Облигации ОФЗ

Неплохо так 3-й день отскакиваем

Максим Фадеев, ну может пока он там спит, ему полную жопу пакетов с кокаином напихивают? :-)

ЦБ снизил ставку девять раз подряд: 21% → 14,25%. Инфляция — 5,6%. Десятилетние ОФЗ-ПД дают 14,7–14,8%.

Для понимания масштаба: на горизонте 2003–2024 гг. реальная доходность рублёвого долга составляла порядка 1 п.п. годовых. Депозитов — 0,1 п.п. Сейчас ex-ante — 8–9 п.п. Отклонение от нормы кратное.

Казалось бы, бери дюрацию и жди повторения 2019-го, когда десятилетки принесли +26,5% и обогнали индекс Мосбиржи.

Но есть нюанс, который консенсус предпочитает не замечать.

Впервые с лета 2023 года длинный конец кривой торгуется выше ключевой ставки. И это не подарок, а премия за навес: Минфин перенёс возврат к нулевому структурному дефициту на 2029 год, программа заимствований — около 6,8 трлн руб. Премия в длинных бумагах — фискальная, а не монетарная. Снижение ставки само по себе её не сожмёт.

Отсюда пересборка сценариев:

— консенсус аналитических домов (ставка 12% на конец года, TR ~21% по десятилеткам) — это оптимистичный сценарий, а не базовый. Он лежит ниже ориентиров самого ЦБ;

Сиделец, скорее всего, поднимут на 0,25

Максим Лебедев, такое ощущение на таком фоне даже если цб снизит просто на 0.25, народ на радостях начнёт выкупать все облиги обратно.

рынок ОФЗ (косвенно) указывает на ДНО ММВБ-колебания быть могут(я про ММВБ) но в целом понятно

есть вероятность-что могут быть скрытые инте...

Kepasso, у меня знакомый есть уедет на месяц то на Камчатку, то в Дубаи то в Африку, говорит что спит там за деньги и возвращается с 1-1,5 м...

Bill-Dill, яйца давуну выкрутили, придется подождать пока пройдет

а чего давилку не включают?

В последние недели валится не только рынок акций, но и облигаций. Инвесторы побежали даже из ОФЗ. Доходности длинных гособлигаций выросли до 16%. Таких цен не было больше года. 

Последние полтора года облигации росли, а их доходность уменьшалась  вслед за снижением ключевой ставки. Но решение ЦБ притормозить снижение ключевой ставки и напряженная обстановка вокруг конфликта толкнули инвесторов к распродажам.

Что дальше? Падение продолжится или это шанс зайти по ценам, которых не было с прошлого года?

Давайте посмотрим, как на это реагируют облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном — самые надежные из долговых бумаг.

С момента последнего обзора месячной давности:

• Доходность облигаций резко выросла, особенно длинных: 14,2% (короткие), 16,2% (длинные).

• Кривая доходности восходящая — рынок ожидает сохранения высоких ставок. 

Длинные ОФЗ дают доходность 16,5% годовых (к погашению). Неделю назад было около 16%. Месяц назад было 14,75%.

Если быть уверенными, что мы не дефолтнемся и ЦБ не поднимет ключевую ставку, то возможно это неплохой шанс для фиксации приличной доходности на 6-7 лет.

Сам я, хоть и размышляю над тем, чтобы взять ОФЗ, пока воздерживаюсь от этого. Изначальный план не предполагал покупок облигаций. Но годы идут, когда нибудь, наверное, я открою и портфель с облигациями.

08.07.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор

Booppa, мем был про зарплату в Газпроме — пока пересчитывал деньги у кассы пришло время новую зарплату получать) но это было в тучные времен...

Kepasso, 120 млн в месяц… да на такую сумму в месяц у нас весь регион живет, весь бюджет населения. Интересно они зарплату свою на камазах в...

Если посмотреть на график RGBI, то можно увидеть, как быстро откупают просадку (зеленые стрелочки). Сейчас ситуация повторяется. Ко всему пр...

Booppa, я бомж) по сравнению тех кого знаю из ближнего круга от 10 — 120 млн/мес делают) но там с нарушениями все, я так не хочу
Большие ден...

Booppa, я бомж) по сравнению тех кого знаю из ближнего круга от 10 — 120 млн/мес делают) но там с нарушениями все, я так не хочу
Большие ден...

Интересны ли акции и ОФЗ после просадки?

3 недели назад писал про акции и сделал предположение, что падение не завершено, но панические про...