Ответы на вопросы. НМТП. Интер РАО.

Периодически мне задают вопросы про разные компании. Чаще всего причина в том, что компании не растут, стагнируют … и вообще не понятно что делать дальше.

 Попробую ответить, стоит ли держать или лучше продать. Естественно это не руководство к действию, а просто мнение.

НМТП. Компания неплохо выросла с минимумов прошлого года (больше 100 процентов). Див доходность у компании более чем интересная, особенно если смотреть по ценам 2022 года. У кого-то див доходность может быть в районе 15-20 процентов.

У компании есть 2 крупнейших порта в РФ в Черном и Балтийском море. Отгрузки растут, так как увеличиваются поставки нефти и сырья в Азию. Грузооборот морских портов в начале года вырос на 11 процентов. Компания относительно недорогая, долговая нагрузка низкая.

Чистая прибыль НМТП в 2022 году составила 27 млрд р. Компания обещает направлять на дивиденды не менее 50% от ЧП по МСФО. Думаю что высокие дивиденды могу продолжить платить и дальше, тем более что это выгодно государству. 80 процентов компании принадлежит  Росимуществу и Транснефти, то есть по сути государству.

Думаю что компании интересная, я бы продолжил держать, особенно если вы покупали на минимумах 2022 года.  

Интер РАО. 35 процентов компании принадлежит Россетям и Роснефтегазу, то есть государству.

Если смотреть по отчетам, то все неоднозначно. Рост прибыли в 22 году, падение выручки. Выработка электроэнергии выросла всего на 2 процента. Если смотреть динамику за 5 лет, то как такового роста там нет.

Дивиденды растут, но все равно див доходность находится в диапазоне 3-7 процентов, что не очень высоко.

Наличности у компании около 300 млрд рублей. Зачем столько денег? Возможно чтобы купить активы иностранцев – Фортум (кап около 90 млрд руб), Юнипро (кап 117 млрд р). То есть этих денег должно хватить сразу на все, а если покупать со скидкой, то может даже 150 млрд хватит на все про все. При покупке активов капитализация компании будет переоценена, как и стоимость акций.

Компания платит около 25-30 прибыли по МСФО (дивиденды), при повышении этого показателя до 50 процентов дивиденды так же пропорционально вырастут, как и акции компании.

Компания относительно недорогая, стоит 4 прибыли и 0,4 выручки.

Негатив тоже есть: отрасль зарегулирована со стороны государства, были разговоры о делистинге, но они не оправдались, нет существенного роста, не очень высокая див доходность.

Но как мне кажется рисков здесь немного, а шанс вырасти есть.  

Про дивиденды. Средняя цена покупки у меня 3,3 рубля, то есть див доходность в районе 8,4 процентов, что уже интереснее. А в октябре 2022 года я вообще покупал по 2,8 рубля (жалко что немного), то есть див доходность близка к 10 процентам. Дивиденды я кстати так же реинвестировал в акции Интер РАО.

Спасибо за внимание. Успешных инвестиций.