Денежная масса в Японии и подсказка Банку России

В июне денежная масса японской экономики выросла на 2,6%. Это ниже роста цен (+3,1% по предварительной оценке).

Денежная масса растёт медленнее цен = снижается в реальном выражении.

Сокращение реальной денежной массы (РДМ) наблюдается с октября (9 месяцев).

Инфляция в Японии традиционно низка, поэтому даже график номинальной денежной массы хорошо иллюстрирует динамику экономики.

Как видно, годы высокого экономического роста (1955-1991) можно объяснить высокими темпами номинальной (и реальной тоже) денежной массы.

И, наоборот, годы застоя, прозванные «потерянными десятилетиями» (1992 — настоящее время) можно объяснить низкими темпами денежной массы.

Апологетам низких ставок

Скоро состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Отметим, что низкие ставки — это скорее признак застоя, чем признак роста экономики. Японский кейс об этом говорит красноречиво.

Можно выделить ставку на первом графике для наглядности.

А можно привести таблицу с цифрами.

Как видно из таблицы, низкие ставки не привели к росту экономики ни в Японии, ни в России.

Резюме

Для роста экономики необходимы не низкие ставки, а быстрый рост реальной денежной массы.

А чтобы денежная масса росла не номинально, а именно в реальном выражении, удобно использовать высокие ставки (выше инфляции) для подавления роста цен.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии