Облигации ОФЗ

Arch, ОФЗ 26238 Годовой купон, руб — 70.80 руб, Частота купона, раз в год — 2.01.
а 20% тогда и 14% сейчас — это не купонная доходность, а д...

usikpa, Подскажите пожалуйста как понимать ОФЗ с фиксированным купоном? Например, если я купил год назад одну штуку ОФЗ 26238 (он вроде с фи...

ЦБ опубликовал оценки инфляционных ожиданий (ИО) населения за февраль: показатель снизился на 0,6 п.п. м/м до 13,1%.
Снижение существенно: з...

Вместе со снижением ключевой ставки фондовый рынок нашей страны открывается перед инвесторами во всей своей красе. При этом важно не кидаться на безумные и низколиквидные ВДО, а подумать о будущем росте стабильных и максимально устойчивых бумаг с максимально высоким рейтингом.

Понятно, что корпоративные облигации, находящиеся на пике популярности весь 2025 год, останутся в фаворитах многих инвесторов и тоже не исключение. Но уже можно смело смотреть в сторону бумаг с самой высокой защитой — к государственному долгу.

Я подобрал 5 облигаций федерального займа с максимальной купонной доходностью. При этом все облигации исключительно с фиксированным размером купона. Нам флоатеры не нужны по понятным причинам.

1. ОФЗ 26254 (SU26254RMFS1)

Текущая доходность купона — 14,0%

Дата погашения — 03.10.2040

Текущая цена — 92,6%

2. ОФЗ 26253 (SU26253RMFS3)

Текущая доходность купона — 14,0%

Дата погашения — 06.10.2038

Текущая цена — 93,0%

3. ОФЗ 26247 (SU26247RMFS5)

ЦБ РФ 13 февраля в очередной раз снизил ключевую ставку до 15,5%, тем самым продолжив тренд смягчения ДКП (кумулятивное снижение с июня 2025 г. составило 550 б. п.). Под влиянием этого цикла длинные ОФЗ 10Y показали снижение по доходности с начала прошлого года в пределах 100 б. п., что дало около 25% накопленного совокупного дохода (TR). Для сравнения по индексу корпоративных облигаций RUCBTRNS доход составил 22,8% за тот же период (во многом за счет снижения спреда с ОФЗ). Дальнейшее прогнозируемое снижение регулируемой ставки может принести простую доходность по госбумагам сопоставимую с облигациями сегмента ВДО, но, соответственно, с существенно меньшим кредитным риском. Об этом – далее в данной статье.

Рынок не растет, но многие бумаги значительно лучше, и инвесторы задаются вопросом: кто еще не догнал, сколько будет продолжаться рост? В этом контексте обсуждаем 4 темы:  

1. Сколько еще можно ждать от популярных див.бумаг в ближайшие 2-3 недели?

2. Как отыгрывать отчетность? Разбираем кейс прошедшего отчета и думаем, кто порадует.

3. Разбираемся с нефтью и газом: что там с ценообразованием? Делюсь заметками.

4. Говорим про гигантов: почему обоснованной стратегией является ставка на акции крупнейших компаний, и не стоит бояться того, что их котировки пробивают максимумы?

Смотрите выпуск на VK Video:

vkvideo.ru/video-165214162_456239332 

Приятного просмотра!

Сергей Пирогов, основатель и руководитель аналитического сервиса Invest Heroes

Вопрос не по теме, но очень уж интересно стало. Блогеры Влад | Про деньги и SITY_Investora — это одна личность? Почему у них два абсолютно о...

Индекс Мосбиржи так и не может преодолеть сильное сопротивление на уровне 2800 и за неделю показал примерно нулевую динамику — +0,15%. При этом индекс и на горизонте прошедшего года показывает -15,55% и +0,51% с начала 2026 года. Если смотреть отраслевые индексы, то все они с начала года находятся в «зеленой» зоне, за исключением нефтегазового сектора.



На предстоящей неделе нас ждут отчёты компаний за 2025 год, среди которых отчёт Сбера, зная вес Сбера в структуре индекса, будем следить за отчётностью, хотя явных сюрпризов я там не ожидаю, Сбер регулярно информирует своих акционеров о достигнутых результатах.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Я ожидал, что ОФЗ снижают корреляцию с акциями. Вышло наоборот: из семи проверенных активов ОФЗ — наиболее скоррелированы с рынком (ρ = +0.45), хуже, чем даже отдельные акции.

Это продолжение серии о корреляциях на Мосбирже. Ранее я измерял корреляции акций с золотом, ОФЗ и валютой по месячным данным. Отдельное исследование о корреляционных режимах по волатильности показало: в периоды высокой волатильности акции синхронизируются между собой (средняя попарная корреляция вырастает с 0.19 до 0.54). Добавление новых акций тогда не помогает — нужен другой класс активов. Теперь я проверил три класса на роль реального диверсификатора: золото, ОФЗ и ЗПИФ недвижимости.

Что и как измерялось

Сейчас популярна (и справедливо) покупка дальних ОФЗ с фиксированным купоном под снижение ключевой ставки.

Логика следующая: ЦБ снижает ключевую ставку, доходность вкладов/фондов денежного рынка снижается, а в облигациях можно зафиксировать хорошую доходность к погашению 14,5%+ на долгий срок (10+ лет) и также заработать на переоценке тела облигаций.

Например, есть выпуск 26248 $SU26248RMFS3 (доходность к погашению 14,56%, купон 13,78%). При ключевой ставке 10%, облигация может принести около 30% только за счет переоценки тела.

Я, как вы знаете, не инвестирую в дальние ОФЗ, и выбираю акции.

🌪 Кубышка | Сделки

👆ЗАБИРАЙ идею которая даст 50% прибыли, выложили тут! Не упусти свой шанс — t.me/+qsgdCoPMeSgxYWEy

❗️Считаю, что идея в дивидендных акциях та же, что и в длинных ОФЗ, только сильнее. Объясню почему на примере Сбера $SBER .

Баффет называл дивидендные акции, дивиденд которых растет из год в год квазиоблигацией с растущим купоном. Сделал для вас график-сравнение с потенциальными дивидендами Сбера VS доходность 26248 к погашению.

На снижении ключевой ставки и там, и там инвесторы могут заработать. А где больше — разбираю в посте.

Сейчас популярна (и справедливо) покупка дальних ОФЗ с фиксированным купоном под снижение ключевой ставки.

Логика следующая: ЦБ снижает ключевую ставку, доходность вкладов/фондов денежного рынка снижается, а в облигациях можно зафиксировать хорошую доходность к погашению 14,5%+ на долгий срок (10+ лет) и также заработать на переоценке тела облигаций.

Например, есть выпуск 26248 (доходность к погашению 14,56%, купон 13,78%). При ключевой ставке 10%, облигация может принести около 30% только за счет переоценки тела.

Я, как вы знаете, не инвестирую в дальние ОФЗ, и выбираю акции.

❗️Считаю, что идея в дивидендных акциях та же, что и в длинных ОФЗ, только сильнее. Объясню почему на примере Сбера.

Баффет называл дивидендные акции, дивиденд которых растет из год в год квазиоблигацией с растущим купоном. Сделал для вас график-сравнение с потенциальными дивидендами Сбера VS доходность 26248 к погашению.

Пожалуй еще одна интересная идея со вчерашнего форума ВТБ, которую я услышал от Максима Перлина:

Я его спросил, типа не в ценах ли уже смягчение ЦБ по ставке? Он ответил, что нет, что к концу года вместе со смягчением ставки по рублевым депозитам уйдут ниже 10% и это обязательно скажется на динамике длинных ОФЗ.

(ну типа в ОФЗ остается потенциал роста)

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 118 пунктов, с учётом недельных принтов инфляции и переговорного трека индекс остался почти неизменным — 118,45 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 10 по 16 февраля ИПЦ составил 0,12% (прошлые недели — 0,13%, 0,20%), с начала месяца 0,32%, с начала года — 1,95% (годовая — 5,9%). Недельные темпы февраля продолжают замедляться относительно прошлых недель (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,17%, 2024 г. — 0,11%), конечно, это вдохновляет инвесторов. Февральское же снижение ставки во многом связано с месячным пересчётом январской инфляции — 1,62% (недельные данные показывали 2,04%), имея такие данные и недельное снижение темпов февраля, регулятор смягчил сам посыл: дальнейшее снижение ставки будет оцениваться в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики ИО.

🔔 В 2026 г. Минфин планирует разместить в ОФЗ 6,5₽ трлн (в иностранной валюте в объёме, эквивалентном не более 1$ млрд, проинфляционный фактор).

Снижение инфляции
Рекордный аукцион ОФЗ ПД

Думаю, что спрос на ОФЗ и понимание, что высокая инфляция января была разовой из-за роста налогов -
это одна из самых важных новостей этой недели

Думаю, это одна из самых интересных новостей этой недели
Январский рост инфляции был разовым из-за увеличения налогов

Недавно мы обсуждали аналитику по инвестированию в фонды. На первом месте по популярности правда до сих пор остаются фонды денежного рынка, но после них по популярности идут фонды на облигации.

Встаёт вопрос: «А какие самые популярные бонды среди тех, которые профессиональные аналитики включают в портфели фондов?»

Как видим из результатов исследования, фонды инвестируют в ОФЗ и корпоративные облигации:

✔️ на долю ОФЗ приходится 36,7% их портфелей;

✔️ корпоративные бонды занимают 57,0% портфелей.

В январе цены выросли сильнее, чем в декабре, во всех регионах, кроме Чукотского автономного округа, где рост цен замедлился, и Камчатского края, где цены выросли так же, как и в декабре.

Рост в основном связан с повышением НДС, акцизов, регулируемых тарифов и сборов. Кроме того, из-за дополнительных затрат в период сильных морозов, в том числе расходов на отопление, в большинстве регионов заметно подорожали овощи после нетипично низкого роста цен на них в ноябре – декабре 2025 года. Также во многих регионах из-за разовой индексации повысились тарифы на жилищные услуги, проезд в городском пассажирском транспорте, услуги связи и организаций культуры.

По оценкам Банка России, после исчерпания этих факторов инфляция снизится. Этому будет способствовать денежно-кредитная политика. По прогнозу, инфляция в 2026 году опустится до 4,5–5,5%, в 2027 году достигнет 4% и стабилизируется на цели в дальнейшем.

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам декабря-января IMOEX вырос на 4%, составив 2783 пункта (геополитика). Среднедневной объём торгов акциями в январе увеличился до 99₽ млрд (в декабре — 88₽ млрд, в ноябре — 92₽ млрд), стоит отметить, что среднедневной за 2025 г. составил 122₽ млрд.

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в декабре стали НФО ДУ — 50,6₽ млрд (в ноябре — 19,8₽ млрд), в январе НФО — 14,5₽ млрд (в декабре продали на 34,3₽ млрд). Основными продавцами на российском рынке акций в декабре стали НФО — 34,3₽ млрд (в ноябре купили на 10,5₽ млрд), в январе СЗКО — 12,9₽ млрд (в декабре купили на 1,9₽ млрд). Физики же делали некрупные покупки — в декабре 0,4₽ млрд, в январе 2,4₽ млрд (в ноябре продали на 22,3₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в декабре продали акций на 12,9₽ млрд (похоже нашли лазейку), но в январе принялись к покупкам на 5,3₽ млрд.

Максим Перлин, управляющий директор ВТБ Мои Инвестиции на инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Санкт-Петербург»

— Длинные ОФЗ — пришло время покупать
— Мы в цикле снижения ставки

Новый 10-летний финансовый прогноз Бюджетного управления Конгресса США изобилует заголовками: Дефицит федерального бюджета, составляющий почти 2 триллиона долларов, через десять лет вырастет до более чем 3 триллионов долларов. Государственный долг сейчас превышает совокупный объем производства всей экономики США.

Но эти цифры слишком велики, чтобы их можно было осмыслить. Давайте сосредоточимся на чем-то более понятном: какую часть федерального подоходного налога, уплачиваемого физическими и юридическими лицами, правительство тратит на выплату процентов по своему огромному долгу? Ответ: один доллар из трех.

Максим Д, как я понял, то для нищих трейдеров сделали акцию, до 5000 рублей (один поход в магазин) сделали 0% ставку по марже на 1 аккаунт. ...

Камал Мамедов, я что-то не отдупляюсь — а в какой момент маржинальное кредитование стало бесплатным?

Я зафиксировал купон 72% по офз и вышел на досрочную пенсиюВсе мы знаем, что некоторые брокеры перешли на фиксированную ставку маржинального...