Облигации ОФЗ

Динамика поступления доходов и финансирования расходов в  течение января 2026¹ года свидетельствует об исполнении федерального бюджета в соответствии с целевыми параметрами структурного дефицита, утвержденными в законе о бюджете.

По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе 2026 года составил 2 362 млрд рублей², что на 11,6% ниже объема поступления доходов в соответствующем периоде 2025 года. При этом в части поступления ключевых ненефтегазовых доходов как федерального бюджета (+5% г/г), так и бюджетной системы в целом (+4% г/г) наблюдается положительная динамика.

• Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 1 969 млрд рублей и увеличились на 4,5% г/г. При этом поступления оборотных налогов, включая НДС, в январе 2026 года выросли на 18,5% г/г, что в том числе отражает повышенный уровень поступлений в первый месяц квартала.
• Нефтегазовые доходы составили 393 млрд рублей, что меньше показателей аналогичного периода предыдущего года (на 50,2% г/г), а также их базового размера в январе текущего года преимущественно вследствие снижения цен на нефть.

Слишком долго собирались вниз

кто нибудь может объяснить что происходит в ОФЗ? Дефолт?

кто нибудь может объяснить что происходит в ОФЗ? Дефолт?

По данным Росстата, за период с 27 января по 2 февраля ИПЦ составил 0,20% (прошлые недели — 0,19%, 0,45%), с начала месяца 0,07%, с начала года — 2,11% (годовая — 6,46%). По неделькам за январь вышло 2,04% — это ~23% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть за один месяц план ЦБ выполнен наполовину (ожидают 4-5% по году), не забываем, что остаётся ещё месячный пересчёт, который в большинстве случаев показывал выше цифры (недельная корзина включает мало услуг). Начальные темпы февраля продолжают находиться на высоком уровне (плодоовощная корзина, тарифы ЖКХ, топливо), стоит, конечно, дождаться следующей недели, когда некоторые факторы уйдут, но вряд ли она повлияет на решение ЦБ по ключевой ставке. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,11% (прошлая неделя — 0,01%), дизтопливо подорожало на 0,01% (прошлая неделя — 0,03%), темпы ускорились (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство продлило полный запрет на поставки бензина за рубеж ещё на 2 месяца до февраля 2026 г., также запрет коснулся ДТ для непроизводителей. В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября 2025 г. по май 2026 г.

Минфин РФ 04.02.2026 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26253 с погашением 06.10.2038 и серии 26251 с погашением 28.08.2030 (признан несостоявшимся).

ОФЗ-26253

• Предложение: доступный остаток (660,8 млрд руб.)
• Спрос: 89,7 млрд руб.
• Размещено: 22,3 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 21,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 91,10% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,08%
• Премия к открытию дня: 5 б. п.
• На ДРПА: предложено 49,3 млрд руб., размещено 32,4 млрд руб. по номиналу, выручка составила 30,7 млрд руб.

ОФЗ-26251

• Предложение: доступный остаток (85,6 млрд руб.)
• Аукцион признан несостоявшимся

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА)

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий

Инфляция в РФ с 27 января по 2 февраля составила 0,20% после 0,19% неделей ранее, Росстат. Годовая инфляция в РФ на 2 февраля ускорилась до 6,46% с 6,43% на 26 января — Росстат

Минфин РФ признал несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ-ПД выпуска 26251

Зампред ЦБ Заботкин: Изменится ли ключевая ставка на 50 б.п. на очередном заседании или на следующем, большой погоды не делает — важна ее траектория на более длинном горизонте.

www.rbc.ru/story/radio

Заботкин: Ситуации по инфляции суммарно за ноябрь, декабрь, январь, развивается «довольно близко к октябрьскому прогнозу» ЦБ
«Если посмотрет...

• Пока рано говорить о том, что налоговые изменения полностью перенесены на инфляцию. Для этого надо увидеть данные за февраль и март 
• Перед повышением НДС у компаний был стимул распродавать остатки и они держали цены ниже
• ЦБ не будет повышать ставку только из-за роста цен в связи с повышением НДС. Это разовый фактор, который не приводит к ускорению устойчивой инфляции

«Если посмотреть (по инфляции) суммарно ноябрь, декабрь, январь, то на самом деле все развивается в целом довольно близко к тому октябрьскому прогнозу, который мы имели с точки зрения тех годовых темпов роста, на которые сейчас инфляция выходит, порядка 6,4%. Поэтому надо смотреть более широкий контекст. Одна из причин, почему это так, это волатильные компоненты», — зампред ЦБ Алексей Заботкин.

«Бюджетная ситуация резко ухудшается. Доходы будут ниже, а расходы — выше», — сказал источник, пожелавший сохранить анонимность из-за деликатности темы.

ЦБ РФ: Устойчивая инфляция достигнет 4% во 2 полугодии 2026 годаПо октябрьскому прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 4,0-5,0% в ...

Минфин России информирует о результатах проведения 4 февраля 2026 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26253RMFS с датой погашения 6 октября 2038 г.

         Итоги размещения выпуска № 26253RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 89,745 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 22,332 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 21,187 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 91,0655% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,08% годовых;
          — средневзвешенная цена – 91,0998% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,08% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=315485-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26253rmfs_na_auktsione_4_fevralya_2026_g.