Фонды FinEx обещают разморозить, россияне выводят валюту из РФ, а Майкл Бьюрри ждет обвала акций

Всё самое важное, что произошло за неделю в мире финансов как в России, так и в мире: Еврокомиссия назвала условия для разморозки расчетов с российскими инвесторами через НРД, ITI закрывает свои российские ETF, а Виталик Бутерин хочет сжигать крипту валидаторов Эфириума, поддерживающих цензуру.

Еврокомиссия назвала условия для разморозки расчетов с российскими инвесторами через НРД

Как вы помните, вскоре после начала СВО европейские депозитарии поспешили наглухо «закрутить» краник, по которому осуществлялись расчеты с российскими инвесторами по зарубежным бумагам. От этой заморозки пострадали миллионы россиян — на счетах одного только Euroclear зависло более 70 млрд евро.

Сначала европейские депозитарии морозили расчеты, потому что могут — а потом для верности еще и главный российский депозитарий НРД включили в санкционный список, чтобы и формальное основание было в полном порядке.

Ну а теперь, наконец, Еврокомиссия сформулировала свои требования для того, чтобы выпустить удерживаемые «в гостях» деньги россиян:

1. НРД не должен получать от таких сделок какую-либо экономическую выгоду (сам НРД тут же поспешил заявить, что все комиссии за операции с иностранными депозитариями они временно отменяют, и вообще ни о какой экономической выгоде даже не помышляют).
2. Сделки должны быть согласованы регуляторами стран, в которых зарегистрированы иностранные контрагенты НРД (в случае с Euroclear речь идет о Казначействе Бельгии).

При этом, российским брокерам потребуется полностью раскрыть конечных адресатов платежей и убедить западных партнеров, что никаких подсанкционных лиц среди них нет.

Короче, в общем и целом — выглядит так, что процесс размораживания подвисших активов будет долгим и непростым. Плясок с бубном вокруг получения всяких лицензий и осуществления требуемых раскрытий предвидится немало, а в конце зарубежные контрагенты всё равно могут сказать «ой, ну мы что-то даже не знаем, как-то пока не уверены, что всё ок…»

FinEx собирается выкупать паи своих фондов у российских инвесторов

По сути, они хотят стать сами-себе-маркетмейкерами: приобретать у добровольцев из лица российских инвесторов их паи фондов (целевой размер дисконта не сообщается), переводить их на счета в Euroclear и погашать уже напрямую через администратора. Для этого они планируют обложиться лицензиями со всех сторон: и у бельгийцев получить одну (см. предыдущую новость), и у ЦБ другую (ведь FinEx – это, формально, «недружественный нерезидент», который так просто с россиянами торговать не может).

Помимо этого Финексу нужно будет наладить процедуры KYC, которые позволят ему идентифицировать продавцов паев и убедиться, что никаких подсанкционных лиц среди них нет. То есть, прямо массовых выкупов у всех подряд ждать не стоит – это в любом случае будет немного «штучный» подход.

Не могу не приветствовать данную инициативу Финекса! Насколько быстро получится получить все необходимые разрешения (и получится ли вообще) – предсказывать не берусь. Но это в любом случае сильно лучше, чем предыдущий подход: когда мы слышали от представителей фирмы в основном одну и ту же мантру «не беспокойтесь, мы действуем в полном соответствии со всеми правилами регулирования, активам ничего не угрожает!», а в перерывах между ее повторением мы узнавали то об обнулении одного фонда, то об усыхании другого.

Название книги «Expected Returns» в руках Олега Янкелева из FinEx, я думаю, уместно перевести как «В ожидании возврата вложенных средств…»

ITI планирует закрыть свои ETF RUSE и RUSB

Единственный помимо Финекса провайдер «настоящих» ETF на Мосбирже, ITI Funds, 22 августа вынесет на собрание акционеров вопрос о ликвидации своих фондов на российские акции и облигации.

Де-факто это будет означать, что все средства от распродажи активов внутри этих фондов не дойдут до российских инвесторов, а заморозятся до лучших времен внутри европейского депозитария Euroclear – как мы обсуждали чуть выше, мостик между Евроклиром и НРД пока нормально не работает.

Олег Железко, недавно назначенный глава ITI Funds, не сидит сложа руки (а готовится прикрывать фонды)

Надо признать, что в данном контексте именно Финекс ведет себя как «ETF-провайдер здорового человека» (пытается собственноручно наладить инфраструктуру для предоставления ликвидности своим инвесторам), а ITI поступает как «провайдер курильщика» (хочет тупо ликвидировать фонды – а дальше уже там выцарапывайте из Евроклира бабки сами, как получится).

Россияне в июне вывели за рубеж максимальный с 2018 года объем валюты – почти $5 млрд

Тут, в общем-то, всё понятно: ЦБ нам упорно твердит, что доллары и евро – это «токсичная» валюта, от которой надо бы поскорее избавляться; банки и брокеры вводят всякие неприятные комиссии за хранение недружественной валюты – вот люди и выводят свои валютные средства из кастрюли российской финансовой системы, пока ее окончательно не накрыли железной крышкой.

Frank RG пишет, что немалая часть таких переводов оседает в дружественных странах СНГ (как текущих, так и бывших) – Армении, Грузии, Киргизии, Узбекистана и Казахстана. Остатки на банковских счетах нерезидентов данных стран за последние полгода чудесным образом выросли на 30–70%: никто впрямую не говорит, что это деньги россиян, но ни для кого и не секрет, что это деньги россиян.

Этим фото проиллюстрировали новость журналисты из Frank RG, и я просто не могу не привести его здесь (потому что ЧЕРЕПАШУЛЯ)

В общем, можно констатировать, что объявленный Эльвирой Сахипзадовной курс на девалютизацию российской финансовой системы реализуется успешно. Если вы еще не в тренде и держите свои баксы в российских банках, то, может, стоит задуматься – всё ли вы делаете правильно в этой жизни?

Недружественные юристы привлекают инвестиции на конфискацию имущества подсанкционных россиян

Западные юристы из McCue Jury & Partners и Mishcon de Reya LLP объявили о, так сказать, краудсорсинге для финансирования судебных процессов против попавших под санкции российских физических и юридических лиц.

Юридическая фирма с непонятно как произносимым названием Mishcon de Reya известна тем, что когда-то представляла принцессу Диану в ее бракоразводном процессе

Предполагается, что всякие хедж-фонды дадут юристам много денег, те отсудят у санкционных россиян $1 трлн и дальше попилят его по-братски: что-то возьмут себе в качестве комиссионных, кусочек отдадут инвесторам, ну и большую часть направят «на компенсацию потерь украинцев».

Вот так вот. Раньше было модно инвестировать в перспективные стартапы, а сейчас самая горячая инвестиционная тема, на которой все хотят «сделать иксы» – это перераспределение нерукопожатных активов из одних карманов в другие.

Крупнейший в мире Фонд национального благосостояния Норвегии отчитался о рекордных убытках

За первое полугодие 2022 года его потери составили $174 млрд.

Это пример глупейшей новости, которую, тем не менее, перепечатал целый ряд уважаемых изданий. По заголовку может показаться, что произошло что-то из ряда вон выходящее – но, по факту, фонд просто переоценился вниз на 14% (при том, что индекс акций всего мира ACWI упал за эти же полгода на 20%). А в прошлом году этот же фонд вырос на 14%.

Шокирующая картинка безоговорочного обвала Норвежского фонда благосостояния с их сайта (это в миллиардах долларов, если что)

Короче, всё идет своим чередом. Если ты накопил крупнейшую в мире пенсионную кубышку – то понятно, что любые процентные изменения с такого огромного капитала автоматом будут становиться «рекордными».

Обсуждать здесь имеет смысл только полученную таким фондом долгосрочную реальную доходность – а с ней у норвежской кубышки всё в порядке, ведь там ребята практикуют по большей части достаточно пассивный подход к инвестированию и не тратятся на лишние комиссии управляющим.

Хедж-фонд легендарного Майкла «The Big Short» Бьюрри продал все акции, кроме одной

В понедельник была опубликована форма обязательного раскрытия 13F хедж-фонда Scion Asset Management, из которой стало ясно, что во втором квартале Бьюрри продал акции всех этих ваших Гугло-Фейсбуков. Единственной оставшейся в портфеле позицией в акциях оказалась компания Geo Group, которая владеет сетью частных тюрем и психбольниц по всему миру.

Майкл Бьюрри, кажется, пытается нам намекнуть, что тяжелые времена грядут не только для наших инвестиционных портфелей – но и для кукухи. Так что инвестиции в здоровую кукуху – это самое что ни на есть разумное вложение в сложившейся ситуации!

Майкл Бьюрри здесь (в исполнении Кристиана нашего Бэйла) всем своим видом пытается показать, как важна здоровая кукуха

Виталик Бутерин хочет сжигать крипту валидаторов Эфириума, которые поддержат цензуру

В криптомире продолжается скандал вокруг наложенных на Tornado Cash санкций – волны от этого события продолжают расходиться кругами.

В частности, большой вопрос возникает в контексте перехода блокчейна Ethereum с валидации Proof of Work на Proof of Stake. PoW считается технологией, достаточно хорошо защищенной от внешнего вмешательства благодаря высокой децентрализации – ведь майнить Эфир, тем самым участвуя в подтверждении новых транзакций на блокчейне, может практически любой.

А вот когда произойдет миграция на PoS подход (ожидается это уже в сентябре этого года), решать, какие транзакции на блокчейне являются «правильными», будут специальные валидаторы. И как-то так получается, что пяток крупнейших валидаторов, если на них надавят регуляторы, вполне смогут своим решением более-менее централизованно «банить» неугодные транзакции.

Вот Виталик и высказался в Твиттере – дескать, жечь таких политически нестойких валидаторов надо каленым железом! Если не поддерживаешь либертарианские идеалы шифропанка – надо тебя лишить твоей застейканной крипты! No pasaran!! (UPD: В комментах отмечают, что важно уточнить – Виталик проголосовал в опросе на эту тему и публично высказал позицию, а не то чтобы он там единолично кого-то сжигать хочет.)

Виталик такой Виталик (not to be fucked with)
* * *

Если подборка новостей показалась вам интересной – как обычно, буду благодарен за апвоут и за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям.