | 2026-08-07 | |
| ВИС Ф БП11 | 18.4% | 2.6 | 2 500 | 2.09 | 100.06 | 13.97 | 8.85 | 2026-07-31 | |
| ВИС Ф БП09 | 18.1% | 2.0 | 2 500 | 1.69 | 100.35 | 13.97 | 0.47 | 2026-07-19 | |
| ВИС Ф БП10 | 21.1% | 2.2 | 2 500 | 1.61 | 97.61 | 0 | 12.35 | 2026-07-25 | |
| ВИС Ф БП13 | 18.5% | 2.9 | 1 250 | 2.29 | 98.75 | 13.56 | 10.85 | 2026-07-26 | |
| ВИС Ф БП06 | 20.3% | 1.2 | 2 500 | 1.08 | 98.02 | 0 | 12.52 | 2026-09-23 | |
| ВИС Ф БП04 | 19.3% | 0.1 | 2 000 | 0.10 | 99.49 | 34.28 | 21.56 | 2026-08-25 | |
| ВИС Ф БП05 | 19.6% | 1.4 | 2 000 | 1.24 | 100.11 | 47.37 | 20.3 | 2026-09-10 | 2025-06-18 |
| ВИС Ф БП01 | 19.5% | 1.2 | 2 500 | 1.17 | 91.1 | 24.93 | 1.64 | 2026-10-13 | 2024-10-18 |
-
ВИС Холдинг готовится к IPO
Смотрим финансовые данные:
• Выручка 2025: 46,57 млрд ₽ (-6,5% г/г)
• Чистая прибыль: 2,44 млрд ₽ (-27,5% г/г)
• EBITDA: 21,1 млрд ₽ (+18% г/г)
• Финансовый долг: 95,8 млрд ₽
• Чистый долг / EBITDA: 6,0x
• Долг / капитал: 5,9x
• Инвестпортфель: 858 млрд ₽
• Портфель соглашений: до 2048 года
• Рейтинги: AA-.ru от НКР и ruA+ от «Эксперт РА»
Параметры IPO:
• Компания уже получила публичный статус: ПАО «ВИС Холдинг»
• Площадка: Мосбиржа
• Возможный уровень листинга: 1 или 2
• Размер размещения: пока не раскрыт
• Ранее обсуждался ориентир: около 5 млрд ₽
🗺 ВИС – инфраструктурный бизнес. Компания строит и обслуживает дороги, мосты, социальные объекты, коммунальную инфраструктуру и другие проекты по концессиям и ГЧП. В портфеле уже больше 100 реализованных объектов, часть проектов строится или находится в эксплуатации.
💼 Главный плюс – длинный портфель. Соглашения растянуты до 2048 года, а инвестпортфель оценивается в 858 млрд ₽. Для рынка это уникальный эмитент. Вместо привычных банков или классических девелоперов инвесторы получают компанию с длинными инфраструктурными контрактами и прогнозируемым горизонтом денежных потоков.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ВИС Холдинг: инфраструктурный гигант готовится к IPO
На российском рынке назревает одно из самых ожидаемых IPO 2026 года — на биржу собирается выйти Группа “ВИС”, крупнейший частный игрок на рынке государственно-частного партнёрства (ГЧП).
Компания уже давно присутствует на публичном долговом рынке — с 2017 года она размещает облигации, а с 2020 года является эмитентом Московской биржи. Но теперь холдинг делает следующий шаг: выход на рынок акционерного капитала.
Давайте разберёмся, что это за компания, сколько она зарабатывает, какие у неё долги и стоит ли ждать от неё дивидендов.
Группа “ВИС” — это российский инфраструктурный холдинг, который строит и эксплуатирует объекты транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры по всей стране. Компания работает в формате ГЧП и концессий: она инвестирует свои средства в создание объектов, а затем получает доход от их эксплуатации или от государства в рамках концессионных соглашений.
💼 Портфель компании впечатляет: 105 реализованных крупных инфраструктурных объектов, 25 объектов в стадии строительства и ещё 15 в стадии эксплуатации.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Группа «ВИС»: хорошая облигационная история планирует стать хорошей дивидендной.Вчера был на Дне инвестора Группы «ВИС». Компания подробно рассказывала про рынок инфраструктуры, портфель проектов и планы роста. Но мне интереснее всего оказался дивидендный кейс.
Менеджмент предложил утвердить дивидендную политику с ежегодной выплатой не менее 50% чистой прибыли. Первые дивиденды по итогам 2026 года могут составить не менее 8 млрд рублей.
Пока это именно предложение менеджмента: окончательные решения должны принять Совет директоров и акционеры. Но намерение понятное — компания хочет предложить рынку не только рост бизнеса, но и регулярный возврат капитала.
База для выплат есть. Портфель Группы достиг 899 млрд рублей, контракты рассчитаны до 2054 года, бэклог КС и ГЧП составляет 663 млрд рублей. В 2026 году выручка должна превысить 50 млрд рублей, а в 2027-м менеджмент ожидает рост более чем на 70%.
В целом получается интересное сочетание: долгосрочные контракты, прогнозируемые денежные потоки и потенциально хорошие дивиденды.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Вчера побывал на Дне инвестора компании ВИС
Внимательно послушал собственника, топ-менеджмент, посмотрел презентацию, после выступления пообщался с командой в кулуарах и задал несколько вопросов, которые обычно не успеваешь задать во время презентации.
Поймал себя на интересной мысли. Часто говорят, что IPO — это экзамен для компании. Согласен, но есть уточнение — думаю, что это экзамен не столько для бизнеса, сколько для его способности объяснить инвесторам, почему его акции будут дороже через 5-7 лет. Здесь проходит ощутимая граница между “хорошей компанией” и “хорошей публичной компанией”.
Сам бизнес ВИС впечатляет. До встречи я воспринимал компанию, скорее, как крупного инфраструктурного подрядчика. Сейчас стало понятно, что строительство для них — лишь начало длинного цикла создания стоимости. Намного важнее то, что после ввода объектов компания получает долгосрочные денежные потоки, которые могут работать десятилетиями.
Вообще, инфраструктура — довольно необычный класс активов, и если девелопер построил/продал дом, то здесь объект дает экономический эффект долгие годы. И да, мне понравилась идея, на которой фокусируется команда: они строят не просто дороги, мосты, аэропорты, они строят долгосрочные инфраструктурные активы.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Инфраструктура - это двигатель ВВП. Наш покупатель - это государство. Это самый надежный контрагент который можно представить на рынке — Наталья Резниченко, гендиректор "ВИС капитал" на Дне инвестора
Наталья Резниченко, гендиректор «ВИС капитал»:
- Рынок проектов государственно-частного партнерства (ГЧП) постоянно растет
- Рынок ГЧП развивается циклично — 4-5 лет. Сегодня мы на пороге нового цикла. Темпы роста на пороге каждого цикла увеличиваются
- Макроэкономические шоки — это наше окно возможностей
- Инфраструктура — это двигатель ВВП. Наш покупатель — это государство. Это самый надежный контрагент который можно представить на рынке
Авто-репост. Читать в блоге >>>- У нас открывается мегапроект - мост через реку Лену. Таких мостов в стране не строили. Проект президентский, на контроле в Администрации — Сергей Ромашов, председатель СД Группы ВИС на Дне Инвестора
Сергей Ромашов, председатель СД Группы ВИС на Дне Инвестора:
- Совокупный портфель — почти 900 млрд руб. Присутствуем во всех федеральных округах, в 16 регионах, 2600 сотрудников
- У нас открывается мегапроект — мост через реку Лену. Таких мостов в стране не строили. Проект президентский, на контроле в Администрации
- У нас полностью вертикально-интегрированная компания
- В 2020-м году мы были готовы выйти на рынок капитала. К сегодняшнему моменту сделали 10 выпусков облигаций с высокими рейтингами.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
День инвестора Группы «ВИС» -- прямо сейчас!Прямо сейчас пройдет День инвестора Группы «ВИС» — крупнейшего частного игрока российского рынка государственно-частного партнерства и инфраструктурного холдинга полного цикла.
Компания уже 26 лет работает на инфраструктурном рынке России, построила 107 объектов в 23 городах и реализует проекты с долгосрочной социально-экономической значимостью для регионов.
В фокусе эфира — обзор бизнеса, перспективы рынка ГЧП, стратегия развития и долгосрочная видимость доходов компании за счет портфеля проектов, сформированного до 2048 года.🎬 Прямая трансляция доступна здесь:
youtube.com/live/3a9Gv0P6dEI
Также смотрите в записи:
🌐 ДЗЕН ▎🎬 РУТУБ ▎📱 VKVIDEO
Авто-репост. Читать в блоге >>>- В Советском Союзе за строительство электростанции давали Звезду Героя. Наша компания построила две! — мажоритарный акционер Группы ВИС Игорь Снегуров на Дне инвестора
В Советском Союзе за строительство электростанции давали Звезду Героя. Наша компания построила две! — мажоритарный акционер Группы ВИС Игорь Снегуров на Дне инвестора.
Мы построили школы, поликлиники, дороги, мосты.За 26 лет мы выросли от заказа в 200 млн руб до компании с выручкой в 60-80 млрд руб, до компании с портфелем проектов на 40 лет в объеме 900 млрд руб.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
- День инвестора Группы «ВИС» 15 июня в 10:30!
В прямом эфире пройдет День инвестора Группы «ВИС» — крупнейшего частного игрока российского рынка государственно-частного партнерства и инфраструктурного холдинга полного цикла.
Компания уже 26 лет работает на инфраструктурном рынке России, построила 107 объектов в 23 городах и реализует проекты с долгосрочной социально-экономической значимостью для регионов.
В фокусе эфира — обзор бизнеса, перспективы рынка ГЧП, стратегия развития и долгосрочная видимость доходов компании за счет портфеля проектов, сформированного до 2048 года.
Прямая трансляция доступна здесь:
youtube.com/live/3a9Gv0P6dEI
Также смотрите в записи:
ДЗЕН ▎РУТУБ ▎VKVIDEO
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
ВИС Ф БП 10 доступен теперь только квалам, интересно, почему Мосбиржа изменила параметры сложности актива? И это касается всех высокодоходны...
Игорь Лебедев, Дальше будут только больше отдавать квалам. Я сам покупал ВИС как неквал. Хотел еще прикупить-мимо денег.
Надо, видно, квала получать…
чем-же так опасны Floaters для неквалов?
Тем, что в большинстве случаев их нужно продавать в нужный момент и почти всегда в небольшой минус по телу.
Для бабы Любы инвестирующей с пенсии это может быть серьёзной психологической проблемой и она не продаст.
Что приведёт к значительным убыткам.Игорь Лебедев,
Облигации с плавабщим купоном опасны для неквалов, покупайте лучше безопасные облигации евротранс акции газпром и т.д.) а уж...
Alexander Koller, чем-же так опасны Floaters для неквалов?
Они одинаково опасны для всех. Главная опасность подстерегает при выборе эмитента.На движение КС мы не повлияем. А лучше всего иметь знакомых инсайдеров.
Неквал. Покупаю «пловцов» с КС+ больше 2.75ВИС Ф БП 10 доступен теперь только квалам, интересно, почему Мосбиржа изменила параметры сложности актива? И это касается всех высокодоходны...
Игорь Лебедев,
Облигации с плавабщим купоном опасны для неквалов, покупайте лучше безопасные облигации евротранс акции газпром и т.д.) а уж с опасными флоатерами пусть страдают фонды и квалы.
ВИС Ф БП 10 доступен теперь только квалам, интересно, почему Мосбиржа изменила параметры сложности актива? И это касается всех высокодоходных флоатеров!
Группа «ВИС» завершила июньские выплаты купонов по облигациямС 1 по 29 июня 2026 года инвесторы Группы «ВИС» получили купонные выплаты по семи биржевым выпускам облигаций: БО-П11 (3), БО-П08 (15), БО-П07 (16), БО-П05 (10), БО-П09 (11), БО-П06 (7), БО-П10 (8), БО-П12 (2). Общий объём июньских выплат составил 373 099 516,8 рубля.
Средства перечислены в Национальный расчётный депозитарий (НРД), и все держатели облигаций смогут получить их через своих брокеров в полном объёме.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
🏗️ ВИС Финанс – Обзор облигаций и эмитента
📌 Пока рынок акций штормит, пробуем найти тихую гавань на рынке корпоративного долга.
1️⃣ О КОМПАНИИ:
• Группа ВИС – инфраструктурный холдинг, основанный в 2000 году. Группа размещает облигации через свою финансовую компанию ВИС Финанс.
• Занимаются строительством и реконструкцией крупных предприятий, коммерческих объектов, жилья, автодорог, мостов и т.д. Среди основных заказчиков – энергетические компании и администрации субъектов РФ.
2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:
• В 2025 году выручка Группы ВИС снизилась на 6,5% до 46,6 млрд рублей. Операционная прибыль выросла на 1,1% до 12,2 млрд рублей, но чистая прибыль снизилась на 27,2% до 2,5 млрд рублей. Классическая для 2025 года причина – рост процентных расходов на 35%.
• Финансовый долг вырос на 5,2% до 96,1 млрд рублей, доля краткосрочного долга 26%. На облигации приходится 24% долга. Для строгой оценки нужно исключить из EBITDA высвобождение дисконта, тогда Чистый долг/EBITDA = 6x (годом ранее тоже 6x). На проектное финансирование приходится 74% долга, поэтому для строителя инфраструктуры долговая нагрузка в пределах нормы.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Мы в эфире
Вместе с Алексеем Линецким поговорили о том, как устроен рынок ГЧП, на чём основана экономика инфраструктурных проектов и почему такие активы могут быть интересны инвесторам.
Обсудили ключевые проекты Группы «ВИС», планы развития холдинга и факторы, которые делают инфраструктурный бизнес устойчивым на длинном горизонте.
Смотрите полный выпуск по ссылке ➡️
https://vkvideo.ru/video-221759050_456239705
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Новые облигации ВИС Финанс (16,5%, сбор сегодня, 23.06)
- A+/AA-, купон до 16,5% ежемес. (YTM до 17,81%), 3 года, 2,5 млрд.
RU000A10EYJ1размещали в конце апреля, и он еще не успел в полной мере расторговаться, а на очереди следующий…
Это еще не критично, приемлемая премия к БО-П12 имела место. Однако, после ставки в пятницу – и она обнулилась. Плюс история прошлых размещений ВИСа, где зачастую даже при более интересных условиях имели место довольно активные дораздачи через стакан. Отсюда пока не вижу особого смысла здесь участвовать, как и в любой другой первичке без совсем уж явного потенциала к быстрому апсайду. Как минимум до тех пор, пока рынок не перестанет штормить
👉Ссылка на полную табличку с размещениями
✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest
Канал в Макс: по этой ссылке
(пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Как работает бизнес-модель Группы «ВИС»? Рассказали на Смартлабе
В Санкт-Петербурге на ежегодной конференция Смартлаба мы провели отдельную сессию, на которой рассказали о бизнес-модели холдинга, финансовых результатах и поделились планами развития. Собрали для вас главные инсайты.
Рынок инфраструктуры и ГЧП
✔️ Рынок инфраструктуры в России считается перспективным и растущим, а один из ключевых драйверов — механизм государственно‑частного партнёрства (ГЧП).
✔️ До2040 года эксперты ожидают кратный рост этого рынка.
✔️ Дефицит инвестиций в инфраструктуру оценивается около 110 трлн рублей.Позиция Группы «ВИС» на рынке
✔️ Группа «ВИС» — один из признанных лидеров рынка ГЧП, в сегменте крупных проектов ГЧП и концессий доля группы превышает 15%.
✔️ Холдинг входит в топ‑3 инфраструктурных компаний по размеру портфеля.
✔️ Объём портфеля проектов — 858 млрд рублей.Бизнес‑модель и горизонты
✔️ Бизнес‑модель основана на долгосрочных инфраструктурных проектах.
✔️ Эти проекты формируют прогнозируемые денежные потоки на всём горизонте жизненных циклов — сейчас до 2048 года.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
ВИС Финанс БО-П13: под 16,5%, но на вторичке есть лучше. Кому это интересно?
Эмитент, похоже, прописался на долговом рынке: визиты раз в два месяца стали привычным делом. И причин для удивления нет — в августе нужно закрывать долги на 3,5 миллиарда, а для этого нужны новые деньги.
Давайте приценимся к новым облигациям «Вис Финанс» и решим, стоит ли связываться с ними, когда вокруг столько других вариантов.
Группа «ВИС» — холдинг, который ведет операционную деятельность с 2000 года, работает в основном с использованием механизма государственно-частного партнёрства.
За время работы компания построила около сотни крупных объектов энергетической, промышленной, транспортной, социальной и нефтегазовой инфраструктуры в 23 городах России и Европы.
Параметры выпуска Вис Финанс БО-П13:
• Рейтинг: A+ (прогноз «Стабильный») от Эксперт РА, АА- (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 2,5 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
🏗 Государство платит за банкет: Рингфенс, вечная мерзлота и 16% годовых в новых бондах «ВИС Финанс»
Группа «ВИС» — гигант российского ГЧП, который возводит Ленский мост и подмосковные хорды, собирая 96,1% своей выручки напрямую от государства.
На бирже холдинг занимает через свою SPV-прокладку — ООО «ВИС Финанс». Отчетность самой «дочки» по РСБУ за 1 квартал 2026 года — это лишь финансовое зеркало: почти все активы транзитом уходят материнской компании. Вся суть, кредитное качество и реальные риски зашиты в балансе поручителя.
Давайте препарируем МСФО Группы за 2025 год и посмотрим, стоит ли парковать свой кэш в их новом выпуске БО-П13.
🩺Что предлагает эмитент выпуск БО-П13
— номинал 1000 руб.
— купон ежемесячный ориентир 14,5-16,5 %
— ориентир доходности 15,5-17,81 %
— срок до 26.06.29
— без оферт и амортизации
— сбор заявок до 23.06.26
— размещение 26.06.26
🟢 Факты для финансовых оптимистов
✅Государство платит: 96,1% выручки группы генерируется за счет госсектора. Это железобетонный контрагент, страхующий от классических рыночных шоков.
✅Кэш-машина завелась: Операционный денежный поток (CFO) в 2025 году совершил впечатляющий разворот, составив сочные +18,3 млрд ₽ (против глубокой дыры в −10,1 млрд ₽ годом ранее). Оборотка наконец-то конвертировалась в живые деньги.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Фиксируем доходность до 17,8% на 3 года! Свежие облигации ВИС Финанс БО-П13
В линейке облигаций от известного эмитента прибавление. Группа «ВИС» порадует биржевых бондоводов очередным выпуском. Купон обещают более-менее рыночный — до 16,5%. Но как обычно, есть нюансы, и о них в моем традиционном детальном разборе.
Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ, АФ_Банк, ИЭК, Яндекс, ОДК, Алиум, Норникель, МГКЛ, Балт.лизинг, Ред_Софт, Легенда, Система, ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл, ГТЛК.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💰А теперь — погнали смотреть на новый выпуск ВИС Финанс!
🏗️Эмитент: ООО «ВИС Финанс»
🤝ВИС Финанс — 100% дочка группы «ВИС» для привлечения облигационных займов. Группа «ВИС» — инвестиционно-строительный холдинг, реализующий крупные инфраструктурные проекты в разных регионах РФ, один из лидеров на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Образован в 2000 г. в СПб.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ВИС финанс
АО «Группа ВИС» — инвестиционный инфраструктурный холдинг, который ведет операционную деятельность с 2000 г., работает в основном с использованием механизма ГЧП. Строит крупные объекты энергетической, промышленной, транспортной, социальной и нефтегазовой инфраструктуры. ООО «ВИС Финанс» — выступает эмитентом облигаций.Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
