Облигации ОФЗ

Kepasso, у меня знакомый есть уедет на месяц то на Камчатку, то в Дубаи то в Африку, говорит что спит там за деньги и возвращается с 1-1,5 м...

Kepasso, Ого… Я думал такие люди в скафандрах живут на 100ом этаже в Москва сити… и к нам к смертным редко спускаються. А оказывается тут на...

Сиделец, во всех, где я работал/ю: ритейл, жкх, арендные бизнесы, ИТ, маркетинг, управление чужими бизнесами и тд

Kepasso, это в какой сфере так хорошо?

sasa sasa, да фиг знает. Рост цен может и остановился, яйца огурцы реально дешевеют в магазине. Телевизор сегодня себе выбирал, купил Сяоми ...

sasa sasa, видишь какие мы разные люди, у меня в 2019 году в Спб — 500к/мес было на руки, сейчас в Москве 1,2 млн руб/мес по сути не поменял...

sasa sasa, и? суть в чем? в подъездах)

• Индекс гособлигаций RGBI после заседания ЦБ резко снизился, в начале июля обвалившись до 111 п
• Покупка ОФЗ с плечом стала популярной практикой у инвесторов на фоне снижения ключевой ставки
• Но ожидания по поводу темпов снижения ставки не оправдались, что и привело к закрытию необеспеченных позиций по гособлигациям
• Крупные банки и УК не закрывали позиции в ОФЗ — это невозможно — на рынке нет столько ликвидности. Они будут это делать только если начнутся реальные проблемы с капиталом. До этого они продают другие активы, прежде всего акции, например ИКС5, ИнтерРАО, Транснефть, ВТБ
• Сейчас из ОФЗ выходят очень крупные игроки, но непонятно куда.

Неплохо так 3-й день отскакиваем

Максим Фадеев, ну может пока он там спит, ему полную жопу пакетов с кокаином напихивают? :-)

ЦБ снизил ставку девять раз подряд: 21% → 14,25%. Инфляция — 5,6%. Десятилетние ОФЗ-ПД дают 14,7–14,8%.

Для понимания масштаба: на горизонте 2003–2024 гг. реальная доходность рублёвого долга составляла порядка 1 п.п. годовых. Депозитов — 0,1 п.п. Сейчас ex-ante — 8–9 п.п. Отклонение от нормы кратное.

Казалось бы, бери дюрацию и жди повторения 2019-го, когда десятилетки принесли +26,5% и обогнали индекс Мосбиржи.

Но есть нюанс, который консенсус предпочитает не замечать.

Впервые с лета 2023 года длинный конец кривой торгуется выше ключевой ставки. И это не подарок, а премия за навес: Минфин перенёс возврат к нулевому структурному дефициту на 2029 год, программа заимствований — около 6,8 трлн руб. Премия в длинных бумагах — фискальная, а не монетарная. Снижение ставки само по себе её не сожмёт.

Отсюда пересборка сценариев:

— консенсус аналитических домов (ставка 12% на конец года, TR ~21% по десятилеткам) — это оптимистичный сценарий, а не базовый. Он лежит ниже ориентиров самого ЦБ;

Сиделец, скорее всего, поднимут на 0,25

Максим Лебедев, такое ощущение на таком фоне даже если цб снизит просто на 0.25, народ на радостях начнёт выкупать все облиги обратно.

рынок ОФЗ (косвенно) указывает на ДНО ММВБ-колебания быть могут(я про ММВБ) но в целом понятно

есть вероятность-что могут быть скрытые инте...

Kepasso, у меня знакомый есть уедет на месяц то на Камчатку, то в Дубаи то в Африку, говорит что спит там за деньги и возвращается с 1-1,5 м...

Bill-Dill, яйца давуну выкрутили, придется подождать пока пройдет