Облигации ОФЗ

Кратко:

Длинные ОФЗ по-прежнему не в моде: спрос вялый, аукционы проходят слабо. Инфляция ускорилась до +0,23% за неделю — максимум с января. Продовольствие и топливо давят вверх и тенденция, скорей всего, продолжится.

Подробно:
На прошлой неделе писал: «Объективных причин для всплеска спроса на длинные ОФЗ пока не видно». После выступления Путина на «Валдае» добавил: «Дальний конец кривой интереснее не стал».

Сегодня видим подтверждение и по индексу RGBI, и по аукционам Минфина всё в рамках ожиданий.

📉 Аукционы Минфина — без интереса
По выпуску ОФЗ 26247 спрос составил всего 25,8 млрд руб., размещено — 12,9 млрд. Можно, конечно, списать на «технические нюансы» и небольшой доступный объём.

Окей. Но в ОФЗ 26249 картина не лучше: спрос — 112,4 млрд, размещено — 74,2 млрд.
Итого — менее 100 млрд руб. по двум аукционам.

С такими темпами выполнить квартальный план заимствований (который увеличат примерно до 2,5 трлн руб.) будет, мягко говоря, непросто.

Инфляция в России за неделю с 30 сентября по 6 октября составила 0,23%, с начала года цены выросли на 4,53%, годовая инфляция в РФ на 6 октября выросла до 8,1%. — Росстат

Минфин на безлимитном аукционе разместил ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) на 74,165 млрд руб. серии 26249 с погашением в июне 2032 года на сумму 74,165 млрд руб. Спрос достиг 112,355 млрд руб., цена отсечения составила 84,7233% от номинала, средневзвешенная цена — 84,7748%.

Доходность по отсечке равнялась 15,18% годовых, а средневзвешенная — 15,17%. После торгов прошло допразмещение по средней цене, что дало нейтрально-позитивный сигнал рынку, так как интерес инвесторов к фиксированному купону сохраняется.

Безлимитный аукцион предполагает отсутствие заранее объявленного лимита объема. Ведомство принимает весь спрос по цене отсечения в пределах своей готовности занимать. Такой механизм ускоряет наращивание выпуска и дает чистую оценку стоимости заимствований. Выбор ОФЗ серии26249 логичен с учетом приоритета Минфина на фикс-бумаги со сроком ближе к десятилетию.

Предыдущий безлимитный аукцион 10 сентября принес 65,949 млрд руб. по ОФЗ серии 26248, при спросе 116,006 млрд и доходности около 14% годовых. Текущие 74,2 млрд руб. больше сентябрьского результата и вписываются в ускорение темпов наращивания заимствований. Неделей ранее на двух обычных аукционах было привлечено 231,7 млрд руб., что стало рекордом по привлечению средств в ОФЗ с фиксированным купонным доходом.

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска ОФЗ-ПД серий 26249 и 26247, в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26249 с погашением 16 июня 2032 года, купон 11% годовых
ОФЗ 26247 с погашением 11 мая 2039 года, купон 12,25% годовых



Итоги:


ОФЗ 26249
Спрос составил 112,355 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 15,17%. Разместили 74,165 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26249 с погашением 16 июня 2032 года года составила 84,7748% от номинала, что соответствует доходности 15,17% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 74,165 млрд. рублей по номиналу при спросе 112,355 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 65,243 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 84,7233% от номинала, что соответствует доходности 15,18% годовых.

Информация указана без учета результатов дополнительного размещения после аукциона.

Минфин РФ 08.10.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26249 с погашением 16.06.2032 и 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-26249

• Предложение: доступный остаток (395,4 млрд руб.)
• Спрос: 112,4 млрд руб.
• Размещено: 74,2 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 65,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 84,77% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,17%
• Дисконт к открытию дня: -8 б. п.

ОФЗ-26247

• Предложение: доступный остаток (37,6 млрд руб.)
• Спрос: 25,8 млрд руб.
• Размещено: 12,9 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 11,6 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 85,79% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,23%
• Премия к открытию дня: 14 б. п.

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**По номиналу без учета продолженных Минфином РФ поправок в ФБ о размещении на 2,2 млрд руб. в 4 кв. 2025 г.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Текущий план на 2025 г. по выручке от размещения ОФЗ – 4,781 трлн руб. Минфин РФ в 4 кв. 2025 г., согласно предложенным поправкам, планирует занять через госбумаги 2,2 трлн руб. для финансирования дефицита федерального бюджета (ФБ). Таким образом новый план будет — 6,981 трлн руб. по выручке (5,565 трлн руб. — чистое привлечение с учетом погашений).

План привлечения ОФЗ согласно поправкам Минфина РФ, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий

  Минфин России информирует о результатах проведения 8 октября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26247RMFS с датой погашения 11 мая 2039 г.

         Итоги размещения выпуска № 26247RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 25,807 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 12,883 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 11,631 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 85,7447% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,23% годовых;
          — средневзвешенная цена – 85,7889% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,23% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314081-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26247rmfs_na_auktsione_8_oktyabrya_2025_g.

Минфин России информирует о результатах проведения 8 октября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26249RMFS с датой погашения 16 июня 2032 г.

         Итоги размещения выпуска № 26249RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 112,355 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 74,165 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 65,243 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 84,7233% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,18% годовых;
          — средневзвешенная цена – 84,7748% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,17% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314077-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26249rmfs_na_auktsione_8_oktyabrya_2025_g.

Sergei, мне кажется, что до заседания цб будет диапазон, можно покупать/продавать в нём.

236-ю сдал, может и рано. отскок в офз сегодня вроде, но загасят имхо.

В 2025 году на рынке особенно выделяются ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения от 10 до 16 лет. Эти бумаги — самые популярные согласно критерию объёма торгов.

➡️ Почему именно они

1. Высокая доходность. Доходности по ОФЗ опережают банковские долгосрочные депозиты, а их надёжность сопоставима со вкладами.

2. Далёкие сроки погашения. Чем длиннее выпуск, тем сильнее облигация реагирует на снижение ставок. Это открывает простор для роста цены. В этом году такой сценарий реализовался в полной мере. С октября 2024 года до пика в августе этого года долгосрочные ОФЗ выросли в цене на 22–24%.

3.Высокая ликвидность. Длинные выпуски активно торгуются на Московской бирже, поддерживаются спросом крупных и частных инвесторов. Это делает их удобным инструментом для спекулятивных стратегий.

➡️ Самые торгуемые выпуски

ОФЗ 26233
Дата погашения: 18.07.2035
Доходность к погашению: 15,09%
Ставка купона: 6,1%
Частота выплат: 2 раза в год

ОФЗ 26245
Дата погашения: 26.09.2035
Доходность к погашению: 15,10%

🏦 12 длинных ОФЗ для получения стабильного пассивного дохода ежемесячноДКП забуксовала, ЦБ своей риторикой давит на длинные облигации, и эт...

ДКП забуксовала, ЦБ своей риторикой давит на длинные облигации, и это повод присмотреться к длинным ОФЗ с фиксированным купоном и посмотреть, в каких из них можно зафиксировать текущую доходность, а в идеале ещё и получать купоны ежемесячно — как зарплату.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке. В портфеле более 1200 длинных ОФЗ.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

Читайте также:

• 10 надёжных облигаций от эмитентов с высоким рейтингом выгоднее банковских вкладов
• Топ-10 корпоративных облигаций для пассивного дохода
• Топ-10 долларовых облигаций от аналитиков Финуслуг

Эйй! Че ребенок балуется с компом? Фьюч на ргбай в космос гонит

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ Rutube — rutube.ru/channel/15433949/
▶️ ВК.Видео — vk.com/svoiinvestor
▶️ Яндекс.Дзен — dzen.ru/svoiinvestor

• сохранение напряженности на рынке труда;
• сезонная активизация потребления в конце года;
• завершение срока вкладов, открытых в конце 2024 года и пролонгированных в июле — сентябре 2025 года (вероятнее всего, по максимальным ставкам, то есть на два — четыре месяца);
• исчерпание оптимизма по поводу геополитики;
• рост цен в связи с повышением НДС, тарифов и акцизов и возможные вторичные эффекты в связи с этими событиями.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился ниже 115 пунктов, с учётом увеличившегося планового займа в ОФЗ и пробуксовки в геополитике, индекс продолжил снижаться — 114,33 пункта:

🔔 По данным Росстата, за период с 23 по 29 сентября ИПЦ составил 0,13% (прошлые недели — 0,08%, 0,04%), с начала месяца 0,34%, с начала года — 4,29% (годовая — 8,01%). В сентябре 2024 г. инфляция составила 0,48%, нам осталось дождаться подсчёта 1 дня в сентябре и месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг), но вряд ли мы выйдем на большие цифры, это в очередной раз доказывает, что жёсткость ДКП работает. Поэтому ЦБ в сентябре снизил ставку, только до 17% (осторожность не помешает, чтобы не пошатнуть данные темпы снижения).

🔔 Минфин планировал занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), но объём заимствований в этому году хотят увеличить на 2,2₽ трлн, то есть это рекордный займ. Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах (об этом я предупреждал ранее).