Сбербанк

SBER

Сбербанк – крупнейший банк в России и СНГ с самой широкой сетью подразделений, предлагающий весь спектр инвестиционно-банковских услуг.

На «Сбер» приходится свыше трети всех активов российской банковской системы, при этом банк оказывает полный спектр финансовых услуг, а также вовлечен в инвестиционный бизнес. В последние годы «Сбер» активно развивает собственную экосистему, которая включает, помимо традиционных банковских услуг, сервисы, напрямую не связанные с финансовым бизнесом, а именно от электронной коммерции и сервисов доставки еды до видеостриминга. Капитализация «Сбера» составляет 2,97 трлн руб.

Со своего осеннего максимума 2021 г. на пике февральской паники 2022 г. акции скорректировались в 4 раза. Отскок марта-апреля нашел сопротивление в области 170 руб. Текущие 130 руб.+ — некий баланс интересов покупателей и продавцов на фоне санкций.

➕Поддержка со стороны государства. ЦБ на регулярной основе предоставляет банкам необходимые объемы ликвидности посредством аукционов «тонкой настройки», ввел ряд послаблений для них в части расчета нормативов ликвидности и достаточности капитала. В свою очередь правительство приняло ряд антикризисных программ льготного кредитования малого и среднего бизнеса, анонсировало другие меры по поддержке занятости и ключевых отраслей экономики страны.

➕Объем активов Сбера на конец 2021 года достиг 41,2 трлн руб., увеличившись за год на 14,3%, при этом кредитный портфель банка вырос на 16,6%, до 28,5 млрд руб., в значительной степени благодаря существенному подъему розничного кредитования.

➖Акции Сбера остаются на острие геополитического противостояния. Высокая неопределенность финансовых потоков кредитной организации сохраняется, дивиденды под большим вопросом, однако бумаги могут закладывать некоторые ожидания.

➖Эмитент пользовался большой популярностью среди зарубежных инвесторов, допуск к торгам нерезидентов (рано или поздно это произойдёт) увеличит и без того сильное давление.

➖Компания попала в блокирующий список SDN США. Европа не отстает, и банк вынужден уйти с европейского рынка на фоне аномального оттока средств и угроз безопасности сотрудников.

➖Высокая ставка по вкладам после решения ЦБ о поднятии стоимости фондирования давит на процентную маржу банков.

По технике: Сбер торгуется на минимумах 2017 г. В области 130 руб. проходит важный горизонтальный уровень поддержки. В случае его пробития акции могут достаточно быстро отработать район 110 руб (максимумы 2015 года). RSI в зоне перепроданности на недельном ТФ, что не удивительно, ведь основные распродажи приходятся на финансовый сектор.

Итоги

В условиях разворачивающегося экономического кризиса строить финансовые прогнозы довольно сложно, однако нынешний год для российских банков, судя по всему, окажется очень сложным. По разным оценкам, ВВП РФ в 2022 году может сократиться на 8–10%, и банковский сектор, являющийся цикличным, будет испытывать серьезное давление. Очевидно, в стоимость бизнеса сейчас заложены продолжительные негативные ожидания рецессии, которые могут быть отчасти дисконтированы при снижении геополитического накала.

🔥не является инвестиционной рекомендацией🔥