Блог им. igotosochi
Хотел сначала рассмотреть выпуск Хайтэк-Интеграции, который недавно появился на бирже, но взвесив все за (доходность) и против (риски), подумал, что не стоит он серьёзной доли в портфеле, но вот если посмотреть на всех эмитентов из ИТ-сектора, то можно собрать неплохую диверсифицированную часть портфеля.
У ИТ-отрасли сейчас одновременно и период новых возможностей, и период преодоления серьёзных препятствий. С одной стороны — уход зарубежных конкурентов и рост спроса на технологичные продукты, с другой — отток кадров, логистические сложности с закупкой оборудования. Нельзя сказать, что это на 100% безрисковые инвестиции. Ну да го смотреть, какими эмитентами представлен рынок «ИТ-облигаций».
Формат: компания (рейтинг), выпуск (ISIN), дата погашения, эффективная доходность к погашению YTM% + пара слов от меня
ВК / Мэйл.ру Финанс (AA+)Все знают, что это такое. Конкуренты ВК заблокированы, компания развивается, прибыль хорошая, долговая нагрузка умеренная. Неплохая доходность для бумаги большой компании с таким высоким рейтингом. Купоны 2 раза в год. Оферты и амортизации нет.
Хэдхантэр / HeadHunter (AA)Гигант в сфере поиска работы, думаю, все в курсе, является безусловным лидером с хорошими финансовыми показателями. Выпуск гасится в конце года, так что можно рассматривать его как альтернативу коротким ОФЗ. Купон 4 раза в год, без оферты и амортизации.
Селектел / Selectel (A+)Компания занимается облачным сервисами, умеренная долговая нагрузка, хорошая рентабельность, один из лидеров рынка. Без оферты и амортизации. Купоны 4 раза в год.
Позитив Текнолоджиз / Positive Technologies (A+)Компания в представлении не нуждается, бриллиант на Мосбирже;) Без оферты. Первый выпуск с амортизацией, да и совсем скоро закроется. Второй без амортизации. Купоны 4 раза в год.
Делимобиль / Каршеринг Руссия (A+)Всё больше и больше китайских шеринговых автомобилей на дорогах. А скоро — ещё больше. Долговая нагрузка довольно высокая, автомобили и запчасти дорогие, но рентабельность всё равно приемлемая. Лично я позитивно смотрю на этот выпуск, тем не менее, риски существенные. Без оферты и без амортизации, купоны 2 раза в год.
Киви / Qiwi (A)Киви вроде как и банк, но и ИТ-компания тоже. Выпуску осталось недолго, доходность не самая отличная. Купон 4 раза в год, без оферты и амортизации.
ВУШ / Whoosh (A-)Дебютный выпуск до сих пор интересен. Запустили недавно прокат электровелосипедов, теперь не только самокаты. Диверсификация при той же оффлайн и ИТ-инфраструктуре — гуд. Без амортизации и оферты, купоны 4 раза в год.
Софтлайн / Softline (BBB+)Компания разрабатывает ПО. Сейчас есть один выпуск, уже совсем короткий. Но если кому нужно до конца года вложить средства, то доходность неплохая. Финансовые показатели хорошие, долговая нагрузка умеренная, прибыль высокая. С амортизацией, без оферты, купоны 4 раза в год.
Дальше опускаемся ближе к дну российской айтишки, а то всё какие-то гиганты. Есть и очень даже ВДО.
Бифорком Тек (BBB)Компания занимается разработкой софта и производством радиоэлектронного оборудования. Ощутимая долговая нагрузка. Довольно мелкий игрок на рынке. Есть один выпуск, скоро по нему оферта. Купоны 4 раза в год, без амортизации.
ЛайфСтрим / LifeStream (BBB)Компания занимается облачными решениями и инфраструктурными решениями для телекома. Есть риски из-за снижения количества клиентов провайдеров телеконтента (в свою очередь клиентов ЛайфСтрим). Выпуск один, и тот меньше года. Без оферты и амортизации. Купоны 4 раза в год.
С-Инновации (BBB)Высокотехнологичная российская компания, один из мировых лидеров в производстве провода на основе высокотемпературных сверхпроводников. Выпуск скоро гасится, так что даже нет смысла смотреть, но вдруг новые будут. Долговая нагрузка низкая. Купон 4 раза в год, без оферты и амортизации.
NexTouch / Некс-Т(BBB)Компания занимается разработкой уникальных IT-проектов, инновационных образовательных решений, в том числе для инклюзивного образования. Выпуск интересный, разве что уже коротковат. Компания небольшая, но развивающаяся активно, долговая нагрузка небольшая, денежный поток стабильный. Купон 4 раза в год, без оферты и амортизации.
ПИМ / Помощь интернет-магазинам (BB)Это поставщиком SAAS-сервисов на рынке электронной коммерции (для интернет-магазинов). Довольно высокая долговая нагрузка при небольшой доле рынка. Зато бизнес достаточно стабильный. Выпуск без оферты и с амортизацией, что добавляет плюсов при значительных рисках. Типичная ВДО.
Ред Cофт / Red Soft (BB)Ликвидность невысокая, сама компания небольшая. Занимаются БД, серверной ОС и вот это вот всё. По параметрам облигации неинтересные от слова совсем, хотя по финансовым показателям всё вроде бы неплохо. Купоны 4 раза в год.
Светофор Групп (BB)Не самая обычная ИТ-компания, ведь у них основной бизнес — это свои автошколы, но также есть своя собственная ИТ-платформа, которая представляет собой интерактивную онлайн-систему обучения, которую они продают другим школам. Рейтинг в том году снизили. Риски у компании большие, прибыль нестабильна. Однозначно, не лучшая бумага. С амортизацией и без оферты, купоны 4 раза в год.
Хайтэк-Интеграция (B+)Это системный интегратор, поставщик телекоммуникационных систем и оборудования. По первому выпуску до оферты был шикарный купон, вроде бы 24%. Но тогда и времена были другие. У нового выпуска купон всё равно большой, но и риски соответствующие. Компания небольшая, структура запутанная, если кратко, то стрёмно, хотя купон подкупает. Второй выпуск без оферты и амортизации, купон 4 раза в год. Прям ВДО-ВДО со всеми вытекающими.
У меня в портфеле уже есть ВУШ, Селектел, Делимобиль. Брал на размещении, доходность была выше, чем на данный момент, за это я размещения и люблю. Ещё из интересного думаю взять ВК, NexTouch, ну и совсем немного ПИМ и Хайтэк в портфель ВДО. Про диверсификацию помню, даже если в 4 часа ночи меня разбудить и спросить, что самое важное в инвестициях, скажу, что диверсификация.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.