Мнение на декабрь по SPX без учета проблем CRYPTO

🔺«Эти ставки останутся — продолжат расти — и они будут оставаться высокими некоторое время, пока мы не увидим, что инфляция приблизится к нашему целевому показателю. Нам еще многое предстоит сделать. Это не закончится на одной или двух следующих встречах, так что всем следует просто сделать глубокий вдох и успокоиться. У нас есть куда пойти. Это примерно то, что произошло с нами в 2021 году. Мы думали, что он вот-вот упадет, он начал падать, а потом он взорвался, и мы застыли врасплох, и нам пришлось очень быстро развернуться. Так что всем следует просто сделать глубокий вдох и успокоиться. Нам еще многое предстоит сделать». — Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер 21 ноября.

Если ставки будут высокими, (это ответ на комментарий ФРС) то это подтверждаем мои ожидания того, что я вчера высказал в видео по золоту, инверсия кривой будет глубже чем мы свами ожидаем. Они будут держать рынок, пока инфляция не придет к целевому уровню в 2%, что в итоге:  экономика получит дефляционный хвост. (поведение типично каждой рецессии).





Программа QT которая только разгоняется — сокращает по 40 млрд. долларов в неделю. (след отчет в четверг утром по NY) что делает доллар приоритетным и не конкурентным по отношению к другим валютам, еще какое-то время. (В любом случаи, при признаках дез-инфляции доллар начнет падать, и это может вынудить ФРС сойти с пути ужесточения, но и тут все зависит от цен на энергию)


баланс ФРС (снижается доллар, инфляция, они активно сокращают баланс, повышая реальные ставки)


Сейчас оценки P/E при цене $3900 по SPY имеют коф. P/E 21,(17,2 от Yardeni) что эквивалентно доходности в 4,2%. Пересмотренные оценки EPS прогнозируют рост доходности +5% на конец года, вот почему многие ждут $4300, но если смотреть на конкуренцию, то доходность 10-летних казначейских облигаций сейчас составляет +3,72%, что по сравнению со средним уровнем инфляции в 7%, (в годовом исчислении), ставки считаются очень низкие. Если ФРС повысит ставки (я этого не знаю) то вероятно они смотрят на номинальные доходы и расходы, которые выше чем в 2021 году. Исходя из этого, они могут продолжать играть в игру повышения ставок. Другими словами, пока экономика демонстрирует высокие расходы, у ФРС нет опасения -рецессии. 





☝🏻Просто мысли согласно заявлениям Уоллера

Мой мини канал телеграмм t.me/shternkuker