Облигации Самолет

Самолет тоже всё
В феврале 2025 г. ГК «Самолет» (крупнейший застройщик в стране) намерен предложить инвесторам вместо погашения облигаций на 20 млрд руб. повышенную ставку купона (на уровне депозитов). Если держателей облигаций это не устроит – обязательства будут погашены за счет средств на счетах компании (сейчас их размер – 30 млрд руб.)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Mediaholder, а через третьих лиц вполне возможно ведь? Есть что-то в законах про такой вариант?

Сергей Смирнов, вроде в уголовном кодексе есть что-то

Гражданин, думаю в условиях размещения говорится про принудительный выкуп. А тут речь идет о покупке своих же облигаций на открытом рынке (на бирже) у тех, кто желает продать. То есть в этом плане «Самолет» будет таким же покупателем своих облигаций, как любой другой (в том числе розничный) игрок. Не думаю, что законом это как-то запрещается.
То есть по простому на примере выпуска Р13: условный Инвестор дал «Самолету» 1000 рублей в долг.
«Самолет» обязан платить по долгу 14,75% годовых, и кроме того, к 03.02.2026, в случае требования Инвестора, вернуть ему тело долга целиком (т.е. 1000 рублей).
Кстати, тут (на сайте) оферта в феврале 2026-го года по выпуску Р13 почему-то не показывается, на других ресурсах она есть.

Таким образом у «Самолета» по этому выпуску(по которому оферта через год и два месяца) два варианта:
Выплатить Инвестору 03.02.26 по оферте тело (1000) + 147 рублей купонного дохода, итого 1147 рублей....
ЛИБО
прямо сейчас на бирже купить у Инвестора свою облигацию, заплатив 640 рублей, и снять с себя необходимость платить 1147 рублей через год, обеспечив гарантированную доходность такой операции для себя грубо приблизительно в 40%!

Конечно, такое действие со стороны «Самолета» имеет смысл в том случае, если они могут найти фондирование (займ) существенно дешевле, чем 40% годовых.
Ну и для выкупа желаемого «Самолетом» количества облигаций требуется, чтобы это количество было выставлено инвесторами на продажу на бирже по нужной цене.
Поэтому чтобы выкупить их с желаемым дисконтом нужно быть аккуратным и выкупать постепенно, иначе цена резко взлетит, а выгода такой операции для «Самолета» соответственно упадёт.

я не могу понять, то ли я бухой, то ли пресс служба «Самолета», то ли журналисты:

Неужели никто не видит странность в этом абзаце:
«Девелоп...

Васильев, Я про это второй день спрашиваю у всех эксперДов, и ни кто не знает что ответить. Вы все грамотно сформулировали. Надеюсь дождемся ответа

я не могу понять, то ли я бухой, то ли пресс служба «Самолета», то ли журналисты:

Неужели никто не видит странность в этом абзаце:
«Девелоперская компания «Самолет» планирует в декабре потратить несколько миллиардов рублей на выкуп своих облигаций с офертой, ожидающихся в феврале 2025 года. Генеральный директор Анна Акиньшина сообщила, что у компании есть достаточные средства, так как она открывает эскроу-счета на ₽18 млрд. На данный момент облигации «Самолета» продаются с дисконтом более 40%! „

Фразы “планирует в декабре потратить несколько миллиардов рублей на выкуп своих облигаций с офертой, ожидающихся в феврале 2025 года. „
и “На данный момент облигации «Самолета» продаются с дисконтом более 40%! » как-то не стыкуются.
Выпуск облигаций Р11, у которого оферта в феврале 2025-го, торгуется с дисконтом лишь около 5 % (94,9 цена на данный момент).
А выпуск Р13, у которого действительно дисконт около 40% (64 цена на торгах) оферт в 2025 не имеет вообще.



Логично что если компания захочет выкупать облигации, то начнет с самых дешевых (по рыночной оценке). Но это точно не про выпуск с офертой в феврале

Инфляционный шторм, облигационный buy back от Самолета и риски коррекции на рынке золота

Центральный банк завтра объявит своё решение по ключевой ставке, и последние данные по недельной инфляции указывают на необходимость увеличения ставки как минимум на 2 п.п. до 23%. Инфляция продолжает ускоряться, и перспективы смягчения денежно-кредитной политики пока остаются туманными.

Среди голубых фишек в среду лидером роста стал Полюс, чьи бумаги подорожали на 3%. Акции компании начали восстанавливаться после дивидендного гэпа. Презентация проекта «Сухой Лог» произвела такое впечатление на инвесторов, что они готовы активно выкупать просадки. Тем не менее, на рынке золота наблюдаются признаки надвигающейся коррекции, и покупка акций золотодобытчика в данный момент может оказаться рискованной стратегией.

Девелопер Самолет объявил о намерении провести обратный выкуп, но не своих акций, которые находятся на исторических минимумах, а облигаций с офертой в феврале 2025 года, которые торгуются со значительным дисконтом к номинальной стоимости. Этот шаг позволяет эмитенту решить две задачи одновременно. Во-первых, он демонстрирует рынку, что располагает достаточной ликвидностью. Во-вторых, есть возможность несколько снизить затраты на обслуживание долговых обязательств.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

✈️Самолет летит… к успеху, или дефолту?

Разбор падения продаж, графика погашения долга. Как на всем этом заработать? 👀

Другие наши разборы:

🚖Таксовичкофф

🥚 МТС

🌲 Сегежа

👉и многие другие

Льготная ипотека стала допингом для всей строительной отрасли, и на быстрорастущем рынке, заваленном 💸деньгами, появился свой чемпион. Самолет сегодня это почти 300 ЖК, более 100 тысяч квартир на почти 5 млн м2 жилья. Но инвесторов привлекает не только возможность купить все это чудо за МКАДом по ставке 25%, но и дать в долг компании с доходностью почти 50% годовых

В динамике интересно, что пиковые продажи пришлись совсем не на II квартал 2024, перед завершением льготной ипотеки. Ист хай у Самолета IV квартал 2023 года. Мы хотели посмотреть ежемесячную динамику, но открытых данных не хватило. Что нашли – на графике

Авто-репост. Читать в блоге >>>

только все валится…

Гражданин, По закону о РЦБ не имеют права с рынка выкупать, так как обязаны выкупать у всех по единой цене, а с рынка выкупать по единой цен...

Mediaholder, а через третьих лиц вполне возможно ведь? Есть что-то в законах про такой вариант?

⚡Самолёт досрочно выкупает свои облигации
Норм идея, купить с дисконтом 40% и потом себе же погасить 😁Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коплю на мечту🎩,
ТАК ЭТО ЧИТЕРСТВО!

Гражданин, По закону о РЦБ не имеют права с рынка выкупать, так как обязаны выкупать у всех по единой цене, а с рынка выкупать по единой цен...

Mediaholder, Спасибо. Меня интересовало потому что, сегодняшняя новость на обратный выкуп акций. И о том, что они возможно уже выкупили их… Значит они не ВЫкупают, а ПОкупают. Так?

А по условиям размещения, они имеют право совершать обратный выкуп до конца срока?

Гражданин, По закону о РЦБ не имеют права с рынка выкупать, так как обязаны выкупать у всех по единой цене, а с рынка выкупать по единой цене не получится. Эмитент гарантирует одинаковый объем прав всем владельцам облигаций. Выкуп по разным рыночным ценам это нарушение закона о РЦБ. Могут оферту предложить с единой ценой выкупа.

А по условиям размещения, они имеют право совершать обратный выкуп до конца срока?

⚡Самолёт досрочно выкупает свои облигации

Норм идея, купить с дисконтом 40% и потом себе же погасить 😁

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коллекторы долговве облигации не берут?

Дмитрий,

Коллекторы долговве облигации не берут?

Самолёт: что сказал менеджмент?⁠⁠

И снова многострадальный Самолёт. Компания на днях провела День Инвестора, где менеджмент рассказал о ситуации вокруг компании.

У меня сложилось двоякое впечатление о событии. С одной стороны, круто, что компания не оставляет инвесторов и комментирует все слухи о себе. С другой стороны, не убедили. Давайте посмотрим, что там.

1. Менеджмент довольно подробно разъяснил ситуацию с долгом, который состоит из трёх главных составляющих: займы в банках, счета-эскроу и заимствования на долговом рынке (облигации). 20% долга составляют как раз кредиты и облигации, обеспеченные ликвидными активами (в первую очередь – земельным банком).

Текущий показатель чистый долг / EBITDA – 1,3. Если считать со счетами-эскроу, то там гораздо выше (больше 2), но считать так не совсем корректно. Под конец 2025 года Самолёт планирует снизить этот показатель до 1. Как – не совсем понятно.

2. В феврале 2025 года наступает оферта по облигационному выпуску на 20 млрд рублей. Компания намерена вместо выкупа облигаций предложить более привлекательный купон, сравнимый по ставкам по депозитам. Если облигационеров это не устроит – то выпуск погасят: денег на счетах компании хватает.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏘️ САМОЛЁТ: Как выжить, когда люди перестали брать ипотеку? Антиутопия девелопера
Продажи жилья падают, долги растут, а ипотечная ставка бьет рекорды. Сможет ли девелопер выжить в таких условиях, или нас ждёт новое дно? Смотрим..

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️


🎲#32. Под ребрами...

Стало интересно, как поживают самые популярные застройщики России. Впрочем, ещё держаться..

В "новых" условиях компаниям вроде Самолёта приходится пересматривать планы и стратегии: что строить, для кого и зачем? Вопрос не в том, как развиваться, а в том, как не утонуть в долгах, падающем спросе и стереотипах о «перегретом рынке»

Что в данный период происходит с компанией❓

Самолёт завершает 2024 год на удивление не так плохо, как предполагалось: продажи около 1 млн кв. м жилья. Это уровень прошлого года, несмотря на общий спад на 15–20% в Московском регионе. В денежном эквиваленте роста нет, обычная стагнация. А вот метраж, увы и ах, немного просел, и это, конечно, достаточно плохо. Компания вынуждена жертвовать объёмами, чтобы хоть как-то сохранить показатели.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет стал лидером по количеству регионов присутствия с комплексной застройкой территории (КРТ)

Друзья, привет!

🚀 Самолет снова первый: стали лидерами по количеству регионов присутствия с комплексной застройкой территории (КРТ). Проекты с комплексной застройкой реализуются уже в 6 регионах страны: Санкт-Петербург, Ленинградская область, Приморский край, Сахалинская область, Мурманская область и Забайкальский край. Общий объем строительства 543,6 тыс. кв. м жилья или 47 домов.
 

Почему это важно инвесторам❓
🔑 Как и говорили ранее, региональная экспансия – один из наших пунктов при реализации стратегии компании. Мы выходим в перспективные регионы и локации с точки зрения спроса и реализуем интересные проекты. На недавнем BigDay мы озвучили, что планируем усилить свою географическую диверсификацию и уверенно двигаемся к этой цели. 
С полным списком рейтинга Единого Ресурса Застройщиков можно ознакомиться по ссылке. (https://profi.erzrf.ru/example/%D0%A2%D0%9E%D0%A0_KRT_region/)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏗 Самолет (SMLT) | Итоги дня инвестора. Сможет ли компания пройти волну оферт по облигациям в 2025?
▫️ Капитализация: 51,3 млрд ₽ / 832,5₽ за акцию
▫️ Новые продажи ТТМ: 1618 тыс. кв. м
▫️ Новые продажи в денежном выражении ТТМ: 331,7 млрд рублей
▫️ fwd дивиденд 2024: 0%

👉 Операционные результаты отдельно за 3кв2024:

▫️Объём продаж (в кв. м): 233,9 тыс. кв. м. (-45% г/г)
▫️Объём продаж (денежный): 50,2 млрд ₽ (-37% г/г) 
▫️Кол-во заключенных контрактов: 6,8 тыс. штук (-40% г/г)
 ▫️Доля ипотеки: 74% (против 88% годом ранее)
▫️Средняя цена за квадратный метр: 212,4 т.р. (+13% г/г)




✅ В 2024г продажи компании составят порядка 1,3 млн кв. м, т. е. примерно на 17% ниже результатов 2023г. В следующем году прогнозируются сопоставимые продажи, что позитивно на фоне падающего рынка (только не факт что прогноз действительно реализуется). Объём строительства наращивать не планируется.

✅ Менеджмент уверяет, что в текущих условиях потребности в дополнительной эмиссии нет, компания вполне справляется с обслуживанием долга и не нуждается в дополнительной ликвидности ликвидности.

❌ В феврале компанию ожидает оферта по облигация на 20 млрд рублей + оферта на 22,5 млрд в мае следующего года. Сейчас на счетах компании чуть больше 30 млрд рублей, чего должно хватить на обслуживание долга (с учетом ближайших поступлений) + не факт, что все облигации будут предъявлены к погашению.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Самолет» терпит крушениеЗатяжное падение на Российском фондовом рынке может закончится в марте 2025 года. Тогда же случится разворот ДКП, с...

RoManHD512, а ем тебе не ипотека? Новая. Для поддержки штанов как раз.
Рухнет стройка потянет за собой. И остальных застройщиков.
Так же часть людей останутся без жилья и денег. ТАк как не все видно понимаю работу экскроу.
Ну и главное а смысл банкротится если у тебя на экроу 420 + ярдов. Или строители строят на один день?

Если нет установки на дробление и распродажи по частям, то бизнес выживет

"Самолет" терпит крушение
Затяжное падение на Российском фондовом рынке может закончится в марте 2025 года. Тогда же случится разворот ДКП, с пиковых значений по ставке ЦБ в 25%. Сигналом к окончанию периода рецессии должен стать каскад банкротств некоторых компаний. Явно принято решение пустить под нож некоторых экономических агентов ради сохранения устойчивости все системы. И рыночным механизмом и обстоятельствами текущего времени выбор пал именно на сектор застройщиков — в частности компанию Самолет. 

Сектор, переживавший период бурного роста в 2021-2023 годах на дешевых кредитах и льготной ипотеке с апреля 2024 года терпит крушение во главе со своим флагманом компанией Самолет. 

Если смотреть на прямой как палка график падения стоимости их акций и уже 40% доходности во флоатере при ставке 21%, диагноз для данного экономического агента уже очевиден, и конечная точна отсчета — март 2025 года, когда все решится. Выжить ещё 2 квартала при ставке 23-25% компания Самолет в рыночной ситуации не сможет.

Остается вопрос будут ли спасать ключевую для всего сектора компанию ценой дальнейшего разгона инфляции и дальнейшего ужесточения ДКУ для всех остальных, тогда уже придется собирать заново по по кусочкам не один «Самолет».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолёт. День инвестора.
​💡Итоги:
— Объем ввода по итогам 2024 года составит около 1,6 млн кв. м. В 2025 – не ниже, чем в 2024 году. Сомнительно конечно, но допустим.
— Доля контрактов с участием ипотеки — 74%;
— Продажи в столичном регионе за 11 месяцев составили 1 млн кв.м. (+4% год к году).
— По итогам 11 месяцев этого года продажи «Самолета» составили 1,192 млн кв.м на 258,3 млрд рублей.
— Средняя цена за кв.м. — 213,6 тыс. руб. (+16% год к году).
— Остатки на счетах составляют 30 млрд руб., ставка по долговому портфелю 12 процентов. Это все хорошо, но в 2025 году нужно будет рефинансировать по текущей ставке. Может быть больно.
— Уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) составляет 1,3x. Это видимо с учетом эскроу-счетов. В 2025 году снижение может быть до 1. Ребята «творчески» подходят к оценке своих долгов.
— В капитал вошли два значимых акционера с пакетами 2-5%, их имена пока не раскрывают.
— Обновление дивидендной политики произойдет к середине 2025 года. О каких дивидендам речь вообще может идти?)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги Big Day 2024

Друзья, привет!
 
Делимся самым важным со вчерашнего Big Day!
 
Даже с учетом текущего макроконтекста мы показали результаты лучше рынка и позитивно смотрим в будущее. Настало время подвести предварительные итоги:

🚀 Лучше рынка проходим этот год по динамике продаж год к году и наращивали долю в портфеле более маржинальных продуктов — за 11м2024 мы продали в Московском регионе ~1 млн кв. м. за счет новых проектов, в то время как продажи на рынке жилья в Московском регионе упали на 17% г/г до ~5 млн кв. м.
🚀 По итогам 2024 года мы введем 1,6 млн кв. м. жилья — наибольшее значение среди всех российских девелоперов.
🚀 Вышли в новые регионы: Чита, Сахалин, Мурманск, Казань, Ростов-на-Дону – региональная экспансия продолжается.
 
Немного о рынке:
 
✅ Ожидаем, что объем продаж в 2025 году останется стабильным с учетом макро, при этом цены будут расти.
✅ Среди трендов нашего рынка наблюдаем сохраняющуюся потребность в новом жилье и снижение доли нераспроданных квартир в Московском регионе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>