НЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ #30

Сегодня обсудим очередную порцию новостей по макроэкономике. Стоит отметить, что эта неделя не отличается обилием событий. обо всем по порядку.

И начнем с макроэкономики.

В понедельник и вторник, по традиции, считается выходными днями (даже для Китая в преддверии праздников, когда рынок трясет). Как будут развиваться события в Китае после – предсказать сложно.

По деловой активности в США ожидается рост предыдущих показателей с 56,5 до 58,6. как предположение – сценарий себя не оправдает и реальные прогнозы менее оптимистичны.

Касаемо «минуток» — ожидается некая нейтральность, подтверждение того что мы и так слышали (ничего резконегативного). Информацию по данному показателю рынок не будет воспринимать столь жестко. На этой неделе риторика в «минутках» была скорее снижена, а вот информация следующей недели будет напрямую зависеть от показателей инфляции и прочего (на прошлом заседании с Паулем обсуждались вопросы по уменьшению темпа сворачивания и повышения ставки до 05). Следующее заседание пройдет 04 мая.

В четверг ожидалось выступление Буллард (ярый фанат повышения ставки до 05). Его речь и предложение было столь же ярким, как и в прошлом году (себе не изменяет).

Перейдем к сантименту.

Инвесторы делали упор в основном на рынок недвижимости (вырос на 4,5%) и на защитные сектора (медицина, не циклические, потребительские и коммунальные). Финансовый сектор они старались покинуть.

Подобный выбор инвесторов трактуется ожиданием инфляции и высоких темпов роста.

Касаемо релокации – сектор utility за последний месяц обогнал SNP 500 (инвестроы начали активно уходить в коммунальный сектор). Второй на очереди – рынок недвижимости, который в США в последнее время активизировался.

Рынок энергетики тоже притерпел некоторые изменения. Наблюдается рост инфляции. Это напрямую связано с военными действиями, происходящими в последнее время.

Все вышеперечисленное говорит о том, что на рынке наблюдается некая обеспокоенность темпами роста.

Если посмотреть на коммутационный график, то, в принципе, фондовый рынок и акции продолжали снижаться. Но начиная с февраля можно увидеть некую стабилизацию (наблюдалось даже некоторое снижение).

Рост, который наблюдался последние 15 дней, скорее был чрезмерным (хотя ожидался отскок).

Что можно сказать о сантименте?

С 2016 по 2020 год в отношении путов к колам наблюдается стабильная тенденция: уровень 1,12-1,55 считается сигналом к тому, что рынок уже перепродан, а акции на уровне 09-08 уже перекуплены. От этих уровней можно было продавать. С апреля 2020 года картина изменилась – начались глубокие сильные интервенции центральных банков, что сильно изменило мировоззрение инвесторов в отношении инвестиций.

Если брать в расчет более долгосрочный период (более года) и переход политики центральных банков к так называемой нормализации, диапазон 2016-2020 годов будет определяющим с точки зрения перекупленности и перепроданности рынка. Отталкиваясь от уровня в 09 можно предположить, что показатель отношения путов к колам резко возрастет (до уровня 1,1 – 1,12), а это значит, что получена необходимая коррекция, и можно рассматривать покупку акций снова. До тех пор активная покупка не рассматривается.

В этом обзоре мы затронем еще один график, который в данный момент наиболее актуален – отношение SNP 500 ко всем фондовым индексам в мире (грубо говоря, весь мир по отношению к США). В нем наблюдается ярко выраженная отрицательная корреляция между фондовым рынком США и всем миром по отношению к доллару. Это весьма очевидно, так как фондовый рынок США в долларах, соответственно при росте глобальных фондовых рынков по отношению к американскому — доллар слабеет.

Также высока вероятность того, что в ближайшей  перспективе доллар США получит некоторое давление и начнет снижаться. Он будет снижаться и по отношению к нормальным фондовым рынкам (глобальные фондовые рынки покажут более положительную динамику, чем рынок США). Подобная динамика по укреплению доллара длится с июня 2021 года, а падение глобального фондового рынка – с февраля 2021 года.

Касаемо ожиданий по краткосрочному графику SNP 500 – начало коррекции положено. На протяжении недели уровень волатильности находится в пределах 20. Резкое падение/рост индекса в дальнейшем будет зависеть, преодолеет ли волатильность отметку в 20 либо же опустится на самое дно. Восстановление SNP возможно в области 4650-4700. Базовое ожидание: снижение возможно в область 4350-4400 с достаточно быстрым отскоком. При развитии подобного сценария торги этого месяца будут проходить на уровне 4350-4500, а волатильность поднимется к уровню к 24 (акции будут торговаться без особого роста и падения).

В долгосрочном аспекте уровень поддержки будет составлять 4350-4400. При таком уровне возможна более активная покупка.

Перейдем к рынку облигаций.

На прошлой неделе прошло вполне ожидаемое по сценарию ралли. На этой неделе, возможно, продолжиться его коррекция. В начале недели возможно продолжение снижения акции, а затем снижение облигаций (в течение всего апреля). Также появится возможность открыть шорты по облигации либо продать колы. а уровень 135 будет идеален для входа (для тех кто не хочет сильно рисковать).

Также интересен будет график Китая – после резкого отскока он заперся в узком диапазоне. Скорее всего, из этого узкого диапазона будет выход вниз, после чего появится очень хороший спрос. При развитии подобного сценария многие инвесторы ринутся покупать акции с последующим достаточно уверенным и быстрым ростом.

Если говорить о глобальных (среднесрочных) ожиданиях – цена будет находиться вокруг текущей отметки до середины июля-августа (пока ФРС не начнет сокращать баланс, пока не станет чуть более очевидны дальнейшие движения в направлении военных действий). Также прослеживается сильная перепроданность на китайском рынке акций, а основные текущие риски и возможное снижение больше связано с геополитикой (приснижениях по индексу до 30-28 стоит покупать с ожиданиями последующего роста).

С позицией IT сектора можно ознакомиться на графике NVDA.

Касаемо сантимента, отражающего количество внутренних растущих и падающих акций – прогнозы весьма оптимистичны (ярковыражены). В ближайшее время (в апреле) возможно некоторое замедление – снижение внутри сантимента. Если в начале недели будет наблюдаться резкое снижение, то в течение всего месяца будет виден рост как некое восстановление к этому резкому и большому падению.

Касаемо волатильности на нефть – она приблизилась к отметке в 50. Цена продолжила торговаться в пределах 100-115. На грядущий неделе будет более сложно спрогнозировать диапазон активности. Возможно продолжение снижения волатильности к отметке в 45 и отскок нефти к отметке 105. При подобном снижении стоит присматриваться к продажам нефти.

На этом недельный обзор акций и макроэкономики завершается. Всем успешной, удачной торговой недели. Главное чтобы поскорее закончились все военные ситуации.

Подключайтесь, торгуйте, зарабатывайте вместе с нами.
t.me/smitandco