Облигации ОФЗ

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам декабря-января IMOEX вырос на 4%, составив 2783 пункта (геополитика). Среднедневной объём торгов акциями в январе увеличился до 99₽ млрд (в декабре — 88₽ млрд, в ноябре — 92₽ млрд), стоит отметить, что среднедневной за 2025 г. составил 122₽ млрд.

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в декабре стали НФО ДУ — 50,6₽ млрд (в ноябре — 19,8₽ млрд), в январе НФО — 14,5₽ млрд (в декабре продали на 34,3₽ млрд). Основными продавцами на российском рынке акций в декабре стали НФО — 34,3₽ млрд (в ноябре купили на 10,5₽ млрд), в январе СЗКО — 12,9₽ млрд (в декабре купили на 1,9₽ млрд). Физики же делали некрупные покупки — в декабре 0,4₽ млрд, в январе 2,4₽ млрд (в ноябре продали на 22,3₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в декабре продали акций на 12,9₽ млрд (похоже нашли лазейку), но в январе принялись к покупкам на 5,3₽ млрд.

Максим Перлин, управляющий директор ВТБ Мои Инвестиции на инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Санкт-Петербург»

— Длинные ОФЗ — пришло время покупать
— Мы в цикле снижения ставки

Новый 10-летний финансовый прогноз Бюджетного управления Конгресса США изобилует заголовками: Дефицит федерального бюджета, составляющий почти 2 триллиона долларов, через десять лет вырастет до более чем 3 триллионов долларов. Государственный долг сейчас превышает совокупный объем производства всей экономики США.

Но эти цифры слишком велики, чтобы их можно было осмыслить. Давайте сосредоточимся на чем-то более понятном: какую часть федерального подоходного налога, уплачиваемого физическими и юридическими лицами, правительство тратит на выплату процентов по своему огромному долгу? Ответ: один доллар из трех.

Максим Д, как я понял, то для нищих трейдеров сделали акцию, до 5000 рублей (один поход в магазин) сделали 0% ставку по марже на 1 аккаунт. ...

Камал Мамедов, я что-то не отдупляюсь — а в какой момент маржинальное кредитование стало бесплатным?

Я зафиксировал купон 72% по офз и вышел на досрочную пенсиюВсе мы знаем, что некоторые брокеры перешли на фиксированную ставку маржинального...

Все мы знаем, что некоторые брокеры перешли на фиксированную ставку маржинального кредитования БКС (до 5000 на каждом из счетов бесплатно, максимум счетов 10) Т инвестиции (3 счета) Альфа инвестиции (7 счетов)

Некоторые инвесторы купили за заёмные деньги инструменты денежного рынка и тем самым увеличили доход в несколько раз. Но такие инструменты привязаны к ставке, и следовательно доходность будет снижаться при понижении ставки.

Но как же воспользоваться ситуацией по максимуму и в идеале зафиксировать высокий доход? Есть одно неочевидное и простое решение — купить ОФЗ. Самые интересные это 26247 и 26248 (берите тот выпуск где дают максимальное плечо)

В чем суть идеи?

Начнем с БКС Здесь мы возьмём 26247 (плечо 1.85, то есть на нашу 1000 можно взять сверху 1850) Для того чтобы по максимуму использовать заёмные 5000 рублей, на каждый счёт нужно внести по 3000 рублей Сейчас ОФЗ стоит 89% и даёт возможность зафиксировать купонный доход 13.73% Так как мы берём ее с плечом 1.66 (3000 свои 5000 заем = 8000 / 890 = 9 штук. 8000/3000 = 1,66. Купон от 8000 13,73% = 1100р. А от 3000 это 36%) то фиксируем купон 36% годовых Следовательно на наши 30 тысяч (3000р на каждый счёт) будет приходить в год примерно 10 800 р.

ЦБ опубликовал оценки инфляционных ожиданий (ИО) населения за февраль: показатель снизился на 0,6 п.п. м/м до 13,1%.
Снижение существенно: за квартал до повышения косвенных налогов (с 1 января 2026 г.) ИО населения выросли на 1,1 п.п., из которых уже половина «отыграна». Более того, их нормализация проходит заметно быстрее, чем в предыдущий аналогичный период: в феврале 2019 г. снижение ИО составило лишь 0,3 п.п. м/м.
Ожидания снижались в обеих категориях населения: «без сбережений» – на 1,0 п.п. до 14,2%, «со сбережениями» – на 0,5 п.п. до 11,5%. Последний показатель снижается уже второй месяц подряд и вернулся на уровень лета 2025 г.
Общее снижение ожиданий, вероятно, обусловлено снижением цен на товары-маркеры:
• замедлился рост цен на мясо (до +0,3% м/м после +0,8% м/м ранее), хлеб
(+0,7%/+1,1%), помидоры (+4,3%/+15,4%),
• снизились цены на молоко (-0,1%/+0,6%), муку (-0,3%/+1,1%), одежду (-0,3%/+0,4%) и смартфоны (-0,4%/+1,3%).
ИО бизнеса в феврале упали почти в два раза: на 4,5 п.п. м/м до 5,9% после квартала последовательного роста. Как и ИО населения, в преддверии повышения налогов этот показатель вырос на 6,2 п.п., значительная часть которых уже тоже нивелирована.

ОФЗ БОЛЬШЕ НЕ БУДУТ падать более чем 1.35 фигуры… все… все поезда ушли

В портфеле PRObonds ВДО сокращаем короткую позицию во фьючерсе на Индекс ОФЗ (RGBI) с ~2,1% до 1,9% от активов.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 10 по 16 февраля ИПЦ составил 0,12% (прошлые недели — 0,13%, 0,20%), с начала месяца 0,32%, с начала года — 1,95% (годовая — 5,9%). Недельные темпы февраля продолжают замедляться относительно прошлых недель (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,17%, 2024 г. — 0,11%), конечно, это вдохновляет инвесторов. Февральское же снижение ставки январской инфляции — 1,62% (недельные данные показывали 2,04%), имея такие данные и недельное снижение темпов февраля, регулятор смягчил сам посыл: дальнейшее снижение ставки будет оцениваться в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики ИО (шанс на снижение в марте возрастает). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,11% (прошлая неделя — 0,21%), дизтопливо подорожало на 0,02% (прошлая неделя — 0,04%), темпы снизились (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство с 1 февраля сняло запрет на экспорт топлива для производителей, а для непроизводителей продлило запрет на экспорт топлива (бензин, дизель и т.п.) до конца июля. В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября 2025 г. по май 2026 г.

📌 ОФЗ 26247 SU26247RMFS5 — купон 12.25% до 11.05.2039. Доходность к погашению (YTM): 14.65%

📌 ОФЗ 26248 SU26248RMFS3 — купон 12.25% до 16.05.2040. Доходность к погашению (YTM): 14.5%

📌 ОФЗ 26252 SU26252RMFS5 — купон 12.5% до 12.10.2033. Доходность к погашению (YTM): 14.65%

📌 ОФЗ 26253 SU26253RMFS3 — купон 13% до 06.10.2038. Доходность к погашению (YTM): 14.65%

📌 ОФЗ 26254 SU26254RMFS1 — купон 13% до 03.10.2040. Доходность к погашению (YTM): 14.65%

Минфин РФ 18.02.2026 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26254 с погашением 03.10.2040 и серии 26245 с погашением 26.09.2035. Текущее размещение стало самым крупным с начало года – было привлечено 327,5 млрд руб. по номиналу (314,1 млрд руб. − по выручке). Премии ко вторичному рынку оказались минимальными − 2−4 б. п. на фоне доминирующего позитива на рублевом долговом рынке после последнего снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 50 б. п., до 15,5% годовых.

ОФЗ-26254

• Предложение: доступный остаток (858,4 млрд руб.)
• Спрос: 289,1 млрд руб.
• Размещено: 255,2 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 247,0 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 92,52% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,73%
• Премия к открытию дня: 2 б. п.
• ДРПА не было

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (500,0 млрд руб.)
• Спрос: 118,3 млрд руб.
• Размещено: 72,3 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 67,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 88,43% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,75%
• Премия к открытию дня: 4 б. п.
• ДРПА не было

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА)

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (10 февраля – 16 февраля) = 0,12*365/7 =6,26%
🔽 За последние 4 недели = (9,91 + 10,43 + 6,77 + 6,26) / 4 = 8,34%
🔽 С начала года накоплено 1,95% за 47 дней
🔼 За последние 3 месяца = 9,41% → 9,46%

Инфляция капитулирует, медианная оценка составила лишь +0,07%, что значительно ниже данных прошлых лет. 36 позиций из 108 снижаются, в первую очередь это импортная электроника. Огурцы перестали быстро дорожать +0,92%, причиной роста итогового показателя стали яйца +3,38% и все тот же отдых у моря +8,61%. Этот шум из морских поездок будет весь год сильно искажать статистику и смещать недельные данные относительно месячных. Учет полного перечня товаров и услуг Росстатом в оценке месячной инфляции за январь +1,62% привел к существенной переоценке вниз накопленной инфляции. Средний рост цен за 3 месяца держится ниже 10% и это с учетом роста НДС и акцизов. Годовая инфляция замедлилась с 5,93% до 5,87% — эффект от высокого роста цен в первые месяцы 2025 года.

Минфин провел рекордный по объему аукцион по ОФЗ с постоянным купоном

Сегодня прошло два аукциона по размещению выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ) с постоянным купоном (ПД). Совокупный объем размещения составил ₽327,47 млрд по номиналу (или ₽300,02 млрд в терминах чистых цен), а совокупный спрос — ₽407,37 млрд.

☑️ Аукцион по ОФЗ 26254 стал рекордным по объему среди бумаг с постоянным купоном за всю историю наблюдений с 2015 года.

☑️ Если учитывать оба аукциона в совокупности, то сегодня был обновлен рекорд новейшей истории по объемам дневных размещений ОФЗ-фиксов (с постоянным доходом).

С учетом сегодняшних размещений
Минфин с начала 2026 года привлек ₽652,6 млрд руб.
Квартальный план выполнен на 54,4%


Банкиры поверили в снижение ставки !

Потребительские цены в РФ в январе выросли на 1,62%, годовая инфляция увеличилась до 6% — оценка ЦБ

Инфляция в РФ с 10 по 16 февраля составила 0,12% после 0,13% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 16 февраля замедлилась до 5,87% с 5,93% на 9 февраля, следует из данных Росстата

Минфин России информирует о результатах проведения 18 февраля 2026 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26245RMFS с датой погашения 26 сентября 2035 г.

         Итоги размещения выпуска № 26245RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 118,274 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 72,276 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 67,101 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 88,4010% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 14,75% годовых;
          — средневзвешенная цена – 88,4338% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 14,75% годовых.

stanislav sagaydak, 12% к концу года и 8% в 2027м…