Блог им. dimhedge

Тинькофф: переоцененный банк

Тинькофф: переоцененный банк

Тинькофф, обзор бумаги

Я не сильно слежу за этой бумагой, т.к. у нее высокий P/E и она не платит дивы, но накидаю немного мыслей.

Фундаментально:

У банка в целом растет прибыль, количество клиентов, и очень хороший показатель маржинальности — фактически банк работает достаточно профессионально!
P/E 2023 = 10 и это многовато, с учетом что рост прибыли не такой уж огромный, если смотреть по рынку в целом. Так что банк хорош, но акции фактически перекуплены.

Анализ объемов:

К сожалению нет достаточно данных по объемам на рынке по этой бумаге, но есть график крупных сделок на внерынке. Там непонятно, что это — покупки или продажи, но отчетливо видно, что сделки происходят на одних и тех же уровнях. И если в начале сделки были по низким ценам, то сейчас они — по хаям. Так что судя по всему большие игроки из бумаги выходят. Это не отменяет того факта, что бумага может продолжить расти на покупках физиков, конечно, но все похоже на разгрузку. Графики объемов выкладываю в тг.

Выводы:

+ банк развивается стабильно, работает маржинально
— ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
— капитал оценен дороже рынка
— рентабельность капитала ниже рынка
— ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
— крупные игроки похоже покидают эту акцию

6 комментариев
Дождались бы хоть завтрашнего отчёта, а потом анализ проводили.
Аналитики Сбера ждут завтра в отчёте +250% г/г по ЧП.
Накинем сюда переезд в РФ.
avatar
Макс Бодров, Аналитики Сбера ждут завтра в отчёте +250% г/г по ЧП

Смешно звучит, у всех банков 2022 год был ужасен.
У сбера например если говорить как вы +400% г/г и P/E у него меньше :)

Этот год вообще можно не особо учитывать, потому что:
1. Роспуски резервов повлияли на показатели прибыли этого года
2. Рост ставки приводит к жесткому падению кредитования, 4 квартал будет явно хуже всех предыдущих, а если в 2024 ставку не снизят то совсем печально будет

avatar
Александр, «Акции группы торгуются с коэффициентами P/E и P/B 2024о на уровне соответственно 7 и 1,5, что в обоих случаях предполагает 30%-й дисконт к историческим средним.» — вдогонку.
avatar
Макс Бодров, Акции группы торгуются с коэффициентами P/E и P/B 2024о на уровне соответственно 7 и 1,5, что в обоих случаях предполагает 30%-й дисконт к историческим средним.» — вдогонку.
тут как бы такое дело что с ноября 2020 по ноябрь 2021 его просто охрененно разогнали ни на чем, ну серьезно какие нахер 8500 за акцию, это был обычный памп, каких было много в этом году. И теперь апеллировать к средним — ну такое себе. давайте все таки рассматривать как-то более адекватно. Вряд ли он сможет туда вернуться в обозримом будущем.
avatar
Александр, 4500 бумага железно стоит, думаю придём к этой цифре в ближайшие пол года ±.
avatar
Давно понял что Тинек как актив не вариант, вот уж точно не СБЕР!

теги блога Дмитрий СИЯР

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн