Облигации ОФЗ

Набиуллина на ПМЭФ:

• Никакого «навеса» депозитов, который уйдет из банков по мере снижения ставок, нет
• ЦБ будет снижать ставку по мере торможения инфляции, сейчас она замедляется быстрее ожиданий

www.interfax.ru/business/

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26218 с погашением 17 сентября 2031 года составила 75,3758% от номинала, что соответствует доходности 15,17% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 86,493 млрд. рублей по номиналу при спросе 161,004 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 66,906 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 75,3090% от номинала, что соответствует доходности 15,19% годовых.

  Минфин России информирует о результатах проведения 18 июня 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26246RMFS с датой погашения 12 марта 2036 г.

         Итоги размещения выпуска № 26246RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 188,887 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 108,099 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 94,398 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 84,4810% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,49% годовых;
          — средневзвешенная цена – 84,5311% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,48% годовых.

• Цифры последних трех месяцев и особенно последних трех недель показывают, что замедление инфляции устойчивое. Вы видели определенную корректировку месячных цифр за май, когда месячная цифра немного разошлась с недельными, но в целом даже 0,43% в пересчете на год получаем 5%, что не сильно отличается от 4%, то есть все равно уже вблизи таргета. А первые недели июня вообще в районе 2% в пересчете на год показывают
• Мы сейчас идем ниже той траектории, которую закладывали в наш прогноз (7,6% в 2025 году — ИФ)
• Мы рассматриваем крепкий рубль как следствие недостатка спроса в экономике на фоне, в первую очередь, жесткой ДКП. Поэтому дальнейшая его динамика в том числе зависит от решений со стороны ЦБ.

  Минфин России информирует о результатах проведения 18 июня 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26218RMFS с датой погашения 17 сентября 2031 г.

         Итоги размещения выпуска № 26218RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 161,004 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 86,493 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 66,906 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 75,3090% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,19% годовых;
          — средневзвешенная цена – 75,3758% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,17% годовых.
                                    

Индекс RGBI остается у мартовских пиков, закрывшись на отметке 112,8 пунктов. Статистика, опубликованная на прошлой неделе, подтверждает тренд на ослабление инфляции – по итогам мая годовая инфляция снизилась до 9,88%, на 9 июня опустилась к 9,7%.

Обратим внимание на результаты аукционов Минфина в прошлую среду – высокий спрос (223 млрд руб.) наблюдался только на 10-летний выпуск, тогда как на 15-летний составил скромные 19 млрд руб. Такая избирательность может свидетельствовать об ограниченном числе участников аукционов.

Таким образом, в краткосрочной перспективе стоит ожидать переход рынка ОФЗ к консолидации, а новую волну роста индекса RGBI – ближе к июльскому заседанию (25 июля). На горизонте 12 месяцев по-прежнему позитивно смотрим на рынок облигаций с фиксированным купоном. 

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 112 пунктов (это первый аукцион после снижения ставки в этом году), с учётом вечерних инфляционных данных, индекс закрылся в пятницу на максимальных уровнях этого года (именно закрытие, потому что максимум при идущих торгах был показан 20 марта — 113,32 пункта):

🔔 По данным Росстата, за период с 3 по 9 июня ИПЦ вырос на 0,03% (прошлые недели — 0,05%, 0,06%), с начала июня 0,04%, с начала года — 3,60% (годовая — 9,73%). Месячный пересчёт майской инфляции удивил многих, составив 0,43% (выше апрельских значений, вроде темпы инфляции шли на снижение, но оказалось не так, хотя если сравнивать с прошлым годом, то всё отлично), это существенно больше недельных данных (0,25%, недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами). В июне мы двигаемся в нужном темпе (меньше 4% saar), для ЦБ это положительный сигнал.

Индекс Гособлигаций штурмует годовые максимумы, а индекс МосБиржи пока «закрепляется» на годовых минимумах.
Заставляет задуматься.

Всем удачных инвестиций!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

ЛУЧШЕЕ — ЭТО ВТБ, А коммуналка, авиа-жд/билеты, лекарства, бензин?

➡️ Прогнозируемый объем ВВП повышается до ₽221,861 трлн с ₽214,575 трлн 

➡️ Доходы сокращаются до ₽38,506 трлн (17,4% ВВП) с ₽40,296 трлн (18,8% ВВП)

➡️ Расходы увеличиваются до ₽42,298 трлн (19,1% ВВП) с ₽41,469 трлн (19,3% ВВП). 

➡️ Дефицит бюджета увеличивается до 1,7% с 0,5% ВВП.

В такой момент у меня опять появляется вопрос — за счет чего будут компенсировать данные дефицит? 👀

Так я плавно опять возвращаюсь к разговорам про девальвацию рубля…

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Я захожу в магазины и от цен офигеваю, где снижение инфляции? С мы с такими темпами быстро дойдём до 10000 купюры а там и до 50 000 с 100 00...

Начну с самого начала. Единственное, что было понятно в начале года — это движение к 113.43, которое реализовалось к концу I квартала 2025 года. Здесь, как вы помните была вилка — можно уйти как вверх, так и на обновление минимумов.

Далее нам предстоит разобрать структуру. Восходящее движение можно структурировать как импульс или модель WXY — то есть ответа в какую сторону будем двигаться нет. 

О двух вариантах я уже писал и рассказывал ранее. 

Но на днях произошел слом трендовой, который указывает: либо коррекция вверх не завершена, либо уже развивается волна [3]. 

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 3 по 9 июня ИПЦ вырос на 0,03% (прошлые недели — 0,05%, 0,06%), с начала июня 0,04%, с начала года — 3,60% (годовая — 9,73%). Месячный пересчёт майской инфляции удивил многих, составив 0,43% (выше апрельских значений, вроде темпы инфляции шли на снижение, но оказалось не так, хотя если сравнивать с прошлым годом, то всё отлично), это существенно больше недельных данных (0,25%, недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами). В июне мы двигаемся в нужном темпе (меньше 4% saar), для ЦБ это положительный сигнал. Напомню вам, что ЦБ оставил жёсткий сигнал при снижении ставки: жёсткая ДКП будет проводиться продолжительный период, а дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,07% (прошлая неделя — 0,11%), дизтопливо на 0,07% (прошлая неделя — 0,05%), динамика слегка замедлилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%).

Начну с самого начала. Единственное, что было понятно в начале года — это движение к 113.43, которое реализовалось к концу I квартала 2025 года. Здесь, как вы помните была вилка — можно уйти как вверх, так и на обновление минимумов.

Далее нам предстоит разобрать структуру. Восходящее движение можно структурировать как импульс или модель WXY — то есть ответа в какую сторону будем двигаться нет.О двух вариантах я уже писал и рассказывал ранее. 

Но на днях произошел слом трендовой, который указывает: либо коррекция вверх не завершена, либо уже развивается волна [3]. 

Это значит, что нам нужно вернуться к старшему построению и пока без разметки обозначить следующие цели. Речь идет о 61.8% линии вил Шифа, как крайней границы, отделяющей продолжение снижения от разворота. www.tradingview.com/x/pMZ1FL3R/ Именно здесь мы получим окончательный ответ по разметке:

0️⃣закрепление выше 119.53 активирует восходящий тренд сразу до 134.59 или +12.5% безопасного и понятного движения.

Все знают, что при снижении ставки ЦБ облигации с более высокой дюрацией (для простой простоты – с более дальним сроком погашения) должны вырасти сильнее. Поэтому под идею смягчения ДКП сейчас популярно покупать ОФЗ 26243 / 26248 / 26238 (дюрация от 6,5 до 7,5 лет)

Однако реальность всегда чуть сложнее (и поэтому интереснее сухой теории). Вот, например, график доходности ОФЗ на начало года и на текущий момент

С начала года ставка ЦБ снизилась с 21% до 20%, хотя были ожидания гораздо более серьезной и быстрой динамики. Результат на графике – максимальное снижение доходности (т.е. рост тела) произошло у облигаций не с максимальной дюрацией, а в диапазоне до 3-х лет

Именно об этом уже не первый раз говорит Максим Орловский на РБК. Если есть желание сыграть на потенциальном снижении ставки ЦБ через ОФЗ, то, возможно, стоит обратить свое внимание не на дальний конец ОФЗ, а напротив на ближне-среднесрочный. Например, 26212 (погашение 19.01.2028), 26236 (погашение 17.05.2028) или 26237 (погашение 14.03.2029). Впрочем, там рядом есть и другие

ДКП начала разворачиваться, хотя и не факт, что ЦБ не переобуется. Самое время посмотреть на ОФЗ длиннее 10 лет, чтобы зафиксировать купонную доходность на много лет вперёд, а при желании продать их при низкой ключевой ставке, если она такой будет.

Полезное про облигации:

• Разбор ВУШ NEW
• Разбор Полипласт NEW
• Разбор БЛ NEW
• ТОП-10 облигаций от аналитиков Финуслуг
• Надёжнее некуда. 7 облигаций от 1 года круче вкладов
• ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
• Длинные ОФЗ с постоянным купоном
• Что такое: доходность, оферта, амортизация

🔥 Если богатеете на облигациях и купонах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.

Купоны обеспечат стабильный пассивный доход, а рост цен при снижении ключа обеспечит повышенную доходность. Всего таких ОФЗ (длиннее 10 лет) 10 штук, среди них один выпуск с амортизацией (ОФЗ 46020), остальные без. Помним, что чем выше дюрация, тем сильнее будет меняться цена облигации при изменении ключевой ставки.

ОФЗ 26245