Газпром-нефть мечты сбываются?

⛽️Газпром нефть

🔸По объему добычи и переработки нефти «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших компаний России. Ключевой акционер «Газпром нефти» — ПАО «Газпром» (95,68%). остальные акции находятся в свободном обращении.

🔸«Газпром нефть» ведет работу в крупнейших российских нефтегазоносных регионах: Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком автономных округах, Томской, Омской, Оренбургской областях, республике Саха. Кроме того, компания реализует проекты в сфере добычи за пределами России. По состоянию на 31 декабря 2021 года суммарные запасы углеводородов «Газпром нефти»

🔸Компания демонстрирует одно из лучших в российской отрасли соотношение добычи и переработки. Основные перерабатывающие мощности компании находятся в Омске, Москве и Ярославле, а также в сербском городе Панчево.

🔸«Газпром нефть» реализует масштабную программу технологической и экологической модернизации своих НПЗ, направленную на повышение эффективности нефтепереработки и снижение воздействия предприятий на окружающую среду

⚡️Стоит заметить, что последний полноценный отчёт у компании вышел за 2021 год

🔸Исторические показатели компании!)




🔸Выручка среднегодовой темп роста:
За 10 лет +9%
За 5 лет +10%
За год +52%

🔸Компания показывает среднерыночный темп роста выручки, А сильный рост за последний период вырос за счет низкой базы 2020 года и последующего высокого спроса, хоть у нас и нет отчетов за 2022 год, считаю правильным заложить снижение из-за неопределенности и низкой стоимости доллара!)

🔸Операционная прибыль среднегодовой темп роста:
За 10 лет +9%
За 5 лет +13%
За год +284%

🔸Операционная прибыль показывает рост из-за роста выручки и низкой базы получается огромный процент!)

🔸Чистая прибыль среднегодовой темп роста:
За 10 лет +10%
За 5 лет +14%
За год +331%

🔸Чистая прибыль так же увеличилась в основном из-за низкой базы, конечно не стоит ждать роста как за последний год!), лучше смотреть на длинной дистанции, а это среднерыночные 9%

🔸Отмечу, что 44% выручки по итогам 2021 года приходилось на экспорт!)

💲Дивиденды!

🔸Дивидендная политика Газпром нефти предусматривает целевой размер дивидендных выплат по акциям компании — не менее 50% от чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учетом корректировок. Дивиденды выплачиваются дважды в год.

🔸Средний темп роста дивидендов 27% за 10 лет

🔸Стоит заметить, что в 2023 году уже были выплачены дивиденды в размере 12 рублей, что ниже, чем за этот же промежуток в 2022 году!)

🔸В целом государству(и Газпрому-который владеет 95% компании) нужны дивиденды, поэтому ожидаю выплат, но с плавным снижением доли!!

💲Денежные потоки

🔸От инвестиционной деятельности практически полностью отражают наши капитальные затраты, компания с каждым годом всё больше вкладывает в своё развитие, а так же замену оборудования и строений на более новые!)

🔸От финансовой деятельности, тут три основные статьи получение денег в долг, погашение долга и выплаты дивидендов, чем больше компания погашает долга, тем хуже финансовый денежный поток!) Однако от этого улучшается баланс компании и снижается долговая нагрузка по выплате процентов!)

🔸Операционный денежный поток лучший показатель того, что происходит с компанией, хороший рост, после чего кризис ковида и продолжение роста!!!!)

📊Баланс

🔸Активы и Обязательства растут примерно одинаковыми темпами, что говорит о плавном развитии компании!)

🔸При этом доля ликвидных активов намного выше, чем обязательств, так же у компании прослеживается уровень капитала в два раза выше уровня обязательств!)

🔸Обслуживание долга так же находится на высочайшем уровне и присваиваю компании максимальный кредитный рейтинг!)

🔸Отношение кэша к долгу тоже вызывает только радость!)

🔸Считаю баланс компании сильным и устойчивым!)

✔️Мультипликаторы

🔸У компании хорошая отдача на капитал и инвестиционный капитал, при этом стабильный и можно в силу стабильности назвать его лучше рыночного!)

🔸Показатель рентабельности активов так же показывает стабильный среднерыночный уровень!)

🔸Стоимость долга у компании низкая, а значит руководство хорошо справляется по привлечению заемных средств!)

🔸Что касается дальнейшего обслуживания долга, то оно тоже на высоком, что показывает средний коэффициент покрытия выше 10!)

🔸Ну и стабильную маржинальность операционной прибыли так же стоит отметить, компания после любого кризиса будет стремиться именно к этим показателям!)

🔸Итоговый вывод




🔸Исторические показатели компанию показывают хорошие темпы роста, демонстрируют захват рынка, а так же устойчивости бизнеса!)

🔸Баланс компании
У компании много активов, а количество обязательств комфортно покрывается операционной деятельностью!)

🔸Бизнес-модель компании прошла несколько лет проверок и продолжает стремиться к средним значениям, что положительно скажется в дальнейшем и добавит инвесторам уверенности!)

🔸Компания так же выплачивает неплохие дивиденды и если количество выплат останется прежним, то можно ждать неплохую рыночную доходность!)

🔸Прогнозы!)
Конечно основной риск компании связан с тем, что она не публикует отчетность из тех данных, что есть в открытом доступе, можно сделать вывод, что несмотря на санкции благодаря высокой цене валюты и цены на нефть компания может не сильно много денег потерять!)

🔸При этом ожидаю среднегодовые темпы роста у компании в дальнейшем начиная уже с 2024 года!)

🔸Компания при средних темпах роста выглядит дорого, а более высокие темпы роста закладывать я не готов в первую очередь из-за рисков неопределенности!)