Фундаментал для золота - 2

1)     КУРС ВАЛЮТ

Валютные колебания отражают отношения одной валюты, например, американского доллара, с другими мировыми валютами или корзиной мировых валют. Если доллар к йене падает, это не означает, что доллар сталкивается с риском инфляции или что слабеющая валюта – это плохо. На валютном рынке снижение курса означает нечто иное, чем на рынке акций и облигаций. Например, страны с ориентированной на м/н торговлю экономикой  (когда она зависит от крупного профицита торгового баланса), такие как Китай, Бразилия, Япония, очень хотели бы иметь слабую валюту, поэтому активно манипулируют рынком, чтобы осуществить своё желание.

Так же как снижение валюты на м/н рынке не говорит о наличии инфляции, ее укрепление не означает, что экономика этой страны переживает дефляцию или снижение темпов инфляции. Поскольку золото – это во многом валюта, то колебания валютных курсов в долгосрочной перспективе оказывают постоянное влияние на его стоимость.

Если курс доллара опускается по отношению к другим ведущим резервным валютам, то можно предположить, что и золото в тот же период должно подорожать.

Золото на ряду с долларом США и евро, является резервным активом и реагирует на движение валютного рынка. Это представляет собой риск для инвесторов в золото, которые ожидают в течение ближайших лет высоких темпов мировой инфляции (написано в 2011г – моё прим.) – если уровни инфляции за пределами США выше американских, мы можем видеть рост деноминированных в долларах активов, что приведет к укреплению доллара и создаст давление на цену золота.

Наглядным примеров сказанного является период роста золота с 2000г: ФРС сокращало процентную ставку с целью минимизировать влияние рецессии и сохранить занятость…. – падающие пр.ставки и снижение фондового рынка привели к тому, что доллар США ушел в затяжное падение (в отношении к корзине мировых валют, большую часть которой составляют евро, йена, фунт, и проч.). на фоне снижения доллара из-за низкой доходности в США (малые ставки пр.) и более высоких ставок на м/н уровне, золото начало расти. Инвесторы фондового рынка в тот период переживали медвежий тренд как следствие краха доткомов. Так же это период начала развития онлайн торговли. Переток капитала из акций в золото стал возможен малыми усилиями.

Если доллар США продолжит опускаться по отношению к мировым валютам, это окажет позитивное влияние на цену золота. Нельзя игнорировать последовательное наращивание денежной массы посредством смягчения денежно-кредитной политики, проводимой ФРС с 2007г. Нельзя и не учитывать факт таких же мер, предпринимаемых Еврозоной и Китаем. Эти проблемы наряду с новыми могут привести ко второму краху на финансовых рынках, который в свою очередь, может остановить падение доллара, поскольку большинство инвесторов начнут искать убежище в долларовых активах.

ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ…

ИСТОЧНИК: Всё об инвестировании в золото. Дж.Джагерсон и У.Хансен. 2011г.