Момент истины для фондового рынка

О взаимосвязи рынка акций с рынком облигаций известно всем. Первый из них является более волатильным и рискованным. Второй более инертен и отражает состояние макроэкономических показателей в стране. Но общие тренды у них совпадают. Поэтому при оценке одного рынка полезно посматривать иногда на другой.
 
Индекс корпоративных облигаций ММВБ рассчитывается с начала 2003 года. Его расчет ведется по трем методикам- совокупного дохода, «чистых» цен и «валовых» цен. Первая считается самой информативной. С 2009 по середину 2010 года график индекса облигаций ММВБ MCXCBICP очень хорошо коррелировал с графиком фондового индекса ММВБ.
 
В 2011 году такая схожесть графиков пропала. А с 2012 года стала проявляться периодически. Сейчас, в начале 2013 года значение индекса MCXCBICP составляет 93,18 пункта. На дневном графике индекс подошел к своему важному уровню сопротивления 93,2 пункта. Этот уровень важен тем, что от него индекс отскакивал вниз и уходил далеко вниз в октябре 2011 и в марте 2012 года. От поведения индекса вблизи этого уровня зависит дальнейшая судьба нашего фондового рынка.


Если отложить точки разворота рынка облигаций на графике фондового индекса ММВБ, то можно заметить, что рынок акций в эти моменты так же испытывал кардинальный перелом локальных трендов. В октябре 2011 года началось падение на -14%, в марте 2012 началось падение на -24%.

В настоящий момент наступил очередной момент истины. Во время которого рынок облигаций может в очередной раз подсказать рынку акций дальнейшее направление.