Облигации ОФЗ

❗️❗️ОФЗ обогнали дивидендные акции по доходности. Есть ли смысл держать акции, если платят меньше и без гарантий?

Да, на наш взгляд, действительно по мере снижения ключевой ставки доходности длинных ОФЗ сначала сравняются с ключевой ставкой, а потом станут и выше ее. И при этом как раз произойдет нормализация кривой бескупонной доходности, которая сейчас находится в инвертированном, перевернутом, состоянии. Это создает потенциально благоприятный момент для входа в длинные государственные облигации, и многие инвесторы сейчас всерьез рассматривают возможность сконцентрировать позицию именно здесь.

Но мы не считаем хорошей идеей делать концентрированную ставку только на один класс активов. Да, на дальнейшем снижении ключевой ставки длинные ОФЗ способны дать неплохую доходность — и по купонам, и за счет роста тела облигации. Это вполне рабочий и понятный сценарий. Однако опираться только на него в построении портфеля — значит сознательно отказываться от других возможностей, которые могут оказаться существенно доходнее.

Представьте себе сценарий, что через месяц СВО закончилось, с нас снимают санкции, и хотя тогда будут расти и акции, и облигации, но акции все же дадут гораздо большую доходность, чем длинные ОФЗ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

М-да. Не всякой день такие обороты на РПС увидишь



Им, что, — всем позвонили и сказали:«Брать!»?

RGBI разворачивается для похода на север !

Индекс RGBI неплохо отскочил вчера вверх. Пока что цена продолжает находиться в нисходящем канал...

Сергей Валериевич Цаплин, вам рисовальщикам только дай порисовать. На деле же смотрят банки на вас и делают противоположное. В итоге стригут вас.

RGBI разворачивается для похода на север !

Индекс RGBI неплохо отскочил вчера вверх. Пока что цена продолжает находиться в нисходящем канале, но в случае снижения ключевой ставки ЦБ, скорей всего локальные лои мы уже сделали, а индекс ниже в ближайшие месяцы не увидим.

Почему я так считаю? По причине того, что дальние ОФЗ на 11.02 показывали доходность к погашению 15.2%, т.е. всего на 0.8% ниже ставки. Только эту доходность в ОФЗ можно зафиксировать на много лет вперёд. Т.е. вряд ли доходность будет и дальше расти. А значит вряд ли цена ОФЗ продолжит дальше падать.

Подписывайтесь на мой телеграм канал про трейдинг и инвестиции: https://t.me/+cVjMyxdUl8EzODBi

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🦒 Топ длинных ОФЗ с купоном каждый месяц, чтобы получать пассивный доход равномерно в течение года

Пассивный доход — круто! Но чтобы получать его равномерно, нужно получать выплаты ежемесячно. Есть, например, один из способов инвестирования — длинные ОФЗ, которые могут обеспечить ежемесячные выплаты, но только если иметь в портфеле шесть или более выпусков. К сожалению, Минфин любит платить купоны дважды в год. Обновил цифры по 6 ОФЗ-ПД, которые можно купить, чтобы покрыть весь год.

⚙️ Параметры: 6 выпусков с максимальным купоном, альтернативой можно брать выпуски с длинной дюрацией под переоценку.

ОФЗ 26233

• ISIN: SU26233RMFS5
• Выплаты: в январе и июле
• Погашение: 18.07.2035
• Дюрация: 6,51 года
• Доходность: 14,79%
• Цена: 58,31%
• Купон: 6,1%
• ТКД: 10,46%
• Альтернативы на январь и июль: нет

ОФЗ 26240

• ISIN: SU26240RMFS0
• Выплаты: в феврале и августе
• Погашение: 30.07.2036
• Дюрация: 6,71 года
• Доходность: 14,48%
• Цена: 62,17%
• Купон: 7%
• ТКД: 11,26%
• Альтернативы на февраль и август: 46020 с амортизацией

ОФЗ 26246

• ISIN: SU26246RMFS7
• Выплаты: в марте и сентябре

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок облигаций: фигура исполнена

Индекс гособлигаций RGBI отработал коррекцию на высоту разворотной формации «Голова и плечи». Спуск к целевому блоку почти полностью исполнен. Котировки находятся вблизи 200-дневной скользящей средней. Далее необходимо наблюдать за пятничными сигналами ЦБ и действиями покупателей — более вероятным видится сценарий разворота наверх.

Сегодня утром активность в госбондах слабая. Рынок находится в ожидании аукционов Минфина и очередной порции статистики по недельной инфляции. Наибольшие объемы торгов просматриваются в выпусках 26254, 26253.

Индекс гособлигаций RGBI, Дневной график

Источник данных: tradingview.com, moex.com

Ожидаемые события

• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26249 (доходность — 15,24%, купон — 11%, дюрация — 4,5) и 26250 (доходность — 15,27%, купон — 12%, дюрация — 5,96).
• Росстат опубликует статистику по недельной инфляции.
• Воксис проведет сбор заявок на выпуск серии 001Р-02. Срок — 2 года. Объем — 500 млн руб. Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир по ставке — не выше 21%, что соответствует доходности к погашению в 23,14% годовых.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚀 Как считывать ожидания рынка по кривой ОФЗ

Благодаря массовому спросу со стороны банков и фондов гособлигации не реагируют на фоновый шум рынка. Их доходности зависят от макроэкономических ожиданий. Поэтому сигналы кривой ОФЗ обычно опережают события на рынке.

За последний год кривая бескупонной доходности ОФЗ заметно изменилась — стала более нормальной по форме, но с важными нюансами. Она всегда немного опережает финальные изменения по ключевой ставке.

🔵Год назад кривая была сильно инвертированной

Краткосрочные выпуски давали максимальную доходность из-за высокой ключевой ставки. Долгосрочные облигации выглядели не такими интересными: рынок закладывал риски и неопределённость.

🔵В середине года ближний конец кривой начал снижаться

В кривой ОФЗ отразились ожидания инвесторов о снижении ставок — доходности краткосрочных облигаций пошли вниз, и в целом кривая опустилась.

🔵К концу года середина и дальний конец кривой выросли

Доходности по средне- и долгосрочным выпускам стали выглядеть привлекательней бумаг на кратких сроках.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинные ОФЗ прошли дно...

Рудаков Капитал, в этот момент обычно снизу постучали) ну просто традиция такая. когда все обрадовались и напитались оптимизма нужно вылить на них негативчика, чтоб жизнь малиной не казалась.

ЦБ завтра снизит ключевую на 50 б.п. до 15,5% — депутат Анатолий Аксаков
ЦБ завтра снизит ключевую на 50 б.п. до 15,5% — депутат Анатолий Аксаков.

«Я обратил внимание, что инфляция начала, по последним данным снижаться. Причем по отношению к предыдущей неделе примерно в 2 раза», — сообщил Аксаков.

ria.ru/20260212/stavka-2073789200.html

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Решетников: Сейчас идет некоторое понижение инфляции после всплеска в начале года из-за повышения НДС, далее инфляция будет замедляться и двигаться к целевому диапазону
Глава Минэкономразвития Максим Решетников: Сейчас идет некоторое понижение инфляции после всплеска в начале года из-за повышения НДС, далее инфляция будет замедляться и двигаться к целевому диапазону.

На 9 февраля последние цифры по годовой инфляции — 6,4%.

t.me/ifax_go

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинна офз
Крупняк сидит в длинных ОФЗ до сих пор...
И никуда двигаться не собираются пока.
Соответственно, ничего позитивного пока что не ждём.

А вот доходность длинных ОФЗ увеличивается!!!
Сколько это продлится не знаю. Поэтому...

Что делаю я;
• Обязательно ложу 20-30% в фонд ликвидности. ( тут я жду, что будет лучший момент, для покупок. При этом деньги должны у меня уже быть, чтоб не пришлось продавать что то хорошее.).
• Докупаю длинные ОФЗ. ( тут я фиксирую доходность в 15+%). А при резком росте их цены, буду продавать, фиксируя прибыль. При этом перезаходить в Акции.
• Если ОФЗ снизятся в цене, то буду докупать ещё, ведь их доходность возрастёт!!!

Важным считаю то, что крупняк в них сидит и не шелохнётся. А акции на паузе и только в долгосрок.
🤗

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинные ОФЗ прошли дно
Инфляция в РФ с 3 по 9 февраля составила 0,13%, в годовом выражении замедлилась до 6,4%

Все нервно выдохнули, когда увидели еженедельную инфляцию: налоговые нововведения скорее всего впитались в цены.

По хорошему нужно посмотреть весь февраль в динамике. 🤔

❗ Теперь следующее важное событие будет 13 февраля — решение ЦБ по ставке.

Если консенсус прав про сохранение ключевой ставки, а среднесрочный прогноз ЦБ не ухудшится, то вероятно сейчас мы проходим дно по длинным ОФЗ.

Далее при хороших данных еженедельной инфляции, мы начнëм подрастать в длинных ОФЗ к следующему заседанию ЦБ в марте — друзья, халява заканчивается! 😞

💼 Я успел набрать 17.1% от портфеля 26248. Планировал до 20%, но деньги кончились.

Искренне надеюсь, что вы успели закупиться. 🙏👍

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇
t.me/RudCapital/1094

Прайс и отзывы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

11 февраля Минфин разместил рекордный объем ОФЗ с начала года — на 114 млрд руб. Однако Минфин вынужден был размещать гособлигации с премией по доходности ко вторичному рынку — Ъ
Минфин 11 февраля разместил ОФЗ с рекордной с июня 2025 года доходностью: 15,32% для выпуска с погашением в 2037 году и 15,2% — для 2032 года. Спрос превысил 305 млрд рублей, но ведомство удовлетворило заявки лишь на 114,5 млрд. Давление на котировки усиливают высокая инфляция (6,46%), анонс допэмиссии ОФЗ на 2,5 трлн рублей и сохранение жесткой ДКП. Дальнейшая динамика будет зависеть от решения ЦБ по ставке 13 февраля и сигналов по её среднесрочному уровню.

Подробнее: www.kommersant.ru/doc/8421827

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аукцион ОФЗ: появился спрос

Еженедельно по средам
Минфин проводит аукционы ОФЗ

Чтобы выполнить план,
Минфину нужно размещать по 100 млрд руб. в неделю.

Сегодня спрос был 305 млрд руб.
Размещено 114 млрд руб.
(примерно по плану)


Пока — отставание от плана, долгая «раскачка» после новогодних каникул

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок верит в снижение ставки. Но только в марте.
Кратко:
Минфин провёл сильные аукционы, рынок окончательно заложил паузу по ставке в феврале и снижение в марте, а данные ЦБ и недельная инфляция пока подтверждают сценарий постепенной нормализации ценовых ожиданий. Инфляция выглядит контролируемой, без признаков повторного ускорения. Если тренд сохранится, в горизонте ближайших кварталов длинные ОФЗ остаются главным бенефициаром возможного разворота ДКП, особенно с учётом приближающейся сезонной мягкости инфляции.

Подробно:
Сегодня Минфин уверенно провёл аукционы: совокупно привлечено 190 млрд руб.
Из них 48,5 млрд руб. — в ОФЗ 26250 и 66 + 75,7 млрд руб. — в ОФЗ 26249 (основное и дополнительное размещение). Пока это лучший результат с начала года с большим отрывом.

Похоже, рынок окончательно принял сценарий паузы на ближайшем заседании. Доходности стабилизировались, спрос стал увереннее. Фокус уже смещается на 20 марта — закладывается снижение ставки на 0,5 п.п. Во всяком случае своп на ключевую ставку на 3 месяца показывает, что профессиональные участники ставят на такой вариант.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 11.02.2026

Минфин РФ 11.02.2026 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26250 с погашением 10.06.2037 и серии 26249 с погашением 16.06.2032.

ОФЗ-26250

• Предложение: доступный остаток (290,1 млрд руб.)
• Спрос: 80,1 млрд руб.
• Размещено: 48,5 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 41,9 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 84,90% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,32%
• Премия к открытию дня: 7 б. п.
• ДРПА не было
• На ДРПА: предложено 49,3 млрд руб., размещено 32,4 млрд руб. по номиналу, выручка составила 30,7 млрд руб.

ОФЗ-26249

• Предложение: доступный остаток (500,0 млрд руб.)
• Спрос: 225,0 млрд руб.
• Размещено: 66,0 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 57,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 85,02% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,24%
• Премия к открытию дня: 10 б. п.
• На ДРПА: предложено 79,5 млрд руб., размещено 75,7 млрд руб. по номиналу, выручка составила 65,5 млрд руб.

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА)

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ в пятницу сохранит ключевую ставку на уровне 16%, считает большинство аналитиков. Ряд экспертов допускает ее снижение на 50 базисных пунктов (б.п.) - до 15,5% — Интерфакс
Банк России на заседании 13 февраля, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 16%, однако ряд аналитиков допускает её снижение на 50 б.п. — до 15,5%. Заседание является опорным и будет сопровождаться публикацией обновленного макроэкономического прогноза. Рынок сместил фокус с разового решения на среднесрочную траекторию ДКП. Ускорение инфляции в январе носит преимущественно разовый характер (повышение НДС, индексация тарифов), что дает ЦБ пространство для осторожного смягчения. При сохранении ставки риторика, скорее всего, останется жесткой. Ключевым сигналом станет пересмотр прогноза по инфляции и средней ставке на 2026–2027 годы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инфляция в РФ с 3 по 9 февраля составила 0,13% после 0,20% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 9 февраля замедлилась до 6,36% с 6,46% на 2 февраля, следует из данных Росстата

Инфляция в РФ с 3 по 9 февраля составила 0,13% после 0,20% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 9 февраля замедлилась до 6,36% с 6,46% на 2 февраля, следует из данных Росстата

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сколько нужно вложить в ОФЗ, чтобы жить на купоны в 2026 году: считаем вместе, разбираемся с нюансами

Тема ОФЗ в последнее время очень актуальна. Это доказывает и интерес к статьям в блоге на тему ОФЗ. Сегодня решила прикинуть, а какой капитал нужен, чтобы жить на пассивный доход с ОФЗ. Здесь есть нюансы. Давайте разбираться, но прежде приглашаю Вас подписаться на мой канал про инвестиции и финансы, там ещё больше интересной и важной информации про акции и облигации. А здесь пишу про дивиденды.

 

Первое от чего зависит размер капитала — это то, сколько Вы хотите получать купонами. Возьмём за основу разные ориентиры:

1. Прожиточный минимум в 2026 году — 20 644 ₽ в месяц (надо честно сказать, не густо)
2. Средняя зарплата по России (по данным на октябрь 2025 года) — 99 707 ₽
3. Средняя зарплата в Москве — 196 600 ₽ (данные из прогноза социально-экономического развития Москвы на 2026 год)

Недавно писала статью, как можно повысить доходность ОФЗ и получить 40+%. Однако, для этого способа нам нужен ИИС. Но нам надо жить на эти деньги, поэтому купоны придётся получать не на ИИС, а значит в купонов надо будет заплатить 13% НДФЛ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Floki1, согласен

greedy_gnom, Однако, как я уже заметил, если разницу в купонал вкладывать в те же или другие ОФЗшки, то вполне вероятно, что общий итог будет примерно равным.

И так как бОльший купон ввсяко приятней (деньги здесь и сейчас), то поэтому более детальное рассмотрение всех долгосрочных и проводилось.

Но вот вероятность их ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ МинФином сильно напрягает!

Ибо реально хочется «взять и забыть на 15 лет»
А сели сейчас позаришься на «более высокую ежемесячную пенсию», а через пару годочков тебе вернут то или чуток выше, чем ты потратил, а при низком ключе ЦБ ты вместо более взвешенных и почи гарантированных 14% за 26238 сумеешь вложиться и получать напр 8-10%, то будет не сильно радостно.

greedy_gnom, разумеется речь идёт о рисках.

Именно в сете этого я рассматриваю 26238. Купон не сильно высокий, мотивации у МинФина их погаш...

Floki1, согласен

Уговорили, взял сегодня 254-ой по 90% на полдепо. Жду пятницу.

Floki1, Я не читал документы на которые вы ссылаетесь. Но если там предусмотрено досрочное погашение, значит сделать могут. Мысли такие Не п...

greedy_gnom, разумеется речь идёт о рисках.

Именно в сете этого я рассматриваю 26238. Купон не сильно высокий, мотивации у МинФина их погашать досрочно меньше, чем 26254,26248 и др.
Торгуется 26238 сейчас существенно ниже номинала.

В сравнительном расчёте я брал 26238,26254,26248 и 26247
Если для простоты взять 29 купонов (хотя у 238х их 31), то на одну и ту же сумму (напр 10 миллионов) можно купить и получать
17139 ОФЗ-26238(583.47) * 29 куп * 35.40 руб (=17.6млн) + (погашение)17139 * 1000 руб = 34.7млн (всего получишь, сумма всех 29ти купонов и после погашения)
11062 ОФЗ-26254(904.00) * 29 куп * 64.82 руб (=20.8млн) + (погашение)11062 * 1000 руб = 31.8млн
11472 ОФЗ-26248(871.68) * 29 куп * 61.08 руб (=20.3млн) + (погашение)11472 * 1000 руб = 31.8млн
11561 ОФЗ-26247(863.44) * 29 куп * 61.08 руб (=20.4млн) + (погашение)11561 * 1000 руб = 32.0млн

Разумеется, размер купонов у 26254,26248 и 26247 выше
за 26238 купон будет 606720руб/куп = 101тыщ руб/мес
за 26248 купон будет 700709руб/куп = 116тыщ руб/мес
за 26247 купон будет 706146руб/куп = 118тыщ руб/мес
за 26254 купон будет 716325руб/куп = 119тыщ руб/мес


Даже если предположить идеальный сценарий, что цена на облигацию не меняется (а она разумеется при снижении ключа ЦБ будет расти), то если допустим разницу в купонах вкладывать в те же облигации, ну и с них тоже получать купоны, то всё равно выходит, что за 26254,26248 и 26247 по итогу получишь в лучшем идеальном случае столько-же или меньше, чем за 26238

Ну а если вспомнить, что по 26238 самих купонов ещё и 31, то есть относительно хорошие суммы будешь получать на годик подольше )

Разумеется, есть риск гиперинфляции и девальвации, как в Турции, но об этом мы пока не говорим. Предполагаем, что ключ ЦБ за эти 15 лет будет плавать вниз и вверх, как сейчас.

Floki1, Сомнительная затея, после такого доверие к ОФЗ будет сильно подорвано. Кто будет после такого финта покупать новые выпуски?

Макс Бодров, если рыночная цена облигации будет выше номинала, когда её МинФин досрочно погасит, то да, многие, особенно недавно их купившие, сильно потеряют, и это вызовет недовольство.
Однако если по закону и условиям выпуска эта процедура возможна, то зачем МинФину выплачивать высокие купоны, если вполне законно и без всяких дефолтов можно снизить нагрузку на бюлжет?

Привет, Roadinvestor!
На самом деле у меня вопрос ко всем!

О вероятности РАННЕГО ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ долгосрочных высокопроцентных облига...

Floki1, Я не читал документы на которые вы ссылаетесь. Но если там предусмотрено досрочное погашение, значит сделать могут. Мысли такие Не покупать выше номинала. Тогда будет не так обидно. Ну а пока получать купоны. А риски есть везде и в акциях (проблемы с бизнесом компании или недобросовестные действия мажоритария (размытие или вывод прибыли минуя дивиденды). Так что нужно просто понимать и принимать эти риски. И понимать что бы будешь делать если они реализуются, какими бы маловероятными эти риски сейчас не казались.