Облигации ОФЗ

Смотришь на стакан — и видишь странное: одни и те же выпуски ОФЗ в юанях (например, 29 CNY и 33 CNY), а доходности отличаются на 0,5–1%. На ровном месте такого не бывает — значит, рынок что-то закладывает.

Первая мысль — это игра на курсовой разнице. Рублёвый и юаневый стаканы живут отдельно. Если ждут, что завтра официальный курс юаня вырастет, рублёвая версия бумаги может заранее подрасти — ведь номинал и купоны пересчитают по новому курсу. Получается арбитраж на ожиданиях.

Но дело глубже. Фактически есть два разных рынка одного актива:

ОФЗ в чистых юанях — для инвесторов, которые думают в валюте. Рубль для них просто способ перевода.
ОФЗ CNY RUB — здесь психология уже рублёвая. Сравнивают с ОФЗ в рублях и депозитами под 16%, гадают, не переоценён ли юань.

Ликвидность в этих сегментах разная. В одном — те, кто хочет защититься от рубля, в другом — обычные облигационщики, ищущие доходность. Отсюда и разная премия за риск.

Добавьте сюда ещё нюансы:

Дмитрий Ю., Вся троица с начала февраля снижается.

Макс Бодров, Ruonia действительно 15,26%. На 9=ое число. Взглянуть на RUSFAR1W/RUSFAR2W не желаете? Я уж не буду про RUSFAR1M…

Booppa, Ставка Ruonia снижается ежедневно, с начала февраля снизилась с 15,75% до уже 15,26%.
То есть банки ждут снижения минимум 0,5% и го...

Че там? Ждем повышение ставки?

Недавно на вопрос журналиста о текущей экономической ситуации премьер Мишустин ответил, что «все устойчиво».
Самое время прекратить ждать сж...

Че там? Ждем повышение ставки?

Ребята, привет! Сижу тут, смотрю на рынок и ловлю себя на мысли, что три истории просто завораживают. Не могу пройти мимо, надо обсудить. Тут есть и тихий дзен, и огненные месячные выплаты, и ветеран лизинга. Поехали по порядку, без воды.

Первая любовь этой недели — ОФЗ 26253. Ну что сказать, классика жанра. Когда все бегают и паникуют, эта бумага просто скромно предлагает 15,22% к погашению в 2038 году. Цена 904 рубля — это солидный дисконт, мне нравится. Купон 14,38%, платит два раза в год, как часы. Идеальный кусочек портфеля, который можно положить и забыть. Не для адреналина, а для спокойного сна. Иногда это дорогого стоит, правда же? 🛌

Но если душа просит огня, смотрите на Балтийский лизинг ООО БО-П15. Вот это уже поинтереснее! Рейтинг АА-, а доходность к погашению в феврале 2028 года — 22,63%. Цена 1030 рублей, но купон вообще 23%! И самое сочное — платить будут каждый месяц, 12 раз в год. Представляете, такой почти зарплатный поток. Да, там есть амортизация, нужно головой думать. Но для части портфеля, где готов к чуть большему риску ради такого денежного потока — очень мощный инструмент. Это вам не просто бумажка, это почти финансовый инструмент с регулярным доходом. 💸

Было бы неплохо. Сомневаюсь. А вообще поговаривают о девальвации, если реально, то вполне…

Ждем сохранения

Самое время прекратить ждать сжатия доходностей офз и шортить.

Пока все спорят о эффективности облигаций в портфеле, я продолжаю тему про ОФЗ. На мой взгляд, ОФЗ в настоящее время являются, как ни странно, эффективным инструментом, так как доходность могут дать гораздо бОльшую, нежели дивиденды по акциям.

Предлагаю вместе посчитать, какую доходность можно получить по ОФЗ и как сделать её больше. но прежде приглашаю Вас подписаться на мой канал про инвестиции и финансы, там ещё больше интересной и важной информации про акции и облигации. А здесь пишу про дивиденды.

1️⃣ текущий купон, который по всем выпускам выше первоначального за счет того, что бумаги торгуются ниже номинала.

2️⃣ рост стоимости в случае снижения ключевой ставки

Здесь надо вспомнить формулу:

Црасч.= Цтек. + Цтек. * (МД * (-∆) + 0,5 * В * (∆)^2)

где Црасч. — это расчетная цена;

Цтек. — текущая цена облигации;

МД — модифицированная дюрация;

∆ — изменение эффективной доходности;

Сейчас многие ОФЗ дают доходность около 15%, хотя всего пару месяцев назад было 13,5-14%. Текущую доходность можно увидеть по таблице со Смартлаба:

Да, рынок облигаций немного охладел из-за роста инфляции в начале года, значит можно теперь рассмотреть их к покупке? Давайте разберемся в привлекательности этой инвестиции:

📌 Если сравнить ОФЗ с долгосрочными вкладами, то большинство из них при периоде выше 3 лет не дают более чем 10-11% доходности, чего не скажешь об ОФЗ, которые дают 15% не на 3 года, а на 15 лет!

📌 Средняя доходность Индекса Мосбиржи за последние 20 лет составляет 14%. Сейчас, по сути, момент, когда можно зафиксировать среднюю ставку по рынку акций на 15 лет вперёд благодаря ОФЗ. Такой случай – явное исключение из правил, которого не было последние 20 лет.

📌 Цель ЦБ – подавление инфляции, поэтому в базовом сценарии ставка будет рано или поздно снижаться. А за счёт этого можно будет получить дополнительный доход из-за роста цены облигаций. Это точно будет, но вот вопрос — когда? Чем дольше цены будут держаться пониже, тем больше времени будет на покупку ОФЗ.